人們已經(jīng)將清潔能源作為未來能源的發(fā)展方向，而其中太陽能的利用與開發(fā)已經(jīng)發(fā)展多年，并成多方資本爭奪的焦點，隨著資本的進(jìn)入，整個光伏產(chǎn)業(yè)“大躍進(jìn)”式的發(fā)展，然而近年來，光伏產(chǎn)能過剩的問題在全球經(jīng)濟(jì)走低、海外市場“雙反”等多重壓力下，突然爆發(fā)了出來。隨著無錫尚德的轟然倒下，整個光伏行業(yè)猶如烈日落幕，進(jìn)入了寒冬季節(jié)，大批企業(yè)倒閉，哀鴻遍野。但其中也不乏“獨善其身”者，如蘇州的中來光伏就在今年順利通過發(fā)審委會的審核，準(zhǔn)備登陸A股市場，謀求再發(fā)展。

　　資料顯示，中來光伏主要從事太陽能材料（塑料軟膜）開發(fā)、生產(chǎn)、銷售；太陽能技術(shù)服務(wù)、咨詢，主要產(chǎn)品為涂覆型太陽電池背膜，是應(yīng)用在太陽能電池組件上的關(guān)鍵封裝材料之一。從資料來看，中來光伏應(yīng)該是光伏行業(yè)的“新兵”，它能否成為光伏行業(yè)在寒冬中升起的“新星”呢？筆者將通過對公司財務(wù)報表的全面解讀，來幫助投資者洞悉公司的基本情況。

　　財務(wù)報告亮點凸出

　　公司獲得利潤，大部分可以現(xiàn)金的形式實現(xiàn)，同時公司的現(xiàn)金流增長與規(guī)模增長相似，從側(cè)面驗證了規(guī)模增長的真實性。

　　一是資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)定增長，固定資產(chǎn)投入較高。公司2013年、2012年和2011年總資產(chǎn)為4.96億元、3.66億元和2.23億元。每年的規(guī)模增長平均維持在27.52%，而且增長態(tài)勢較好，既無冒進(jìn)又無停滯。且在2012年和2013年公司的固定資產(chǎn)增加較大，為提高產(chǎn)能奠定了比較好的基礎(chǔ)。

　　二是盈利水平大跨步前進(jìn)，盈利效率高超。公司2013年、2012年和2011年的營業(yè)銷售收入分別為3.45億元、2.45億元和1.38億元，基本上每年保持1億元的增長額，保持著較高的增長水平，特別是2012年，公司的銷售增長率高達(dá)77.5%。近三年的總利潤分別為9770萬元、7661萬元和4469萬元，基本態(tài)勢與銷售收入增長相同。而從盈利能力來看，公司2013年、2012年和2011年的凈資產(chǎn)利潤率分別為41.73%、52.13%和 51.77%。可以看出，公司較好地利用了財務(wù)杠桿效應(yīng)，在保持一定水平的杠桿率后，將凈資產(chǎn)利潤率維持在高水平上。

　　三是經(jīng)營現(xiàn)金較為穩(wěn)定且與經(jīng)營規(guī)模增長匹配。公司2013年、2012年和2011年的經(jīng)營現(xiàn)金流為7085萬元、6353萬元和 2085萬元。相對于凈利潤來說，公司獲得利潤，大部分可以現(xiàn)金的形式實現(xiàn)，同時公司的現(xiàn)金流增長與規(guī)模增長相似，從側(cè)面驗證了規(guī)模增長的真實性。