將多晶硅資產甩賣給大股東，轉而又巨資押寶光伏發電站，陷入業績泥潭的光伏產業巨頭航天機電(600151.SH)這一幕丟車保帥的悲情大戲，一經亮相就引起廣泛質疑。

　　11月23日，航天機電公告稱，掛牌出售的旗下神舟硅業29.7%股權。最終接盤方為上海航天工業(集團)有限公司(以下簡稱“上航工業”)，交易價格為4.88億元。與此同時，航天宣布變更3.88億元募集資金用途，投資光伏電站項目。

　　值得注意的是，上航工業為航天機電控股股東，也是此次股權掛牌的唯一意向受讓方，最終成交價格相對評估價格提高3.57%。

　　“航天機電此次押寶光伏發電站，前景難以做樂觀估計。”一位券商行業研究員向《中國經營報》記者表示。

　　近兩年西部省份出現光伏發電投資熱，大量項目上馬開工，但是光伏發電并網難題始終沒能解決，公司剝離多晶硅業務后資產質量得到一定提升，但光伏電站究竟能給航天機電帶來多少收益還是個未知數。

　　多晶硅遭遇滑鐵盧

　　11月23日，經過35天的等待，航天機電掛牌的神舟硅業29.7%股權終于尋找到了接盤方。

　　令人意外的是，控股股東上航工業為此次掛牌資產的唯一意向受讓方。航天機電透露，待股東大會審議通過后，這部分股權將最終成功轉讓。

　　2000年，航天機電開始進入新能源光伏行業，初期僅限于光伏產業下游的組件環節，毛利率不高。2007年5月，航天機電及其全資子公司神舟新能源，出資1000萬元成立神舟硅業，布局光伏產業上游多晶硅。

　　2008年2月，國際多晶硅價格一度達到475美元/噸的歷史最高價，國內各路資金紛紛追加光伏項目投入。當年4月，上航工業宣布增資1.6億元，獲得神舟硅業61.54%持股權。

　　2008年7月，航天機電試圖配股融資18.38億元增資神舟硅業，最終以失敗告終。同年12月，公司以自有資金兩億元增資神舟硅業。2009年3月，航天機電再次動用自有資金8億元增資神舟硅業。

　　今年半年報顯示，光伏系能源業務對航天機電收入占比高達71%。

　　市場風云突變，多晶硅在經過2008年上半年的價格高燒之后，開始持續暴跌。2009年一度跌至56.22美元/噸。

　　按照此前的公告，神舟硅業預計稅后內部收益率為19.75%，靜態投資回收期約為5.07年。然而2008年起的4年中，航天機電10億元巨資打造的神舟硅業卻連續虧損，4年累計巨虧6.32億元。2009年、2010年、2011年及2012年1至4月，神舟硅業凈利潤分別為-2138.28萬元、-15094.11萬元、-24395.08萬元和-21625.18萬元，儼然已成航天機電的巨大包袱。

　　押注多晶硅項目失敗，航天機電也陷入了業績泥潭。僅2012年前三季度航天機電虧損高達4.7億元。

　　“光伏產業在經過瘋狂炒作之后，留給航天機電的卻就是一地雞毛。”關注航天機電的獨立分析師汪輝認為，從2008年下半年至今，國內多晶硅投資陷入了死胡同，巨大的投入與微弱的產出讓多晶硅成為了名副其實的業績毒藥。