光伏電站“類金融”屬性引發建設潮
光伏行業正迎來新一輪的春天，這次的焦點集中在了光伏電站建設方面。今年以來，珈偉股份、方大集團、彩虹精化等多家民營上市公司相繼宣布大手筆進軍光伏電站建設、運營領域。更有甚者，日前中民投與寧夏回族自治區簽署戰略合作協議，中民投將在3到5年內在寧夏投資建設3GW到5GW光伏電站項目，總投資300到500億元。 “運營光伏電站和經
資本助力產業整合
盡管每1GW光伏電站需要80億-100億元的投資，但光伏電站回報率較高且收益明確的特點，仍然吸引著上市公司和大資金爭相進入。
2013年下半年以來，光伏電站領域一系列政策出臺，上網電價、電價補貼等得以明確。根據各地太陽能資源條件和建設成本，集中式光伏電站在全國將分為三類資源區，分別執行每千瓦時0.9元、0.95元、1元的電價標準。分布式光伏發電項目實行按照發電量進行電價補貼的政策，電價補貼標準為每千瓦時0.42元。標桿上網電價和電價補貼標準的執行期限原則上為20年。
業內人士介紹，加杠桿后的光伏電站IRR（內部收益率）由10%提升至15%-20%，ROE（凈資產收益率）由8%提升至14%。“依托較高的投資回報率和收益明確的特點，電站類似于高收益的固定收益產品，具備證券化的基礎。”國泰君安研報認為，電站是本輪光伏周期最受益的環節，兼具高增長和高盈利。不過，目前銀行對分布式貸款尚未放開，還不能接受以電站收益作為抵押的貸款，必須實物抵押。尤其是分布式光伏電站，其運營風險高于地面電站，面臨融資瓶頸。
上市公司借助資本市場平臺在資金方面擁有較強的優勢。彩虹精化表示，在光伏電站的建設期內，公司將充分利用自有資金，并通過現有銀行授信及新增銀行貸款的方式解決資金問題，同時，公司準備通過融資租賃、與基金公司合作等多種融資渠道，保證項目資金來源的充足。珈偉股份是通過增發并購的手段快速切入光伏電站建設和運營領域，公司表示，通過相關交易，珈偉將迅速獲得專業的光伏電站EPC團隊及穩定的客戶群體，迅速進入光伏產業鏈的下游市場，光伏電站EPC業務躋身行業領先地位。
市場人士認為，中民投和諸多上市公司的介入，提供了一種借助金融創新重塑產業發展的思路。
分布式電站將成未來重點
受益于分布式光伏新政的落地和光伏裝機旺季的到來，加上多家上市公司攜重金進入，9月份開始，分布式光伏電站建設有望迎來爆發期。
9月2日，國家能源局印發《關于進一步落實分布式光伏發電有關政策的通知》，鼓勵因地制宜利用廢棄土地、荒山荒坡、農業大棚、灘涂、魚塘、湖泊等建設就地消納的分布式光伏電站，同時在項目備案時可選擇“自發自用、余電上網”或“全額上網”中的任一種模式。
業內人士指出，分布式可以選擇采用光伏電站標桿電價，這實際是為分布式投資方提供了保底收益。當項目業主由于某種原因而無法保證光伏發電的消納使用時，由電網全部收購光伏發電，這進一步明確了分布式電站的最低收益率（8%）。同時，分布式將不再局限于建筑屋頂光伏電站，這令投資人增大了項目操作的靈活性。
“我們之前的思路，是以集中式大型電站為主，因為無論是收益率還是項目穩定性上，集中式更適合大規模投資。不過，隨著政策的到位和行業的變化，下一步我們也將加大在分布式電站領域的投資份額。”某大規模介入光伏電站領域的上市公司高管表示，分布式項目除了中央政府的電價補貼，各地也大多有相關的地方性補貼，綜合收益可觀。
分析人士預計，2014年下半年政策調整落實后，我國分布式光伏開始建設加速，全年裝機有望達到4GW以上，呈現爆發式增長。考慮到光伏成本以每年10%以上的速度下降，未來新增裝機有望長期保持20%以上的高增長。
作者： 來源：中國證券報 責任編輯：gaoting
太陽能發電網|m.www-944427.com 版權所有