7月30日，太陽(yáng)能發(fā)電概念股集體下挫，多只個(gè)股跌停。其中，海潤(rùn)光伏（600401.SH）、向日葵（300111.SZ）和億晶光電（600537.SH）跌停，超日太陽(yáng)（002506.SZ）和愛(ài)康科技（002610.SZ）跌幅超8%，比亞迪（002594.SZ）和哈高科（600095.SH）跌逾6%。

　　而在整個(gè)行業(yè)之中，億晶光電尤為引人注目。作為A股光伏組件龍頭，億晶光電的股價(jià)自去年至今已從60元跌至如今的9元多，跌幅超過(guò)80%，成為A股光伏的第一“熊股”。有業(yè)內(nèi)人士指出，億晶光電的表現(xiàn)或許部分反映出了光伏行業(yè)的走勢(shì)。

　　市值15個(gè)月蒸發(fā)逾90億

　　億晶光電是通過(guò)借殼海通集團(tuán)上市的。2009年8月19日，海通集團(tuán)首次發(fā)布重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。根據(jù)重組方案，海通集團(tuán)以擁有的除民生村鎮(zhèn)銀行600萬(wàn)股股份外的所有資產(chǎn)及負(fù)債（作為置出資產(chǎn)），與億晶光電股東持有的億晶光電100%股權(quán)（作為置入資產(chǎn)）中相應(yīng)等值部分進(jìn)行置換，重組完成之后，億晶光電成為A股市場(chǎng)上規(guī)模最大的太陽(yáng)能組件企業(yè)。

　　2011年7月22日，海通集團(tuán)重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易的方案獲得證監(jiān)會(huì)有條件通過(guò)。公司股票于2011年7月25日開(kāi)市起復(fù)牌。資產(chǎn)置換后公司更名為億晶光電，成為A股估值最低的專業(yè)光伏電池制造商。億晶光電在國(guó)內(nèi)規(guī)模位列前十，由于行業(yè)第一梯隊(duì)多在海外上市，公司即成為A股光伏組件龍頭。

　　按照業(yè)內(nèi)的觀點(diǎn)，億晶光電擁有從單晶硅棒到硅片、太陽(yáng)能電池片和組件的垂直一體化產(chǎn)業(yè)鏈。一體化有利于公司質(zhì)量控制和提升利潤(rùn)空間。2010年公司毛利率一度接近40%，2011年1~4月依然保持在20%以上。

　　不過(guò)，產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢(shì)難敵市場(chǎng)景氣度下滑。去年二季度以來(lái)光伏行業(yè)景氣度大幅下滑，多晶硅平均成本價(jià)格下降幅度低于下游環(huán)節(jié)，導(dǎo)致公司組件銷售毛利率下降超過(guò)20個(gè)百分點(diǎn)至16.42%，今年一季度該毛利率進(jìn)一步下降到13.41%。
　　在二級(jí)市場(chǎng)上，億晶光電已從2011年3月21日最高時(shí)的60.42元一路跌至昨日收盤的9.68元，跌幅83.98%，位列同期申萬(wàn)太陽(yáng)能板塊個(gè)股跌幅第一位。其間最高市值高達(dá)138.89億元，按最新的收盤價(jià)計(jì)算，億晶光電的市值僅為47.03億元，15個(gè)月市值蒸發(fā)91.86億元，減少66.13%。

　　股東減持機(jī)構(gòu)割肉

　　在股價(jià)大幅下挫的同時(shí)，股東也進(jìn)行了減持。億晶光電7月21日公告稱，公司股東陳龍海7月19日減持620萬(wàn)股公司股份，占公司總股本的1.28%。此次減持完成后，陳龍海仍持有公司股份3037.19萬(wàn)股，占公司總股本的6.25%。

　　陳龍海隨后又于7月20日和7月23日分別減持600萬(wàn)股和100萬(wàn)股，兩次減持股份共占總股本的1.44%。減持后，陳龍海仍持有公司股份2337萬(wàn)股，占公司總股本的4.81%。陳龍海不再是持有公司5%以上股份的股東。

　　陳龍海正是億晶光電原董事，今年1月19日剛剛辭職。根據(jù)億晶光電今年1月20日的一份董事辭職公告，董事陳龍海向董事會(huì)請(qǐng)求辭去董事職務(wù)。7月19日正好是該前董事辭職6個(gè)月。
　　在前述股東減持之前，社保基金在今年一季度已全面撤離億晶光電。2011年第四季度，社保基金六零三組合重倉(cāng)220萬(wàn)股新進(jìn)入億晶光電，今年一季度社保基金全面退出。由于2011年億晶光電股價(jià)在20元/股以下，而今年一季度跌破20元/股，可見(jiàn)社保基金六零三組合是虧損出局。