向日葵(300111):光伏行業新秀,業績快速增長
事件:公司10年全年業績預增,預計全年營業收入可以達到20-25億,同期增長97-145%,凈利潤達2-2.5億元,EPS為0.39-0.49元,分別同期增長94-142%、56-96%。
點評:
電池片及組件產能釋放迅速。公司產能擴張非常迅速,09年6月“200mw一期項目100mw”達產后,公司今年產能擴大到175mw。本次IPO募集二期100mw項目,樂觀預計部分生產線可以提前至明年第二季度達產,按實際產能可以比理論值增加20%估算,明年產能可以達到275mw.
向上游延伸產業鏈,新一輪擴張值得期待。公司擬用超募資金中的4.65億元實施年產1.6億片的硅片切割業務,在硅片緊俏的形勢下,公司進軍該領域,不僅增加收入,而且可以為電池片生產提供保證。而多晶硅片達產后的產能將超出目前的下游電池片及組件產能,存在新一輪擴產的可能。
歐元強勁,匯兌損失不再。公司上半年由于歐元匯率的單邊下滑,導致財務費用大幅提升,達1.32億元,嚴重影響利潤,多數廠家紛紛提價。下半年在價格不變預期下,由于歐元的強勁回調,業績有望好于上半年。
合理估值區間31.15-33.82元,維持“推薦”評級。預計公司10-12年每股收益分別為0.50、0.89和1.16元,鑒于公司的11年存在產能擴張的可能性,我們給予公司11年35-38倍市盈率,合理價格為31.15-33.82元,維持“推薦”的投資評級。(國聯證券)
航天機電(600151,股吧)受益光伏景氣回升,業績增長超預期
自2010年4月份以來,隨著歐洲市場需求突然大增,光伏市場出現爆發式增長,作為光伏組件原料的多晶硅的價格也由此自低谷急速反彈飆漲。進入9月,多晶硅現貨報價突破每公斤90美元,國慶之后,國外的現貨價格更是已達到每公斤100美元~110美元,半年間漲幅近一倍。光伏產業景氣的快速回升,帶動了整個產業的利潤增長。
今年前三季度,公司實現營業收入161653萬元,比去年同期增加95782萬元,同比增長145.41%,實現凈利潤12075萬元,比去年同期增加7204萬元,同比增長147.90%,前三季度實現每股收益0.133元,同比增長557.14%,超過我們之前的業績預期。
公司第四屆董事會第三十一次會議審議通過了公司全資子公司上海神舟新能源發展有限公司投資新建《200MW高效太陽電池生產線技術改造項目》的議案。2011年底建成200MW太陽電池生產線,2012年底完成產品技術升級,最終實現單晶硅電池不低于18.5%和多晶硅電池不低于17.0%的平均轉化效率的目標。
根據光伏產業的發展現狀,以及對公司情況的綜合分析,對公司2010年~2011年的收入和利潤情況進行調整,適當調高公司盈利預期。預計2010年~2011年的收入分別為27.16億元和36.27億元,EPS分別為0.21元和0.31元,2010年和2011年的靜態市盈率分別為28倍和19倍,維持“增持”評級。
光伏產業仍然依賴政府的政策扶持,面對宏觀經濟走勢的不確定性,光伏乃至新能源發展的內在矛盾集中在實現能源承諾的政治決心和因過度投資和經濟下滑帶來的產能過剩。同時,光伏三代技術中的多晶硅、薄膜、聚光技術之間存在競爭和博弈關系,其核心在于各自技術的轉換效率和生產成本。(英大證券)
海潤光伏(600401):與江西順風投資簽41.9億光伏工程合同
海潤光伏(600401)7月4日晚間發布重大合同公告,7月4日,公司與江西順風光電投資公司簽署《項目收購及合作開發協議》,在此基礎上雙方同意通過EPC總包方式繼續進行合作,并簽訂了《項目EPC合作協議》,總承包工程合同類型為工程承包協議,合同金額約41.90億元。
公司稱,本協議涉及479MW光伏發電承包項目,協議實施后,資金將得到有效回籠,對公司業務良好的促進作用,同時本項目有利于公司進一步拓展光伏電站開發業務,提升市場占有率,提高整體盈利能力。
作者: 來源:財界網綜合
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