太陽能電池背板2015年市場規(guī)模將達(dá)123億元。背板技術(shù)壁壘高、參與企業(yè)少、盈利能力強(qiáng)，PVF膜、PET膜和EVA膜等關(guān)鍵材料的毛利率超過40%。同時(shí)，背板約占組件成本的3%，預(yù)計(jì)2015年全球晶硅太陽能背板市場規(guī)模達(dá)123億元，有著廣闊的發(fā)展前景。全球太陽能產(chǎn)業(yè)超預(yù)期增長，包括非歐洲國家實(shí)質(zhì)性的補(bǔ)貼政策推出、全球裝機(jī)量的提升等，國內(nèi)背板產(chǎn)業(yè)進(jìn)口替代步伐加快。

　　我國作為太陽能組件生產(chǎn)大國，為背板提供了廣闊的成長空間。我國組件產(chǎn)能超過全球的50%，并且還在不斷增長，為國內(nèi)背板產(chǎn)業(yè)提供了廣闊的成長空間。未來隨著國內(nèi)背板企業(yè)技術(shù)水平的不斷提升和組件價(jià)格的逐步下降，將加速背板進(jìn)口替代，進(jìn)而帶動PVF膜、PET膜和EVA膜等整個(gè)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。

　　我國作為太陽能電池組件生產(chǎn)大國，給國內(nèi)太陽能背板產(chǎn)業(yè)進(jìn)口替代提供了廣闊的市場，未來背板及相關(guān)材料產(chǎn)業(yè)面臨成長機(jī)遇。太陽能產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展空間非常巨大，但考慮到歐洲補(bǔ)貼下降和國內(nèi)企業(yè)競爭優(yōu)勢較弱的因素，給予太陽能電池背板及相關(guān)材料產(chǎn)業(yè)“謹(jǐn)慎推薦”評級。

　　自2007年我國已連續(xù)4年太陽能電池組件產(chǎn)量居世界首位。2010年我國晶硅電池產(chǎn)量為8.5GW，薄膜電池產(chǎn)品為0.5GW，太陽能電池總產(chǎn)量約占全球總產(chǎn)量的50%。基于目前的產(chǎn)能狀況和未來的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，未來國產(chǎn)太陽能電池占比有望進(jìn)一步擴(kuò)大，這為國內(nèi)太陽能背板產(chǎn)業(yè)提供了廣闊的成長空間。

　　在太陽能背板產(chǎn)業(yè)中，氟膜技術(shù)含量最高，短期國內(nèi)企業(yè)大規(guī)模量產(chǎn)依然有較大難度，而在EVA膜、PET膜、背板等領(lǐng)域，國內(nèi)企業(yè)已初具規(guī)模，未來有望獲得較快的發(fā)展，并逐步實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。

　　國內(nèi)太陽能電池背板產(chǎn)業(yè)鏈上游和中游企業(yè)較少，上市公司近10家，而下游的組件廠商眾多，從而為上游和中游的國內(nèi)企業(yè)提供了巨大的成長空間。在太陽能電池背板產(chǎn)業(yè)鏈中，建議重點(diǎn)關(guān)注的上市公司包括東材科技、南洋科技、紅寶麗、回天膠業(yè)等。國信證券