過度擴張陷困局
　　從光伏組件全球出貨量第一到進入資產債務重組程序，英利在三年的時間里從巔峰跌到谷底。廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強認為，英利此前的過度擴張是導致公司進行資產債務重組的主要原因。“特別是在2012年前后，英利的快速擴張與公司資金還有當時國內光伏產業的環境已經脫軌了。”林伯強說。
　　作為中國最早進入光伏行業的大型集團之一，英利集團2007年6月在美國紐交所上市，并一度成為中國新能源企業的國際化榜樣。
　　然而，2012年，英利為了減輕國內光伏產業遭遇“雙反”所帶來的業績壓力，開始大舉進入光伏產業下游電站的建設，由于光伏電站需要資金投入較多，英利只能通過貸款的方式來實現產業擴張。公開資料顯示，截至2014年末，英利在國家開發銀行貸款達到30.5億元。在工商銀行等商業銀行的短期貸款已達到55.4億元人民幣。
　　林伯強認為，英利大舉進軍下游電站的時機出現了失誤，建設光伏電站投資轉化的效益不夠。傳統電企電力過剩的情況下，電網輸送能力沒有跟上光伏電站的建設速度。
　　國家統計局本月19日公布了2015年宏觀經濟數據，其中發電量為5.6萬億千瓦時，較2014年下降0.2%，這也是近幾十年來的首度下降。
　　在投入回報不夠的情況下，債務問題已經成為英利的災難。據英利發布的財報顯示，截至2015年6月30日，公司的資產負債率已高達105%，其中，包括短期債務及應付票據等項目在內的流動負債總額高達192.48億元。

　　翻身得先“瘦身”
　　對于英利今后所要面臨的形勢，林伯強認為，光伏目前是朝陽產業，受國家政策的支持。“從國家相關部門對英利在資產重組上的支持不難看出，英利想擺脫巨額負債的困境并非不可能。”林伯強說。
　　事實上，國內光伏行業在2015年四季度已經開始呈現大幅回暖趨勢，中國光伏行業協會秘書長王勃華昨日表示，2015年我國新增光伏發電裝機約15GW，同比增長超40%；全國光伏發電累計裝機量達到約43GW，并成為全球光伏累計裝機量最大的國家，與此同時，2015年光伏制造企業盈利情況明顯好轉，大多數企業扭虧為盈，而且光伏組件制造商前20名幾乎全部涉足下游電站開發業務。
　　有業內人士表示，英利想要翻身，目前最應該做的就是停止自己在下游電站的建設，同時，將集團目前現有的產業進行梳理，淘汰一些盈利低甚至虧損的項目，增強業務集中度。“同時，借助國家對于光伏產業的扶持政策，逐步解決公司的債務問題，但從目前來看，英利想要重塑過去的輝煌，難度頗大。”上述業內人士坦言。


作者：錢瑜 孫昊天 來源：北京商報 責任編輯：wutongyufg