天有不測陷入困局
　　盡管樂電天威擁有“投資少、建設快、質量優(yōu)”的各種優(yōu)質項目光環(huán)，但面對瞬息萬變的市場卻顯得無比卑微而渺小。
　　中國在眾多投資者對多晶硅的大干快上之下，導致產(chǎn)能激增，成為了全球多晶硅產(chǎn)能最大的國家，幾乎占領了全球的半壁江山，競爭也日趨激烈。而中國生產(chǎn)的光伏產(chǎn)品多數(shù)用于出口，隨著2008年底全球金融危機蔓延，尤其是2011年歐債危機的爆發(fā)，我國太陽能電池組件出口嚴重受阻，供大于求，價格大幅下滑。與此同時，近年來美、韓企業(yè)仗著政府補貼及巨額優(yōu)惠貸款，也以低于其成本的價格向中國大量傾銷多晶硅，以此來不斷擠占中國多晶硅企業(yè)有限的市場空間。
　　用“過山車”來形容這幾年來全球多晶硅價格一點也不夸張。2009年，多晶硅價格從每噸300萬元急劇下跌。在2011年上半年每噸價格大約為60-80萬元，到下半年便跌至成本線以下，進入2012年價格更是跌至歷史低點12萬元左右。而目前，多晶硅每噸售價也僅在15-16萬元左右。
　　面對這樣的市場行情，沒有任何一家企業(yè)可以獨善其身。哪怕是行業(yè)內的頂尖龍頭，也必須接受來自成本與價格的殘酷檢驗，區(qū)別在于誰的資金實力更雄厚，誰就扛得更久。樂電天威在這一次的行業(yè)危機中，也不得不直面價格跌破成本線的現(xiàn)實，不得不停產(chǎn)準備技改，以期通過新技術降低成本。
　　2011年11月樂電天威便宣布停產(chǎn)技改，但因各方面條件的制約，技改推進并不順利，至今仍未復工。停產(chǎn)3年，樂電天威沒有收入來源，身上還背負著巨額債務。截至2013年底，其債務總額約為21億元。去年，樂電天威年度凈利潤虧損7.39億元。截至今年6月底，公司再虧0.91億元，凈資產(chǎn)為-5.4億元。
　　深沉反思投資熱之殤
　　事實上，面對行業(yè)產(chǎn)能的過剩、巨額的債務，樂電天威的破產(chǎn)早在市場預期之中。擁硅為王的時代早已一去不返，回頭審視天威四川硅業(yè)、新光硅業(yè)、樂電天威等等一度輝煌的硅業(yè)巨頭們，值得我們反思的是，多晶硅企業(yè)為何會走到這一步？
　　當年，國家下放多晶硅項目審批權限，各地項目蜂擁而上，政策成為盈利的砝碼。人人都急迫地想要感受暴利之下的快感，上項目、拿路條，似乎都被賦予了“新能源”的榮譽和特權。截至2012年底，中國在建及已建成的多晶硅企業(yè)近70家，投資超過500億元。
　　在全球化時代，新能源行業(yè)的競爭也是國際化競爭，產(chǎn)業(yè)結構受制于國外市場。多晶硅項目的投資熱潮帶來并不是利益共享，當巨額出口在嚴重依賴的海外市場萎縮之后湮滅，留下的只有“傾銷”和“補貼”的國際貿(mào)易爭端，以及滿眼的產(chǎn)能過剩。到2013年8月，中國在產(chǎn)的多晶硅企業(yè)卻不超過5家。之后，即使多家企業(yè)復產(chǎn)，數(shù)量也不超企業(yè)總數(shù)的20%。更加重要的是，在所謂的“停產(chǎn)潮”中，多家多晶硅企業(yè)倒閉，甚至退出了多晶硅產(chǎn)業(yè)。“大干快上”后無利可圖，多晶硅投資熱潮最終在企業(yè)屢屢停工破產(chǎn)的教訓下退去。
　　可以說，樂電天威并不是國內多晶硅行業(yè)投資冒進的唯一犧牲品。當初一窩蜂地盲目投資，令多晶硅乃至整個光伏行業(yè)野蠻生長，產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律遭到破壞，也許市場懲罰還將繼續(xù)。

作者：陳麗 來源：金融投資報 責任編輯：gaoting