作者：黃修眉
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞
原標(biāo)題：股價(jià)從89到0.2美元 全球最大新能源巨頭SunEdison申請(qǐng)破產(chǎn)

　　光明、未來、無污染、可再生......圍繞著這些詞語，美國(guó)新能源巨頭SunEdison曾紅極一時(shí)。
　　1996年上市后，SunEdison的股價(jià)在2007年12月底達(dá)到了歷史最高，每股89.63美元。屆時(shí)正值美國(guó)資本市場(chǎng)上新能源概念的崛起，SunEdison是其中的先鋒之一。而截至今年4月25日，SunEdison的股價(jià)（已從紐交所轉(zhuǎn)到場(chǎng)外市場(chǎng)）只有0.222美元，還不到歷史峰值的四百分之一。
　　導(dǎo)致SunEdison股價(jià)慘劇的原因正是其擴(kuò)張過快債臺(tái)高筑。就在4月21日，無力償還債務(wù)的SunEdison不得不依據(jù)《破產(chǎn)法》第十一章，提出破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)。
 
　　過度擴(kuò)張債臺(tái)高筑
　　它是全球最大新能源開發(fā)商（注：官網(wǎng)和媒體的說法），擁有750多項(xiàng)相關(guān)專利，但正是“沒有最好只有更好”的野心，反而讓SunEdison走向破產(chǎn)的邊緣。
　　4月21日，SunEdison在向美國(guó)曼哈頓法院提出的破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)中提到，截至去年9月30日，該公司擁有資產(chǎn)207億美元，負(fù)債161億美元。SunEdison將留有3億美元的債權(quán)人資產(chǎn)用以支撐公司正常運(yùn)營(yíng)，支付員工薪酬、支付供應(yīng)商和分銷商經(jīng)費(fèi)等。
　　美國(guó)《破產(chǎn)法》第十一章規(guī)定，破產(chǎn)公司，也就是債務(wù)人，仍可照常運(yùn)營(yíng)，公司管理層繼續(xù)負(fù)責(zé)公司的日常業(yè)務(wù)，其股票和債券也在市場(chǎng)繼續(xù)交易，但公司所有重大經(jīng)營(yíng)決策必須得到一個(gè)破產(chǎn)法庭的批準(zhǔn)，公司還必須向證券交易委員會(huì)提交報(bào)告。
　　不過，SunEdison旗下兩家在納斯達(dá)克上市的可再生能源投資信托公司（YieldCo）TerraForm Power和TerraForm Global不在破產(chǎn)保護(hù)的申請(qǐng)范圍內(nèi)。
　　為什么說是野心讓SunEdison走向了破產(chǎn)邊緣？美國(guó)財(cái)經(jīng)網(wǎng)站《Seaking Alpha》去年8月的一篇文章早已看穿要害：SunEdison面面俱到的雄偉商業(yè)模式讓人擔(dān)憂。
　　記者在其官網(wǎng)上看到，作為全球最大的新能源巨頭，SunEdison涉獵廣泛。太陽能產(chǎn)業(yè)鏈上的多個(gè)環(huán)節(jié)，太陽能電池組件生產(chǎn)、大型光伏發(fā)電、分布式光伏發(fā)電，SunEdison都重金布局；能源儲(chǔ)存、風(fēng)能也是該公司的主要投入方向；甚至相對(duì)新興的業(yè)務(wù)如微電網(wǎng)等，SunEdison也有所涉及。文章當(dāng)時(shí)就點(diǎn)評(píng)稱，“它顯然是試圖盡量覆蓋可再生能源的每一個(gè)方面。”
　　“考慮到SunEdison的商業(yè)模式匯集了眾多資源，債務(wù)應(yīng)該會(huì)成為影響該公司長(zhǎng)遠(yuǎn)潛力的重要指標(biāo)。”
　　果不其然，幾天前SunEdison申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)的原因就是債臺(tái)高筑。當(dāng)然，一位熟悉海外市場(chǎng)的光伏業(yè)內(nèi)人士向記者表示，該公司此前一度被市場(chǎng)和投資者看好，此番遭遇危機(jī)，雖主要由于自身經(jīng)營(yíng)和債務(wù)問題，但也凸顯在低油價(jià)背景下，新能源行業(yè)面臨較大成本壓力。


作者：黃修眉 來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 責(zé)任編輯：wutongyufg