從銷售冠軍到債臺高筑，英利會否成為下一個尚德？
連年虧損，高負債率，公司治理每況愈下——苗連生和他的英利看起來岌岌可危。曾經的光伏巨頭是如何一步步落敗市場的？英利會成為下一個尚德嗎？
失控的擴張
在英利一系列敗因中，最為直接的，就是英利對上下游擴張的失敗。
2012年，在緊接著六九硅業重創之后，苗連生又在寧夏中衛30MW的并網光伏電站組件設備招標中，爆出了低于業內平均價格6元/瓦的價格——5.18元/瓦，再度引發國內光伏界價格戰。
對于這系列舉動，業內人士褒貶不一，一方聲音認為，在2011年遭受六九硅業重創后迎頭而上，反而為英利帶來了巨大資金鏈壓力；而另一方則認為，2012年至2013年兩年，是我國光伏制造業你追我趕的兩年，為了搶占市場份額，英利此舉也有諸多利益考量和無奈。
但毫無疑問，從2008年開始便以“價格殺手”“攪局者”著稱的英利，在這場價格戰役中也沒有撈到多少好處，傷敵一千自損八百。
2013年上半年，苗連生親自開車在西部、西南部地區考察，初步確定英利下游電站布局。
有許多光伏企業也在從逐漸從光伏產業上游延伸至下游。但對于英利來說，切入下游的時機來的不太巧妙。例如目前國內光伏電站運營商龍頭企業愛康科技，也是從制造業殺入下游電站端。當相比其愛康科技組件邊框業務為支撐，“雙反”中受到影響更小；天合光能市場更集中在日美，受到損傷低于英利；而反觀英利，作為支撐的光伏組件業務在2011年、2012年的“雙反”中已經遭受創傷。
光伏電站運營是典型的資金密集型行業，需要較多資本投入。光伏電站的初始投入高(100MW電站通常需要8-10億元的投資)，而這對于已經開始存在資金壓力的英利來說，是一個極其危險的舉動。
結合實際情況考慮，早在2012年中旬，中誠信國際便給出——“由于產能快速擴張，英利能源投資規模較大，并且目前在建擬建項目投資規模仍較大，資產負債率存在進一步上升壓力。”這樣的結論。也就是說，英利在2013年“千億決戰光伏電站下游”就頗有明知山有虎偏向虎山行的意味了。
在2013年6月，英利獲得了國開行1.65億美元的貸款，該部分短期貸款主要用來采購原材料——多晶硅，另外部分資金會用于光伏電站的建設。此舉一出，便有美媒稱國開行系豪賭。
其中，1.1億美元為一年貸款，5500萬美金為三年期貸款。也就是說，截至2016年6月，英利還有5500萬美金的貸款需要償還。
事實證明，急行軍進軍下游電站并未給英利的困境帶來好轉，甚至很多電站項目更是為“他人做嫁衣”——還沒到手捂熱便又要被迫變賣還債。
然而這背后一方面是英利自身尋求轉型突破的急迫性，一方面迫于雙反壓力，而另一方面，國內逐漸開放光伏市場，若干新興利好政策在背后做隱形推手。2013年7月4日，國務院發布—關于促進光伏產業健康發展若干意見，一時間引爆國內光伏市場。
截至2015年5月，英利光伏電力投資集團對外宣稱，在海外，英利儲備建設300兆瓦優質電站項目。在國內，英利擁有1.6吉瓦的光伏電站項目儲備。其中在建項目560兆瓦，100兆瓦項目已經完工。預計全年可實現400—600兆瓦電站并網發電。
2015年6月3日英利宣布與同煤集團合作開發的一期50兆瓦光伏電站項目在山西右玉正式并網之后。6月底，總投資10億元英利廣平50兆瓦光伏地面電站正式并網發電。在這個項目中，中廣核融資租賃公司對英利提供3.2億元融資租賃。
2015年9月21日英利在寧夏的首個大型地面光伏電站寧夏利能中寧30MW于順利并網發電。英利并網項目達210MW。
仍然還有部分海外項目尚未開工，后續能否順利進行尚且是一個疑問。
然而，這部分資產還沒有捂熱產生電費收益，由于債務危機，英利不得不頻頻出售電站資產。截至2015年8月，英利已經成功出售54兆瓦電站項目。
除此之外，英利的“戰役”過于分散，戰線太長，也使得英利整體看起來沒有明確的戰略方向。除了太陽能以外，英利集團下還有很多“副業”，比如秋收農業集團，是其中最早的農業子公司河北秋收開發集團有限公司于1999年成立。另外還有源盛地產集團、現代服務集團等等，產業涉及地產、農業、物流、電子商務等領域。
在光伏寒冬幾年，英利賣橄欖油這一典故也被大眾津津樂道。
作者：趙宇航 武魏楠 來源：能源雜志 責任編輯：wutongyufg
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