行業復蘇仍難言
　　機構投資者對于光伏行業的定向增發如此積極，大有確認光伏行業已然復蘇之意味。然而采訪多位業內人士發現，機構投資者對于光伏行業上市公司定向增發的積極參與態度，并不意味著行業已經進入上升通道。
　　海潤光伏半年報顯示，公司上半年實現營業收入33.24億元，同比增長61.31%，而實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤方面，更是從去年的虧損2.59億元一躍成為實現盈利13.62萬元。海潤光伏解釋稱公司業績好轉是因為EPC業務的開展。但是一個讓投資者擔憂的問題是，業績的扭虧為盈伴隨的是經營活動產生的現金流量凈額的大幅度下滑，去年同期是4.90億元，而今年上半年卻變成-2.68億元。
　　根據中國光伏行業協會的統計數據，中國光伏行業的企業盈利能力仍不樂觀，盈利企業平均利潤率僅有3.3%，虧損企業平均虧損4.2%。中國光伏行業協會認為，光伏市場依然存在不穩定性，光伏市場仍處于計劃經濟指導下的市場經濟，而光伏政策缺乏協同性、地方補貼政策排他性等因素都讓市場不確定性較大。
　　值得一提的是，根據光伏行業協會的統計，供給產能過剩問題仍不可忽視，不少公司通過技改或投資建廠擴大產能，另一方面受市場快速擴大影響，閑置產能開始啟動，在出口市場阻礙重重的情況下，產能過剩仍將困擾產業發展。
　　既然光伏行業回暖的表象背后依舊有著諸多頑疾，為何機構投資者依舊選擇積極參與光伏行業上市公司的定向增發呢？有上市公司人士在接受采訪時稱，二級市場講得更多是未來的預期，雖然產能過剩等問題依舊，但是市場對于新能源行業的信心依舊不錯。
　　而記者在采訪過程中了解到，定向增發市場的火熱也是機構投資者積極參與其中的原因之一。有私募基金人士早前就稱，如今的A股市場定向增發基本等同于一個確定盈利的參與機會，不少參與者都不會過多關注公司行業等特性，現有的折價以及未來市場的走強都讓定向增發的上市公司成為炙手可熱的投資標的。

作者：程亮亮 來源：第一財經日報 責任編輯：wutongyufg