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    2014年全球光伏裝機量增速將恢復至25%以上

    來源:CSIA-中國半導體行業協會 編輯:郭燕 2014年光伏裝機
    貿易戰延緩2013年市場增長,2014年光伏裝機量恢復25%增長。   歐洲傳統光伏市場(如德國、意大利)或調整FIT政策,或限制補貼支出,市場在2013年將出現萎縮,同時,全球貿易戰(歐美雙反等)將拉高光伏系統價格,使光伏市場產生觀望情緒,因此我們預計2013年全球光伏裝機量增

     

      貿易戰延緩2013年市場增長,2014年光伏裝機量恢復25%增長。
      歐洲傳統光伏市場(如德國、意大利)或調整FIT政策,或限制補貼支出,市場在2013年將出現萎縮,同時,全球貿易戰(歐美雙反等)將拉高光伏系統價格,使光伏市場產生觀望情緒,因此我們預計2013年全球光伏裝機量增速在10-15%。但是貿易戰只是延緩增長,而并非扼殺需求,新興國家如中國、日本、印度在2014年的基數效應得以體現,因此,我們對于2014年全球光伏市場保持樂觀,增速有望恢復至25%以上。
      光伏電池組件2013年3季度或見行業底部
      2011年我國歐洲、北美的光伏產品出口比例達到73%,美國“雙反”已獲終裁,歐盟、印度也啟動“雙反”調查,我們預計歐盟反侵銷初裁將在2013年2或3季度公布,成立的可能性較大,中國電池組件的性價比優勢將不復存在。目前中國一線電池組件產能約為20GW,假設全球僅有50%的有效市場,那么產能過剩的問題將被擴大,行業整合速度將加快,電池組件企業將迎來最困難時期,行業底部將顯現。
      產業鏈價格向下趨勢不變,盈利能力維持在底部
      年初至今,多晶硅價格降幅最大,達到49%,硅片、電池片、組件價格降幅約30%,產能過剩、需求增長平緩是主要原因。短期看,價格將保持小幅下跌的趨勢,主要還是由于供求關系所致,同時,產業鏈上的盈利能力已至底部,一線企業去庫存已趨于合理,急跌的可能性較小;長期看,產品效率提高及用料減少將必然帶來成本下降,未來降價將更多的源于成本端,因此,只要產能過剩的問題持續存在,價格與成本差就始終存在向下的壓力,電池組件企業盈利仍將維持在底部。
      高效硅片的出口有望增長,盈利能力穩定:中環股份
      美國“雙反”僅針對電池,不包括硅片,雖然歐盟反傾銷調查包括硅片,但國內硅片企業仍可出口至北美、日本、菲律賓等第三國電池組件企業,在整個產業鏈中受影響最校2011年硅料價格降幅約為50%,大于硅片降幅(約30%),市場成本與價格差擴大使得硅片盈利能力在產業鏈中相對較強,同時,隨著非硅成本的持續下降,2013年硅片的盈利能力有望保持相對強勢。
      目前多晶硅現貨價格與合同價格保持一致,專注于硅片技術制造的企業競爭力加強。2012上半年,蠻股份已開始出口,卡姆丹克出口比例提升,中環與Sunpower合作,未來也存在出口的預期,建議關注中環股份。
      國內市場啟動的直接受益者:陽光電源
      2012年國家出臺光伏并網、分布式能源等一系列政策,同時宣布對進口多晶硅進行“雙反”調查,體現管理層對于國內光伏制造業的支持,救市意愿明顯。目前,西部光伏電站ROE已達10-12%,較年初高出2%,未來上網電價下降將是大概率事件,2013年有望出現搶裝潮。光伏“十二五”裝機規模極有可能從21GW調整至40GW,筆者預計2013年全國裝機量有望達到8-10GW,看好國內市場逆變器龍頭陽光電源。

     

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