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浙江向日葵光能科技股份有限公司（向日葵，300111）創立于2005年，正好趕在2006年光伏市場爆發的前夜達成產能，于2010年登陸創業板，該公司主營業務為生產銷售太陽能電池片和太陽能電池組件。2009年、2010年業績不俗，但光伏市場在今年突然遇冷，向日葵三季報也隨之變臉，今年三季度公司實現營業收入17.01億
在紹興，向日葵（300111）是個明星企業，曾接待過溫家寶總理、張德江副總理等國家領導人的視察。光伏市場經歷了幾年的火熱，2011年迎來了深度調整，在產能集中釋放和市場逐漸飽和，外加全球經濟危機的合力下整個光伏產業集體走到谷底，中國光伏行業老大無錫尚德一度曾有破產的傳言，整個產業面臨著嚴峻的考驗。由于光伏是朝陽產業，且整個光伏市場深度調整已有數月，市場有觸底跡象。一度風光無限的光伏企業現狀如何，理財一周報記者趕赴向日葵一探究竟。 已具備400MW產能 11月18日，記者來到向日葵所在的紹興市袍江工業園區，其對面也是一家新建的光伏企業，但可以看見廠區里空空蕩蕩的。不過在向日葵的工廠門口各式車輛來來往往一片繁忙。另外向日葵的大門口密密麻麻地停著各式機動車，這都是工人的代步工具，由此看來企業的工人還在正常上班，甚至門口還有一張一個多月前的招工海報，招聘車間操作工以及儲備人才等，工資在2000元至3000元之間。 據工作人員介紹，公司全套引進了國外最先進的太陽能電池生產流水線和檢測設備，目前已經具備400MW的生產能力。 由于電池片的生產過程中要求無塵，因此太陽能電池片生產車間的潔凈度一般為萬級、十萬級，所以生產車間一塵不染，工人進入必須換上工作服、工作鞋，戴工作帽，佩戴絕熱手套，而且整個工序自動化程度較高。車間全面密封，只有透過過道的玻璃墻才能看清里面的工作場景。 車間規模不小，機器簇新，按照生產工藝生產電池片環節有制絨、擴散、刻蝕、絲印等工序，每一個環節需要一整套自動化設備，設備體積龐大結構復雜，工人在里面只是在維護機器的正常運轉，一般不需要動手。整個流水線秩序井然。 這套工藝是比較復雜的，先是把切成一小片的硅片用酸液或堿液把表面做腐蝕處理，然后高溫通入POCl3（三氯氧磷）、N2（氮氣）在規片上形成PN結，然后再在硅片上刻蝕，刻出可以絲印的小槽，清洗干凈后鍍膜，最后把電極印刷上去，這樣在密閉車間的工序就全部完成。 在生產中自動傳送、機械手自動拾取、機器刻蝕、清洗……是一個自動化、現代化程度很高的車間，這些工序基本是自動化完成，在密閉車間的下面，是最后的封裝車間，把半成品的電池片和玻璃板用專用的薄膜在高溫下壓合到一起，再裝上金屬邊框，這樣一個電池片成品就下線了。 這樣的車間需要很大的投資，對維護機器的技術工人的素質有一定的要求，在向日葵剛進入該行業的時候就遇到操作工人不熟練的問題，雖然設備早就到位，但是整個生產線無法滿負荷運轉，經過了很長時間的培訓，才達到了設備的滿負荷運轉。不光車間設備投入巨大，而且工人的培養也需要相當長的時間。 行業面臨系統性挑戰 正是憑借這些設備，該公司自2005年成立以來成長明顯，近三年公司主要產品太陽能電池及組件產量年復合增長率為174%，總資產年復合增長率86%，營業收入年復合增長率為74%。 但進入2011年后，光伏產品價格直線下降，從年初每瓦14元，降到現在的每瓦7元左右，公司董秘楊旺翔告訴記者，由于看到光伏產業效益好，有大量的跟風者涌入，市場供應量增加50%以上，所以價格就下跌了，那些新進入的企業一無成熟的銷售渠道，二沒有知名度。但是它們的產品涌進市場唯一的“貢獻”就是拉低了整個市場價格。言及未來，楊旺翔坦言，目前是一個市場淘汰期，那些進入光伏產業較晚，還未形成成熟的生產規模，銷售渠道還沒打開的公司一定會被淘汰。 據業內人士介紹，中國太陽能電池的產能已達到3萬兆瓦，而歐美總共才1.7萬兆瓦市場需求，而且政府補貼又逐年下降。國信證券分析師鄭東認為，從全球需求來看，受困于歐洲債務危機，三季度以來歐洲的光伏電站融資渠道出現斷裂，意大利等國家市場下滑顯著。同時，美國政府目前已經立案對國內光伏企業征收100%的反傾銷懲罰性關稅，如果“雙反”立案通過，國內企業將失去近兩年增長最快的美國市場，對于本來就不是太好的行業基本面更是“雪上加霜”。 歐洲最大的光伏市場是德國，據歐洲光伏行業協會發布的數據顯示，去年德國新增太陽能發電裝機容量達到創紀錄的7.4GW，占到全球總裝機量16.6GW的近一半。但是在11月17日，德國經濟部提出建議將明年的新增太陽能光伏裝機容量限制在1GW。這一舉動無疑將會給全球光伏市場帶來又一記重創，好在隨后德國聯邦環境部駁回了經濟部提出的將明年新增光伏裝機量限制在1GW的計劃，表示削減上網電價補貼15%已經足夠了。 需要熬過調整期 西方不亮東方亮，在歐美市場低迷的時候，國內光伏市場正在快速發展，據《中國證券報》報道，即將出臺的《可再生能源發展“十二五”規劃》有望將“十二五”期間太陽能發電裝機目標上調至1500萬千瓦，其中光伏發電目標為1400萬千瓦。而此前備受業界關注的可再生能源電價附加，也有望提高至8厘/千瓦時。 東北證券（000686）分析師潘喜峰指出，目前光伏產業實力較弱的中小企業很大一部分已經關停生產線，行業總體開工率持續下滑，短期內產品價格趨于穩定，價格下降幅度趨緩。 楊旺翔認為，只要熬過這段調整期，公司的業績還是有所保證的，據他介紹，在三季度雖然電池片組件的價格只有年初的一半，但是銷量卻在增加，過剩的產能只是拉低了價格，并未奪走市場份額，只要那些沒有市場、無利可圖的企業退出，市場的恢復是值得期待的。 “由于公司是在2005年進入這個市場的，雖然很短的幾年，但可以說是電池片組件行業的老字輩了，我們有了自己成熟的銷售渠道，有了品牌知名度，也有一定的資本積累，那些新進入的企業和我們競爭沒有一點機會。”楊旺翔告訴記者。 向日葵上市募投項目“年產200MW太陽能電池生產線增資第二期項目（年產100MW太陽能電池及組件） ”已經建成投產。 另外，在2010年9月底，向日葵發布公告收購浙江優創光能科技有限公司100%股權（下稱優創光能），交易價為1.48億元；收購完成后，公司將通過增資方式向優創光能再投入3.17億元。上述合計4.65億元全部來自公司本次超募資金。楊旺翔介紹，由于硅片占該公司成本的70%左右，而優創光能正是生產硅片的上游企業，所以為建立完整的產業鏈，降低成本，穩定供給就促成了這筆交易。優創光能是向日葵實際控制人吳建龍100%控股的另一家企業，該公司成立于2007年，注冊資金4080萬美元，占地172畝。
楊旺翔：開拓日本市場，等產業規劃細則 理財一周報記者/ 柴宗盛 面對光伏行業深度調整，歐美市場的萎縮，向日葵遭受了一定困難，公司有何底氣可以度過這輪危機，緊繃的資金鏈如何解決，明天將會怎么樣？ 11月18日，理財一周報記者就一些市場關注的話題專訪了向日葵董秘楊旺翔。 市場調整緣于無序競爭 理財一周報：公司三季度業績為什么出現大幅下滑？ 楊旺翔：由于整個行業進入調整期，產品價格過快下跌，從年初到現在大概跌掉了一半，雖然原材料價格也在過快下跌，但從年前到現在，我們產品的價格跌了一半，使得我們的盈利下滑。 理財一周報：什么原因導致市場的大調整？ 楊旺翔：市場深調的最終源頭是新進入的企業太多，供應量大大增加。供給遠遠大于需求，價格自然就下來了。最近一些媒體報道的一些光伏企業倒閉，其實這大多是新進入的企業，尤其是今年才進入這個行業、今年才投產的企業。市場的調整對它們的影響是非常大的，它們的產品沒有知名度，沒有成熟的銷售渠道，沒有一點機會。 理財一周報：雖然小企業沒有知名度，但是如果人家的產品價格低應該還是有一定的機會吧？ 楊旺翔：我們的產品不是簡單工業產品，它也是一個投資周期比較長的投資品，國外客戶買了我們的組件以后，拿去建電站發電，或者作投資，這個周期比較長，大概有20年之久，那么買家除了對產品質量本身比較在意以外，還會很看重生產企業的規模，不能過段時間這個公司就沒有了，如果是一家小廠，20年的時間很難說它不會消失。因此一些規模化、產品質量好、實力強的企業才會被買方看中。 另外，小廠的生產規模小，相比較我們大規模的生產，它的生產成本比我們高。所以市場和成本的因素疊加起來，使得新進入的企業沒有任何機會和原來的老企業競爭，所以停產的就很多。他們對市場的唯一貢獻就是增加了供給量，拉低了市場價格，攪亂了市場。 募投項目已投產 理財一周報：市場淘汰周期有多長？ 楊旺翔：這個不大好說，但是僅僅從生產設備維護的角度出發，它們挺不過兩年，今年沒有生意，明年沒有生意，機器一直停著，兩年時間這些機器就廢掉了，沒有開工生產過還好說，但凡生產運作過的，時間一久就不行了，想開也開不了。現在已經有很多小企業關停了。 理財一周報： 現在還在打價格戰嗎？ 楊旺翔： 現在的價格已經觸底了，而且最近還略有一點回升，去年最高峰正好是現在的2倍。 理財一周報：我看到你們廠區大門口在招工，是不是新開了車間？ 楊旺翔： 沒有擴產，那是我們一個做技術改造的車間，是重新開工。 理財一周報：三季度財務費用上漲過多是什么原因？ 楊旺翔： 主要的原因是匯率波動。我們大部分業務是在出口，所以受的影響就大。 理財一周報：歐洲的搶裝期快要過去了，你們未來的訂單從哪里來？ 楊旺翔：我們負責外貿的還在國外出差，還沒有回來，回來我問才能搞清楚。而且這個長單也要在生產期過后才能出來，還要過一段時間才能有這個數據。 理財一周報：市場行情不好，是不是出現了量價齊跌的現象？ 楊旺翔：三季度銷量與去年同期相比是在增長，三季度的收入增長不多，是因為價格在下降。 理財一周報： 募投項目進展怎么樣？ 楊旺翔：募投項目——年產200MW太陽能電池生產線增資第二期項目（年產100MW太陽能電池及組件）已經完工投產了。 理財一周報：在招股書中你們確立的技術研發指標現在達到了嗎？ 楊旺翔：設立的目標是轉化率達到18%，我們已經達到了，通過與浙大和日本研究機構的合作，我們現在的轉化率研究項目已經驗收通過了，現在能達到18.2%左右，我們在行業內是領先的。很多企業對外宣稱它們的轉化率達到多高，但是真正量產而且優品率保持很高水準的并不多。 理財一周報：你們自己的研發隊伍怎么樣？ 楊旺翔：我們進入這個行業是相對較早的，在2005年我們就進入了，而規模化的應用、需求是在2006年出現的。在進入行業之初，我們請了國外的技術團隊在廠區常駐一年多，從研發一直到試產成功，現在我們已經有自己的研發隊伍了。 理財一周報：自己的研發團隊有多少人，學歷層次是怎么樣的？ 楊旺翔： 這個很難講了，生產線上也有很多技術人員，搞技術研發的有四五十人吧。 理財一周報：發明專利的申請進展怎么樣？ 楊旺翔： 已經有一個被授權了，但是只有等到我們發布2011年年報時才能看到，其他的還在申請。（注：一種晶體硅太陽能電池選擇性發射區的制備方法；專利號：200910157193.0） 正在開發日本市場 理財一周報：從三季報看，公司資金鏈比較緊張，對以后發展有沒有影響？ 楊旺翔：這個也是現在辦實業的普遍現象，外部環境就這樣，貨幣政策寬松我們的資金鏈就充裕，政策緊縮，我們的資金就緊張。而且整個行業不太樂觀，在這種背景下，我們的報表就看起來比較緊張。如果公司沒有大規模的投入，現有的這些資金保證我們生產正常運作是毫無問題的，不需要通過其他渠道再去籌措資金，不需要貸款。實際上我們的資金還是相對充裕的，我們在公告中已經透露我們在德國修建了一個20MW的電站，如果我們的資金緊張我們可以把它賣掉套現，在德國這樣的電站是很容易進入流通市場的。 理財一周報：為什么要去德國投資修建電站？ 楊旺翔：去德國投資電站一個原因是收益 |
