作者：陳其玨
來源：上海證券報
原標題：集中式發電景氣下滑 分布式光伏迎新機遇


　　分布式光伏有望突破發展瓶頸，迎來新一輪市場機遇。
　　在昨天于上海舉行的“光伏億家分布式項目合作及創新金融峰會”上，多位業內人士表達了對分布式光伏發電的前景看好。
　　在光伏產業浸淫多年的上海新能源協會會長朱元昊稱，分布式光伏之前遭遇過一系列行業痛點，主要包括：小而分散的規模進一步提高了并網難度、25年運營周期所涵蓋的配件質量風險、安裝環境復雜帶來的安全隱患以及業主資質問題可能造成的電費回收風險、安裝過程不規范導致的電站質量隱患。
　　“以上各種問題直接影響了資本的進入。因此，要推進分布式光伏的大發展，必先解決分布式本身存在的這些痼疾并破解隨之而來的風險。”朱元昊說。
　　對此，招商證券資深研究員陳術子昨天表示，電改的深化使得分布式能源上網難的問題有望得到解決。在條件允許的情況下，分布式能源還可能成為區域售電公司的采購對象。這樣，項目的經濟性將得到保障。
　　“從政策層面看，我國已頒布了大量政策促進分布式光伏發展。而從收益看，目前分布式光伏的項目IRR（內部收益率）可達到10%，遠高于定期貸款的利率。”陳術子說。
　　光伏億家副總裁馬弋葳則在會上直接點出了當前光伏行業發展的一大趨勢：集中式電站景氣持續下滑，分布式光伏卻迎來曙光。
　　“目前看，政策意圖已開始轉向，集中式發電正面臨諸多變數。”馬弋葳認為，一方面，集中式風光裝機占比超過或接近30%，必然使得限電形勢加劇；另一方面，補貼拖延還在持續，原因是可再生能源電價附加的上調受制于“降低企業用電成本”的大背景。在全國范圍電改完成（電價大幅下降）前，可再生能源電價附加上調的空間有限。
　　不僅如此，競電價的政策正在吞噬集中式發電的超額收益。據馬弋葳介紹，目前普通電站、領跑者計劃項目須通過競電價獲得指標，超額收益的消失不僅對行業長期ROE（凈資產收益率）及估值水平有所影響，還影響“融資性增長”商業模式從而進一步降低行業估值。
　　“在這種情況下，不受限電、補貼拖延和競電價政策影響的分布式光伏就顯現出強大的競爭力。雖然對集中式發電觀點不一，但各部委、電網、中央財政對分布式光伏的政策意圖卻是高度一致的。”馬弋葳說。
　　他認為，國內分布式光伏之所以一直發展不起來的原因在于主體風險，而出路在于商業模式的改變。為此，需要以“第三方平臺+金融機構”替代電站運營商（EMC企業）在分布式光伏項目中的作用，前者保障技術風險，后者提供低成本資金。
　　作為銀行業首涉分布式光伏的代表，招商銀行徐一認為，能源未來在光伏，光伏未來看分布式，而分布式的未來只能在全民。
　　國家能源局日前下發《關于下達2016年光伏發電建設實施方案的通知》，提出今年全年的光伏裝機目標為18.1GW，但同時規定“利用固定建筑物屋頂、墻面及附屬場所建設的光伏發電項目以及全部自發自用的地面光伏電站項目不限制建設規模”。在業內看來，這是分布式光伏春天將至的最明確信號。

作者：陳其玨 來源：上海證券報 責任編輯：wutongyufg