作者：boxi
來源：36kr
原標題：Elon Musk的孤注一擲


  編者按：伊隆·馬斯克(Elon Musk)合并太陽城（SolarCity）和特斯拉（Tesla）的提議是在放大這兩家公司固有的風險。他把這一交易視為自己宏偉藍圖—把太陽能板、電池以及電動車成為 “擺脫電網” 這一光榮夢想的一部分。但是要想夢想成真，SolarCity 必須進行業務再造，把業務重點聚焦到大眾市場。

　　為了實現夢想寧愿大幅舉債，伊隆·馬斯克(Elon Musk) 顯示出他是一位異于其他硅谷創業者的賭徒。但是他合并 Tesla 和 SolarCity 的提議似乎是在孤注一擲—要么翻倍，要么輸光。
　　這部分是因為兩家公司都在在燒錢—今年一季度加起來就花了 11 億美元。與此同時 Tesla 和 SolarCity 還背著超過 60 億美元的債務。這種合并在財務上是非常脆弱的。
　　據政府備案文件顯示，馬斯克（Musk）本人已經風險不小，為了持有這兩家公司的股份他已經借了不少錢。最近幾個月SolarCity 股價下跌了 60%，這有可能給 馬斯克（Musk） 的借貸造成資金壓力，盡管這未必會是這次交易的理由。本周前他在 Tesla 27%的股份大約價值 80 億美元，而在 SolarCity 22%的占股約值 4.8 億美元。自從宣布這次交易后，他在 Tesla 上損失的錢就已經比在 SolarCity 上面可以賺到的錢多得多了。
　　不容忽略的事實是 SolarCity 原先的業務戰略—向大眾市場兜售太陽能，因為居高不下的銷售成本、日益增加的管理費用以及監管變化而進展得跌跌撞撞。盡管 SolarCity 的收入已經從 2013年 的 1.638 億美元增長到 2015年 的 3.996 億美元，單去年其凈虧損已經攀升至 7.688 億美元—相比之下 2013年 的虧損數字是 1.518 億美元。
　　Tesla 的邏輯是它可以將業務從賣豪華電動車拓展到銷售電動車 + 全套家用太陽能系統。這可以給雙方公司節約成本。但這只是一項大膽的推測。這一戰略要想成功必須具備若干條件。一是 SolarCity 必須開始賺錢以免拖累 Tesla；二是 Tesla 必須降低它希望存儲家用太能的大電池的成本；還有就是 SolarCity 必須徹底再造過自己的業務。

　　讓太陽能賺錢
　　SolarCity 目前主要靠賣太陽能板產生的能源和借款費用賺錢。為了盡可能多地簽約用戶，SolarCity 向無法支付預付成本的客戶購買太陽能板提供了金融支持。作為交換，SolarCity 跟家庭業主簽訂了一項為期一個數十年的合同，要求對方購買太陽能板生產的電，其單價正好低于電廠的費用。此外，SolarCity 還可以從安裝獲得稅收抵免。
　　一旦開始的安裝成本付清，這些合同對于 SolarCity 來說就會變得有利可圖。但是由于牽涉到沉重的預付成本，所以近期利潤肯定是要受影響的。而且這些合同對于家庭業主來說非常復雜，尤其是如果他們希望把房子賣掉的話就更加復雜了。在類似 Yelp 這樣的點評網站上面，一些客戶宣稱SolarCity的銷售團隊提供給他們錯誤的信息，尤其是在自己付清太陽能面板成本前賣掉房子必須支付的費用或者在能享受到的節省方面。

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