美國光伏公司SolarCity通過吸引稅務投資基金投資屋頂光伏發電系統，獲得了商業模式的成功

　　來源：中國投資  文/包育棟

　　SolarCity Corporation是美國一家向用戶出售電力的能源公司。它在美國的光伏扶持政策大背景下，通過吸引大量稅務投資基金投資屋頂光伏發電系統，一方面使得投資人實現稅收減免紅利，另一方面通過出租或出售電力實現收入。這種有別于傳統的用戶持有發電系統的商業模式在美國市場獲得了空前的成功。

　　SolarCity模式為何成功

　　SolarCity成立于2006年，董事長為Tesla電動車創始人Elon Musk，公司主要定位是城市和住宅聚集區，因此命名為“陽光城市”。自2009年開始SolarCity在加州市場的年均復合增長率達到了117% ，占加州R&C的市場份額從最初的幾乎為零增長到了2012年的15%。

　　太陽能是2013年美國僅次于天然氣的第二大新電力生產來源。全年新增的光伏系統安裝量4.3GW，僅次于中國的11.3GW和日本的7GW。

　　美國的光伏發電市場分為大型地面電站（Utility Scale Solar Farm）和居民、商業屋頂發電項目（Residential & Commercial Rooftop, R&C）兩大類。美國各州的電力公司為了滿足法律要求的可再生能源占比指標,在過去幾年投資了大量地面光伏電站。屋頂光伏項目的裝機總規模仍落后于地面電站，但其前景廣闊，增長率遠高于地面項目。

　　SolarCity通過將屋頂光伏發電系統租賃給用戶（一般為物業所有人）收取租金或者和用戶簽訂售電協議收取電費，在這種模式下加州用戶支付的單位電費低于從電網購電平均成本的15%，光伏發電具備了與傳統能源競爭的價格優勢。除了中國產光伏組件帶來的成本優勢，這個模式的成功主要源于以下5方面：

　　1.稅收優惠政策推動租賃及PPA模式

　　美國聯邦和各州的光伏扶持政策眾多，其中影響最大的兩項政策都與稅有關。

　　a,投資稅負優惠Investment Tax Credit (ITC)，ITC是政府為了鼓勵綠色能源投資而出臺的稅收減免政策，2016年底前的光伏項目可按照光伏項目投資額30%的抵扣應納稅。按照ITC政策，擁有一套3萬美元的屋頂光伏系統的家庭可以獲得約1萬美元的稅收抵扣。

　　b,成本加速折舊Modified Accelerated Cost Recovery System (MACRS)，美國稅務局（Internal Revenue Services, IRS）發布的納稅指引規定，2005年12月31日以后的光伏系統可以采用成本加速折舊法MACRS，即固定資產折舊額按照設備年限逐步遞減。

　　由于普通美國家庭沒有那么高可抵扣稅款，ITC政策帶來稅收抵扣無法被家庭充分利用；另一方面，家庭的主要固定資產是房屋，光伏系統的MACRS無法給普通家庭帶來稅項資產（Tax Assets），但資產以光伏系統為主的開發商可充分利用ITC和MACRS帶來的稅收抵扣和稅項資產，為了充分利用上述兩項政策，光伏系統以租代售的模式便應運而生。