2004年2月，江蘇陽(yáng)光就向江陰陽(yáng)光紡織有限公司購(gòu)買(mǎi)了江蘇龐貝制衣有限公司75%股權(quán)。公告顯示，江陰陽(yáng)光紡織有限公司法定代表人為陸克平，他也是陽(yáng)光集團(tuán)的法定代表人；江陰陽(yáng)光紡織有限公司持有江蘇龐貝制衣有限公司75%的股權(quán)。雖然當(dāng)時(shí)龐貝公司凈利潤(rùn)僅為-156.52萬(wàn)元，但是經(jīng)評(píng)估后龐貝公司75%股權(quán)增值28.00%，以4577.76萬(wàn)元出售給江蘇陽(yáng)光。
　　然后在2009年7月，陽(yáng)光服飾吸收合并了龐貝公司。2012年8月，陽(yáng)光服飾被江蘇陽(yáng)光轉(zhuǎn)讓給江陰金潤(rùn)紡織有限公司。而江陰金潤(rùn)紡織有限公司與陽(yáng)光集團(tuán)并不排除存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，那也就是說(shuō)，龐貝公司從陽(yáng)光集團(tuán)手中轉(zhuǎn)到江蘇陽(yáng)光手中8年后，再回到陽(yáng)光集團(tuán)手中。
　　 電汽貓膩
　　從更廣的層面來(lái)看，很多時(shí)候當(dāng)江蘇陽(yáng)光收購(gòu)股權(quán)或出售資產(chǎn)，似乎總是有陽(yáng)光集團(tuán)的身影。以江蘇陽(yáng)光目前第二大主營(yíng)業(yè)務(wù)電汽為例，目前江蘇陽(yáng)光旗下有四家熱電公司：江蘇陽(yáng)光璜塘熱電有限公司、江蘇陽(yáng)光新橋熱電有限公司、江蘇陽(yáng)光云亭熱電有限公司和大豐陽(yáng)光熱電有限公司。
　　其中，璜塘熱電、云亭熱電、大豐熱電來(lái)自陽(yáng)光集團(tuán)；新橋熱電來(lái)自江陰金業(yè)投資有限公司。公開(kāi)資料顯示，金業(yè)投資的主要股東為江陰中盛服飾有限公司，而江陰中盛服飾有限公司是陽(yáng)光集團(tuán)旗下專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)牛仔服裝的基地。
　　從2008年11月到2009年7月，江蘇陽(yáng)光一口氣拿下這四家電熱公司，可謂大手筆。轉(zhuǎn)讓價(jià)款分別為19，226.85萬(wàn)、12，674.28萬(wàn)、11，661.75萬(wàn)和21，572萬(wàn)，合計(jì)65134.88萬(wàn)。
　　通過(guò)研讀這四次收購(gòu)的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，記者發(fā)現(xiàn)其中頗有值得玩味的地方：
　　第一，從資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)看，這四家公司都比較低，分別為12.17%，38.10%，21.92%，24.71%；第二，經(jīng)評(píng)估后多數(shù)存在增值現(xiàn)象：璜塘熱電增值2647.32萬(wàn)元，增值率15.97 %；云亭熱電增值1388.59萬(wàn)元，增值率為9.81%；大豐熱電增值1919.90萬(wàn)元，增值率為9.77%。其中，云亭熱電2007年處于虧損狀態(tài)，2008年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)-35，577.90元，凈利潤(rùn)為93，951.21元，2009年1至5月凈利潤(rùn)為714.15萬(wàn)元。大豐熱電2007年和2008年凈利潤(rùn)分別為-702.74萬(wàn)元和-714.96萬(wàn)元，2009年1-6月凈利潤(rùn)已達(dá)144.82萬(wàn)元；第三，在收購(gòu)前陽(yáng)光集團(tuán)存在突擊增持現(xiàn)象。比如云亭熱電，2009年3月陽(yáng)光集團(tuán)從江陰市盛銀投資有限公司手中收購(gòu)其持有40%的股份，當(dāng)年6月陽(yáng)光集團(tuán)將其合計(jì)持有的75%股份出售給江蘇陽(yáng)光。
　　值得一提的是，在江蘇陽(yáng)光對(duì)璜塘熱電投入3.47億擴(kuò)建后，2010年11月，江蘇陽(yáng)光將璜塘熱電24%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給江陰金潤(rùn)熱能電力有限公司。公開(kāi)資料顯示，江陰金潤(rùn)熱能電力有限公司由江陰金潤(rùn)紡織有限公司百分之百持股。前面已經(jīng)提到，江陰金潤(rùn)紡織有限公司與陽(yáng)光集團(tuán)不排除存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。
　　死而復(fù)生
　　讓人不解的是，在江蘇陽(yáng)光注銷(xiāo)了的公司卻在陽(yáng)光集團(tuán)死而復(fù)生。
　　2008年6月7日，江蘇陽(yáng)光公告稱(chēng)，由于上海凱威服飾有限公司無(wú)法支付江蘇陽(yáng)光向其轉(zhuǎn)讓上海陽(yáng)光商廈有限公司90%股權(quán)的款項(xiàng)，鑒于上海陽(yáng)光商廈有限公司所有營(yíng)業(yè)場(chǎng)地已由本公司全部出租給上海美特斯?邦威服飾銷(xiāo)售有限公司，上海陽(yáng)光商廈有限公司已無(wú)場(chǎng)地經(jīng)營(yíng)，本著降低經(jīng)營(yíng)成本、提高管理效率，回收資金的目的，公司決定注銷(xiāo)上海陽(yáng)光商廈有限公司。注銷(xiāo)后，公司將收回原始投資款1800萬(wàn)元，不會(huì)對(duì)公司損益產(chǎn)生影響。
　　公開(kāi)資料顯示，上海陽(yáng)光商廈有限公司于2001年成立，注冊(cè)地址為上海市黃浦區(qū)南京東路580號(hào)，是上海最繁華的地段之一。2008年僅收回原始投資款1800萬(wàn)元，似乎于理不合。

 

作者：楊流茂 來(lái)源：理財(cái)周報(bào) 責(zé)任編輯：郭燕

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