“這些項目配合著不同的工具在經濟上是充分可行的，”Zouk資本公司基礎設施項目組經理ErichBecker說，“私募基金在可再生能源行業有著巨大的優勢，我們在保證結構化和低風險的前提下，更具有創造力。”目前，該團隊正在西歐積極尋求清潔能源不良資產。
　　“我不確定這對私募公司來說仍然是個好的投資機會，”LLP公司白金合伙人ThomasRottner說，“時間尺度和回報水平與基礎設施相類似，風險投資和私人股本激進的目標是獲得更高的回報，而現今歐　　 洲的可再生能源產業似乎不能達到這一目標。”據悉，該公司在過去10年里開發了超過200吉瓦的清潔能源項目。
　　眾所周知，高風險往往伴隨著高收益，所以那些私人股本公司比如Zouk就偏好此類投資。他們的目標是那些瀕臨破產的能源企業，這些企業要么是因為沒有經驗的開發者做出了錯誤的決策，要么是因為政府的優惠政策已經終結，從而導致經營不善。

　　不良資產回報率相當可觀
　　Becker認為整個行業“在過去的15年里已經被一些機制給寵壞了，例如上網電價、承購保證、各類補貼和補助等等”。在2015年10月，Cerberus公司花費超過10億美元購買了西班牙清潔電力開發商Renovalia能源股份公司，而據西班牙當地媒體報道，橡樹公司也在同年11月搶購了位于馬德里的EoliaRenovables股份公司。對此，這些私人股本公司拒絕接受采訪。
　　彭博社新能源財經分析師JanisHoberg說：“西班牙削減追溯補貼給廣大清潔能源玩家造成巨大壓力，尤其是那些規模較小的清潔能源公司。因此那些特定基金公司如Cerberus正在大量收購廉價的清潔能源投資組合以凈化市場，這沒什么奇怪的。”
　　牛津大學私募股權研究所主任Andreas　　 Angelopoulos說，正在運作的可再生能源項目可能不能給予PE基金所尋求的回報，但是那些陷入不良境地的項目卻有可能做到。他認為，購買不良項目的回報率大概在8%~12%之間。
　　“在一個成熟市場里，這是很有壓力和競爭力的。但是一個好的基金經理不僅可以在行業狀態良好時賺錢，在金融狀況不良時依舊可以賺到錢。”Angelopoulos說，“我認為PE公司將在可替代能源行業中扮演重要角色。”

作者：于琳娜 來源：中國電力報 責任編輯：wutongyufg