作者：于南
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)  
原標(biāo)題：中環(huán)股份擬6.6億元收購(gòu)國(guó)電光伏九成股權(quán)

　　從今年4月停牌至今的中環(huán)股份(002129)，繼6月25日首次披露發(fā)行股份購(gòu)買國(guó)電光伏有限公司90%股權(quán)等事項(xiàng)獲董事會(huì)審議通過(guò)后，終于7月4日正式對(duì)外發(fā)布了《發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(shū)(草案)》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告書(shū)》）。
　　不過(guò)，由于深交所還需對(duì)本次重組相關(guān)文件進(jìn)行審核，故中環(huán)股份還將繼續(xù)停牌。
　　此外，根據(jù)《報(bào)告書(shū)》，中環(huán)股份本次交易將分兩次發(fā)行，其中，擬以7.74元／股的價(jià)格，向國(guó)電科環(huán)發(fā)行8513萬(wàn)股，購(gòu)買作價(jià)6.6億元的國(guó)電光伏90%股權(quán)；擬以8.06元／股的價(jià)格，向不超過(guò)10名特定投資者發(fā)行股份數(shù)量不超過(guò)5163萬(wàn)股（中環(huán)股份大股東中環(huán)集團(tuán)認(rèn)購(gòu)金額將不超過(guò)1.25億元），募集配套資金總額不超過(guò)4.2億元，用于國(guó)電光伏廠房及公輔設(shè)施的修復(fù)與維護(hù)、支付本次交易的中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用、交易稅費(fèi)、人員安置費(fèi)用等并購(gòu)整合費(fèi)用。

　　收購(gòu)HIT電池線　為打開(kāi)日本市場(chǎng)
　　如今，中環(huán)股份在光伏領(lǐng)域，已不僅聚焦于N型單晶硅片和發(fā)電兩個(gè)環(huán)節(jié)。事實(shí)上，2015年，通過(guò)與東方電氣(600875)集團(tuán)旗下東方電氣集團(tuán)（宜興）邁吉太陽(yáng)能科技有限公司的合作，公司已宣告進(jìn)入了光伏電池片制造領(lǐng)域。
　　不過(guò)，在此次交易前，中環(huán)股份于電池制造領(lǐng)域都是采取“參股”合作的方式，涉足不深。可以想象的是，若此番交易完成，中環(huán)股份在電池市場(chǎng)的參與度將越來(lái)越高。
　　公開(kāi)資料顯示，國(guó)電光伏為國(guó)電科環(huán)全資子公司，經(jīng)營(yíng)范圍包括太陽(yáng)能電池組件的研發(fā)、制造、銷售；太陽(yáng)能電站的系統(tǒng)設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、集成；太陽(yáng)能電池、組件產(chǎn)品、EPC電站設(shè)備的銷售等。該公司位于江蘇省宜興經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)，基地按1GW產(chǎn)能規(guī)劃設(shè)計(jì)，建有高效異質(zhì)結(jié)太陽(yáng)能電池研發(fā)線、晶硅電池生產(chǎn)線、薄膜太陽(yáng)能電池研發(fā)線等。
　　但值得一提的是，在此番交易中，中環(huán)股份擬購(gòu)買的資產(chǎn)范圍為：國(guó)電光伏宜興基地內(nèi)的土地1316畝；國(guó)電光伏宜興基地內(nèi)的全部房屋及道路、綠化等所有構(gòu)筑物；國(guó)電光伏宜興基地內(nèi)的公輔系統(tǒng)；國(guó)電光伏宜興基地內(nèi)的高效HIT電池線（在報(bào)告期內(nèi)仍處于研發(fā)階段，暫未投產(chǎn)）；國(guó)電光伏的留抵進(jìn)項(xiàng)稅和遞延所得稅資產(chǎn)。并不包含國(guó)電光伏砷化鎵設(shè)備、晶硅電池線設(shè)備、晶硅組件線設(shè)備、薄膜電池線設(shè)備和所屬國(guó)電太陽(yáng)能系統(tǒng)(上海)科技有限公司、國(guó)電兆晶光電科技江蘇有限公司、國(guó)電晶德太陽(yáng)能科技(宜興)有限公司等股權(quán)。
　　《報(bào)告書(shū)》顯示，不包含在此次交易中的上述資產(chǎn)，將從國(guó)電光伏剝離，并由國(guó)電科環(huán)新設(shè)立的公司——北京國(guó)電科環(huán)新能源科技有限公司承接。
　　對(duì)此，中環(huán)股份方面相關(guān)人士向記者表示，“現(xiàn)階段還不方便就上述交易過(guò)多評(píng)說(shuō)”。不過(guò)，相關(guān)光伏業(yè)界人士則對(duì)記者介紹，“通過(guò)交易獲得HIT電池生產(chǎn)線，豐富了中環(huán)股份單晶硅電池的技術(shù)路線。如此一來(lái)，公司就具有N型單晶硅光伏電池的兩種技術(shù)路線——‘異質(zhì)結(jié)’和‘背電極’”。
　　據(jù)記者整理相關(guān)公開(kāi)資料，國(guó)際知名光伏公司，也是中環(huán)股份密切的合作伙伴——SunPower，就是采用中環(huán)股份生產(chǎn)的N型單晶硅片，并以“背電極”路線生產(chǎn)N型高效光伏電池。據(jù)稱，這種構(gòu)造能夠有效地防止表面電極遮住部分入射光，能夠增加電流量。
　　而作為SunPower的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，日本松下則采用了 “異質(zhì)結(jié)”路線生產(chǎn)N型高效光伏電池。據(jù)稱，這種構(gòu)造可在表面和背面防止載流子復(fù)合，因此有望實(shí)現(xiàn)高電壓。
　　“拋開(kāi)技術(shù)層面不談，中環(huán)股份擁有了HIT（異質(zhì)結(jié)），就能夠比較容易的打開(kāi)日本市場(chǎng)。”上述光伏業(yè)界人士認(rèn)為，“同時(shí)，中環(huán)股份也有可能對(duì)‘異質(zhì)結(jié)’和‘背電極’進(jìn)行結(jié)合，實(shí)際上，夏普就在嘗試兩者的結(jié)合。”
　　而據(jù)《報(bào)告書(shū)》透露，中環(huán)股份對(duì)國(guó)電光伏現(xiàn)有的高效HIT電池研發(fā)生產(chǎn)線制定了工藝和設(shè)備的升級(jí)改造計(jì)劃。

作者：于南 來(lái)源：證券日?qǐng)?bào) 責(zé)任編輯：wutongyufg