通過快速做大項目規(guī)模來達到利用電費收入為新開工項目提供資金,實現(xiàn)“以電養(yǎng)電”滾動開發(fā)的設想,并非沒有實現(xiàn)的可能。但前提是,其已經(jīng)并網(wǎng)的項目規(guī)模要足夠大 來源:《太陽能發(fā)電》雜志 ■ 2015/04 原文標題:《規(guī)模戰(zhàn)背后的“以電養(yǎng)電”》 記者:張廣明
集體定增
東方日升近日發(fā)表公告稱,其定增事項,已經(jīng)獲得董事會通過。
此前的公告則顯示,東方日升此次擬通過非公開發(fā)行方式,向?qū)嶋H控制人林海峰、東海基金、蘇州北恒創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)及陳耀民合計定增2.93億股(發(fā)行價8.54元/股),募集資金25億元。
對于此次募集資金的用途,該公司表示,將用于279MW集中式光伏電站和100MW分布式光伏電站并網(wǎng)建設。
向日葵此前也發(fā)布公告稱,擬向不超過5 名的特定對象發(fā)行4億股,募集資金12.5億元。其中9.75億元將用于12 0MW分布式光伏并網(wǎng)發(fā)電項目,2.75億元用于補充公司流動資金。
該公司進一步公告稱,將利用浙江古纖道新材料股份有限公司、浙江古纖道綠色纖維有限公司等多家公司現(xiàn)有廠房閑置屋頂約156萬平方米,建設裝機容量為120MW分布式光伏并網(wǎng)發(fā)電站,年平均發(fā)電量為9941萬度,25年總發(fā)電量為24.85億度。按此經(jīng)營期計算,可產(chǎn)生利潤總額18.9億元,凈利潤15.2億元,項目投資收益率為12.61%。
類似的企業(yè),還包括愛康科技、科華恒盛、彩虹精化等。
縱觀上述公司的公告不難發(fā)現(xiàn),其募集資金投向基本上大同小異,主要用于光伏電站的開發(fā),只不過具體的項目存在差異,有的主打分布式,有的則傾向于地面電站。
以科華恒盛為例,其稱擬以不低于18.47元/股定向增發(fā)不超過11369.78萬股,募資21億元,扣除發(fā)行費用后募集資金凈額將全部用于山東40MW農(nóng)光互補光伏發(fā)電項目等7個太陽能光伏項目以及補充流動資金。
而此前,正處于負面問題纏身的海潤光伏,則已經(jīng)完成了定增,共募集到38億元的資金。
為規(guī)模而戰(zhàn)
上市公司集體定增的背后,顯示的則是在商業(yè)模式趨同的大背景下,為了獲得投資者的認可,以及提升公司的投資價值,不得不為項目資源的規(guī)模而戰(zhàn)。
以東方日升為例,該公司稱,募投項目的建設和運營不僅將擴大公司光伏電站業(yè)務的規(guī)模,未來投入運營后還能給公司帶來穩(wěn)定現(xiàn)金流和利潤,同時也有利于帶動公司太陽能電池組件配件的生產(chǎn)。
東方日升還表示,計劃在2014-2016年的三年內(nèi)通過自建、合作開發(fā)等方式,將持有運營的光伏電站裝機容量達提升到1GW,將公司發(fā)展成為國內(nèi)領(lǐng)先的光伏電站運營商。
而就愛康科技此次定增來看,據(jù)測算,其20億元的募集資金將顯著改善該公司的現(xiàn)金流,使負債率由67%下降為52%。如果按30%自有資金比例,可撬動800MW電站規(guī)模,將解決2015年新增850MW電站所需資金,考慮二次杠桿后達1GW以上,則其國內(nèi)光伏電站運營商龍頭的領(lǐng)先優(yōu)勢地位(前三)將增強,同時大幅增強其電站擴張目標實現(xiàn)的確定性,其2014-2015年光伏電站保有量將有望分別達到650MW 和1.5GW。