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定增能否成行，既與股市整體走勢有關(guān)，也與包括新股在內(nèi)的供給程度有關(guān)。顯然，無論是開年的股市表現(xiàn)來看，還是注冊制后的新股的放量供應(yīng)，都對定增并不十分有利
作者：本刊記者 張廣明 來源：《太陽能發(fā)電》雜志 2016年1期 原標(biāo)題：現(xiàn)金流的關(guān)鍵一環(huán)：定增懸疑  來自官方的信息顯示，就在此次下調(diào)電價的同時，也提高了作為光伏電站電價補(bǔ)貼資金來源的可再生能源附加的征收標(biāo)準(zhǔn)，這無疑為一直飽受資金短缺而導(dǎo)致補(bǔ)貼發(fā)放拖欠的光伏電站，帶來了一絲解決的希望。 不過，就整個行業(yè)的現(xiàn)金流而言，所面臨的外部大環(huán)境，可能并不那么有利。 數(shù)據(jù)顯示，對于當(dāng)前的光伏電站投資者而言，其中許多在A股上市的公司正成為絕對的主力，這其中既包括此前就以光伏為主要業(yè)務(wù)的公司，也包括那些新進(jìn)入這個領(lǐng)域的企業(yè)。綜合來看，在解決投資光伏電站的資金來源方面，這些企業(yè)均將定向增發(fā)作為了一個主要的募集資金的手段。 一般而言，對于定增能否成行，既與股市整體的走勢有關(guān)，也與包括新股在內(nèi)的供給程度有關(guān)。顯然，無論是從開年這幾個交易日股市的表現(xiàn)來看，還是在注冊制推出后新股的放量供應(yīng)，都對定增并不十分有利。 更值得的注意的是，對于大部分期望通過定增投資光伏電站的企業(yè)而言，也存在著部分公司的擬募投項目千篇一律，過于同質(zhì)化的問題。 此外，隨著近期P2P跑路平臺的頻繁發(fā)生，也可能對那些雄心勃勃寄望發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融以及能源互聯(lián)網(wǎng)的企業(yè)，帶來不利影響。 補(bǔ)貼拖欠解決有望？ 對于業(yè)內(nèi)一直關(guān)注的補(bǔ)貼拖欠這一焦點(diǎn)問題，在歲末年初終于迎來了一絲希望。 根據(jù)發(fā)改委發(fā)布的通知，將居民生活和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)以外其他用電征收的可再生能源電價附加征收標(biāo)準(zhǔn)，提高到每千瓦時1.9分錢，這在之前的1.5分錢的標(biāo)準(zhǔn)上，又提高了四厘錢。即便粗略的計算，這也將使得可再生能源附加多增收數(shù)百億的收入。 根據(jù)15家光伏電站營運(yùn)商統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，總的光伏補(bǔ)貼拖欠額度已超過100億元。其中的一個主要環(huán)節(jié)就在于電價補(bǔ)貼的資金方面，受可再生能源附加費(fèi)不足、補(bǔ)貼發(fā)放程序冗雜。 此前，來自一些監(jiān)管部門的報告曾顯示，隨著風(fēng)電、太陽能發(fā)電機(jī)組的迅猛發(fā)展，可再生能源電價附加所收取的資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)難以滿足補(bǔ)貼需求，缺口越來越大，已嚴(yán)重入不敷出。至2011年底，資金缺口達(dá)110億元，并且補(bǔ)貼支付滯后。而2012年的情況則進(jìn)一步嚴(yán)重，有未經(jīng)官方證實(shí)的統(tǒng)計稱，2012年可再生能源發(fā)展基金的補(bǔ)貼資金缺口已達(dá)200億元，其中光伏發(fā)電的補(bǔ)貼缺口約為五六十億。 根據(jù)財政部、國家發(fā)改委等部委2011年下發(fā)的《可再生能源發(fā)展基金征收使用管理暫行辦法》，可再生能源發(fā)展基金包括國家財政公共預(yù)算安排的專項資金（以下簡稱可再生能源發(fā)展專項資金）和依法向電力用戶征收的可再生能源電價附加收入等，而包括光伏電站電價補(bǔ)貼在內(nèi)的資金主要來自于后者。 此次可再生能源附加的增加，無疑讓人們對這一問題的解決看到了希望。不過，對于光伏電站投資者而言，可能也別高興得太早。 官方透露的信息顯示，預(yù)計到2015年底，光伏發(fā)電裝為43GW左右，較去年年底的28GW又增加了15GW，這也意味著雖然可再生能源附加征收標(biāo)準(zhǔn)提高了，但其需要補(bǔ)貼的光伏電站的規(guī)模增加得更大。 對此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，就目前的情況來看，補(bǔ)貼拖欠的直接原因，則在于補(bǔ)貼資金來源的不足。因此，解決這一問題的主要途徑還在于如何增加補(bǔ)貼資金的來源，而將光伏與扶貧、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型等經(jīng)濟(jì)、民生問題掛鉤，無疑為解決這一問題開拓了更大的空間和高度。換而言之，在解決光伏發(fā)電的補(bǔ)貼資金方面，應(yīng)該不再僅僅局限于可再生能源電力附加，而是應(yīng)該投入更多的財政資金，以為其在解決這些問題方面提供更大的支撐。 |
