答案被指向海潤光伏正籌劃借殼ST申龍上市。
　　在2011年1月披露的《江蘇申龍高科集團股份有限公司重大資產出售及以新增股份換股吸收合并海潤光伏科技股份有限公司暨關聯交易預案》中，也披露了海潤光伏與陽光硅業之間的關聯采購。
　　根據披露，海潤光伏實際上在2010年終止了向另一關聯方晶澳太陽能的關聯采購，而轉向了陽光硅業。根據公告，2010年1-10月，向陽光硅業采購金額為6306.79萬元，但是這只占采購總額的3.45%。
　　那么，按照這一比例計算，海潤光伏2010年前十個月的采購金額就達到了約18個億。但是同時海潤光伏又披露期前十個月的營業收入只有3.5億。那么海潤光伏為何要猛然采購5倍于銷售收入的原材料呢？
　　“所以，當時業內人都認為，江蘇陽光實際控制人陸克平可能會想辦法把海潤光伏的業績做得好看點，這樣好上市。”上市業內人士不說。
　　一位機構投資者經過分析也對此抱以懷疑，“海潤光伏借殼上市之后業績遠遠達不到預期，當時陽光集團敢夸�？谧约貉a貼利潤，應該是有所準備的。二者之間的關聯交易到底有多少，到底怎么弄的，其實沒有人清楚。”
　　“應該說，把陽光硅業的蓋子挪過來堵一下海潤光伏，這是完全可能的。但是陽光硅業后來自己出了大問題，自己需要堵窟窿的時候，海潤光伏的窟窿肯定早遲要漏出來。”
　　海潤窟窿
　　海潤光伏的窟窿顯得更加棘手。
　　海潤光伏借殼上市時，當時陽光集團承諾，海潤光伏重組后的2011年、2012年、2013年的凈利潤分別不低于49，855萬元、50，966萬元、52，858萬元，且海潤光伏有股東未按照簽訂的協議在約定的時間內向上市公司支付利潤差額，則陽光集團代為償付該股東應支付的利潤差額及違約金。事實上，就這次重組的情況來看，陽光集團完全可以不必做出這些承諾。
　　2013年2月18日，海潤光伏發布公告稱，2011年進行重大資產重組時，公司控股股東江蘇紫金電子集團有限公司之控股股東江蘇陽光集團有限公司出具了以下利潤補償承諾：如果重組完成后上市公司未能實現海潤光伏編制的2012年及2013年盈利預測，即上市公司歸屬于母公司所有者的凈利潤2012年小于50，966萬元，2013年小于52，858萬元，則陽光集團在上市公司年報披露的5日內，以現金方式向上市公司補足利潤差額。
　　與這個公告同時發布的，還有一則海潤光伏獲得41億國外補貼的公告。公告稱，海潤光伏近日在保加利亞投資建設的兩個光伏電站項目，已經取得保加利亞簽發的電力生產許可證的批復文件，按照保加利亞法規規定，電力生產許可證的生效時間即為項目開始獲得補貼電價的時間。到目前為止，海潤光伏在保加利亞投資建設的4個光伏電站合計90.68MW規模，未來可獲得上網電價補貼合計4.98億歐元，約合計人民幣41億元。
　　兩則公告出來后，大家關注的焦點在陽光集團如何履行對海潤光伏的承諾上。記者分別致電陽光集團和海潤光伏問詢此事，未獲回復。
　　分析人士表示，海潤光伏將于3月5日發布年報，如何在這么短的時間內籌集到這么多錢，又不影響公司正常運營，難度不小。
　　陽光集團2012年度第二期中期票據募集說明書顯示，2009年至2011年陽光集團的資產負債率分別為53.35%、52.44%、55.51%，負債率并不高，但是，流動負債占總負債的比重高達76.91%、72.00%和73.98%。截至2012年3月末，陽光集團流動負債為146.31億元，流動負債占總負債的比重已經上升至74.69%。
　　截至2011年末，陽光集團有短期借款61.32億元，另有2.46億元一年內到期的長期借款。截至2012年3月末，陽光集團的短期借款72.34億元，比2011年末增加11.02億元；一年內到期的長期借款有1.45億元，比2011年末減少1.01元。同期陽光集團貨幣資金僅為44.92億元。
　　2009年至2011年，陽光集團的凈利潤為6.77億、10.92億和9.88億，顯然，對于總資產高達344.27億元的陽光集團來說，5億元也不是一個小數目。

 

作者：楊流茂 來源：理財周報 責任編輯：郭燕