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人們已經將清潔能源作為未來能源的發展方向，而其中太陽能的利用與開發已經發展多年，并成多方資本爭奪的焦點，隨著資本的進入，整個光伏產業“大躍進”式的發展，然而近年來，光伏產能過剩的問題在全球經濟走低、海外市場“雙反”等多重壓力下，突然爆發了出來。隨著無錫尚德的轟然倒下，
人們已經將清潔能源作為未來能源的發展方向，而其中太陽能的利用與開發已經發展多年，并成多方資本爭奪的焦點，隨著資本的進入，整個光伏產業“大躍進”式的發展，然而近年來，光伏產能過剩的問題在全球經濟走低、海外市場“雙反”等多重壓力下，突然爆發了出來。隨著無錫尚德的轟然倒下，整個光伏行業猶如烈日落幕，進入了寒冬季節，大批企業倒閉，哀鴻遍野。但其中也不乏“獨善其身”者，如蘇州的中來光伏就在今年順利通過發審委會的審核，準備登陸A股市場，謀求再發展。 資料顯示，中來光伏主要從事太陽能材料（塑料軟膜）開發、生產、銷售；太陽能技術服務、咨詢，主要產品為涂覆型太陽電池背膜，是應用在太陽能電池組件上的關鍵封裝材料之一。從資料來看，中來光伏應該是光伏行業的“新兵”，它能否成為光伏行業在寒冬中升起的“新星”呢？筆者將通過對公司財務報表的全面解讀，來幫助投資者洞悉公司的基本情況。 財務報告亮點凸出 公司獲得利潤，大部分可以現金的形式實現，同時公司的現金流增長與規模增長相似，從側面驗證了規模增長的真實性。 一是資產規模穩定增長，固定資產投入較高。公司2013年、2012年和2011年總資產為4.96億元、3.66億元和2.23億元。每年的規模增長平均維持在27.52%，而且增長態勢較好，既無冒進又無停滯。且在2012年和2013年公司的固定資產增加較大，為提高產能奠定了比較好的基礎。 二是盈利水平大跨步前進，盈利效率高超。公司2013年、2012年和2011年的營業銷售收入分別為3.45億元、2.45億元和1.38億元，基本上每年保持1億元的增長額，保持著較高的增長水平，特別是2012年，公司的銷售增長率高達77.5%。近三年的總利潤分別為9770萬元、7661萬元和4469萬元，基本態勢與銷售收入增長相同。而從盈利能力來看，公司2013年、2012年和2011年的凈資產利潤率分別為41.73%、52.13%和 51.77%�？梢钥闯觯据^好地利用了財務杠桿效應，在保持一定水平的杠桿率后，將凈資產利潤率維持在高水平上。 三是經營現金較為穩定且與經營規模增長匹配。公司2013年、2012年和2011年的經營現金流為7085萬元、6353萬元和 2085萬元。相對于凈利潤來說，公司獲得利潤，大部分可以現金的形式實現，同時公司的現金流增長與規模增長相似，從側面驗證了規模增長的真實性。 |
