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    多晶硅切割耗材市場分析

    2014-03-05 09:31:38 太陽能發電網
    目前光伏產業下需求的增長速度與危機中復蘇的需求增速同步。晶硅切片領域中的耗材產品也具有“味精”的屬性——各種耗材產品在硅片生產成本構成中均不到5%。成本由高到低依次為切割鋼絲、韌料碳化硅、切割液。 在行業復蘇背景下,多晶硅切片耗材領域的

     

      而奧克股份擁有20年環氧乙烷衍生品研發背景,經過兩年時間率先研發出晶硅切割液,并最早獲得無錫尚德的認可,目前市場占有率在70%左右,大型晶硅電池廠商已對其產品耳熟能詳。

      毛利前景迥異再看毛利。目前貝卡爾特切割鋼絲售價11萬元/噸,毛利率高達50%以上,有研報便以此為恒星科技劃定前景。

      但恒星科技自己卻有更清醒的認識,根據其11月11公告,新上“1.5萬噸切割鋼絲項目投產后的銷售收入10.3億元”,可得其預計產品售價為6.8萬元/噸,即便毛利率能夠維持50%,總計2萬噸產能,毛利也僅6.8億元,與11萬元的售價相差甚遠。

      在鋼簾線領域,恒星科技是貝卡爾特和興達國際的技術追隨者,一旦其產品達產,行業價格戰也隨之而來。30%是其切割鋼絲項目投產后正常的毛利水平,隨著國內技術成熟度的提高,產品成本基數及毛利率有望繼續雙降,屆時噸毛利值將進一步下降。因此,以靜態毛利水平給恒星科技未來估值不合適。

      反觀奧克股份,為了保持70%的市場份額,其以犧牲毛利率為代價,在切割液市場爆發性增長中,首先壟斷市場。根據中報,其切割液毛利率僅為14.27%,下降空間已經不大。據電池廠商反映,奧克股份遼寧本部的切割液經上千公里運輸至江蘇,比江蘇當地小廠的價格略低,可見其成本控制能力。

      而且,奧克股份IPO后,募集資金在全國布局切割液產能,哪里有環氧乙烷出產,其就臨近設廠,鎖定原料供應,同時縮短與下客戶間的運輸距離,可見未來毛利率反有提升空間。

      從穩健的角度出發,奧克股份切割液的成長性已鎖定,其將與晶硅電池增長率保持一致,而恒星科技在技術成熟情況下才能開始與龍頭企業搶奪市場。以有效的散發熱量,從而降低切割應力,防止由于溫度變化導致的厚度偏差;產品批次要求質量及性能穩定,易于清洗與回收處理。



    作者: 來源:testpv 責任編輯:admin

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