“市場還在消化國網(wǎng)公司拆分的傳聞。”針對國電南瑞 (600406)、許繼電氣 (000400)19日股價的繼續(xù)下跌，從事電力設(shè)備行業(yè)研究多年的業(yè)內(nèi)人士如此評價。不過值得關(guān)注的是，國網(wǎng)旗下四家上市公司的股價走勢出現(xiàn)分化，置信電氣 (600517)和平高電氣 (600312)在19日尾盤翻紅。
　　對于此前的“拆分”傳聞，平安證券[微博]發(fā)布點評報告指出，傳言可信度不高，輸配分離才是電改重點，即使小概率事件發(fā)生，電網(wǎng)果真拆分，國網(wǎng)系的上市公司可能還會因禍得福。
　　機(jī)構(gòu)資金聞風(fēng)出逃
　　電監(jiān)會主席吳新雄即將出任能源局局長的消息在19日發(fā)酵，有媒體稱，這或重啟電力體制改革。3月10日，國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革和職能轉(zhuǎn)變方案公布，國家能源局、國家電力監(jiān)管委員會將整合，重新組建國家能源局，繼續(xù)由國家發(fā)改委管理，不再保留電監(jiān)會。
　　而就在前一日，市場消息稱電力體制改革的核心在于拆分國家電網(wǎng)[微博]，對于該傳聞，主管各方緘口不言。可市場卻釋放出巨大的消極情緒，多家機(jī)構(gòu)殺跌國網(wǎng)系上市公司。從18日的“龍虎榜”數(shù)據(jù)來看，4家機(jī)構(gòu)賣出超過7700萬元許繼電氣；國電南瑞同樣也遭4家機(jī)構(gòu)拋售，四家機(jī)構(gòu)累計套現(xiàn)1.5億元。
　　“電力體制改革一旦重啟，國網(wǎng)控制能力或被削弱，相關(guān)上市公司的競爭優(yōu)勢將會削弱。”一機(jī)構(gòu)投資人表示擔(dān)憂國電南瑞等公司的后期政策風(fēng)險。
　　國電南瑞和許繼電氣一直是基金重倉股，在2012年三季報時，兩公司前十大股東中，基金均占了八個席位，且這些基金大多分屬于不同的基金公司。
　　作為國網(wǎng)旗下上市公司，國電南瑞、平高電氣等一直享受著國網(wǎng)每年巨大投資帶來的收益。國電南瑞作為專業(yè)從事電力自動化軟硬件開發(fā)和系統(tǒng)集成服務(wù)的提供商，在智能電網(wǎng)戰(zhàn)略中獲益頗豐，其自2009年以來的凈利潤增長均保持可觀水平。而平高電氣預(yù)計，2012年凈利潤增長將超過4倍。
　　福兮？禍兮？
　　“傳言可信度不高。”平安證券發(fā)布點評報告指出，輸配分離才是電改重點。如果這一點都沒有做到，只是把國家電網(wǎng)公司進(jìn)行物理上的拆分并不能解決根本問題。而基本輸配分離的前提是資源充沛、終端到位、價格靈活、競爭充分，但目前條件尚難以具備。
　　報告認(rèn)為，若小概率事件發(fā)生，電網(wǎng)果真拆分，短期相關(guān)上市公司股價承壓。但長期而言，國網(wǎng)拆分，利好龍頭類電力設(shè)備企業(yè)。之前被許多電力專家所詬病的國家電網(wǎng)公司既做裁判員、又做運動員的現(xiàn)象將不復(fù)存在。從這個角度來看，國網(wǎng)系的上市公司可能會因禍得福。
　　業(yè)內(nèi)人士介紹，最近幾年國網(wǎng)公司一直在強(qiáng)力推行集中招投標(biāo)，相關(guān)電力設(shè)備產(chǎn)品的中標(biāo)價格大幅下降，導(dǎo)致各主設(shè)備類廠商的日子都不好過，業(yè)績大幅下滑，甚至出現(xiàn)虧損。一旦推行電改，電網(wǎng)環(huán)節(jié)的市場化，將有利于擁有技術(shù)和產(chǎn)品優(yōu)勢的龍頭公司提高利潤率。
　　國網(wǎng)系上市公司19日的股價表現(xiàn)轉(zhuǎn)向穩(wěn)定，國電南瑞、許繼電氣雖繼續(xù)下行但降幅收窄；置信電氣和平高電氣則在尾盤翻紅。