光伏億家副總裁馬弋葳則對記者表示，正常情況下，一個電站項目在第一年內會獲得15%~20%的現金流，因此綠能寶并不會運營困難，“然而，這個項目可能在運轉的過程中有一些麻煩，比如說補貼不到位�！本G能寶自己給出的一個解釋是，“現因光伏補貼延遲等原因，致使目前平臺提現出現逾期現象。”

　　盡管光伏電站屬于清潔發電領域，但由于發電成本依然高于煤電，因而我國近幾年來的光伏“大躍進”依然需要國家財政補貼才能存活下來。但多重原因影響下，可再生能源補貼的資金有缺口，光伏電站的補貼到位時間通常需要1年多。

　　僅2015年，可再生能源補貼資金缺口再創新高，累計約300億元，較往年仍在增加。2015年12月，國家發改委下發通知，將可再生能源電價附加征收標準上調4厘至0.019元/千瓦時，預計可多征收可再生能源專項資金190億元，但僅能彌補一部分補貼拖欠費用，無法覆蓋目前累積的補貼缺口。因此如果在補貼拖欠的情況下，電站發電的效率、收益確實也會明顯下降，這對于以“電池板購買”為核心的理財產品兌付確有影響。

　　而就光伏理財項目本身而言，假設以真實電站為基礎，它的資金閉環鏈是否足夠健康也考驗著運營方。

　　當“綠能寶”的投資人在一定鎖定期(如90天)之后要提現，前提是電站建設或并網到位、綠能寶確保理財產品有第二個接收人產生、企業的資金池也足夠大，三者缺一都有可能出現第一個投資人兌付困難的尷尬局面。

　　馬弋葳還表示，這是一個“期限錯配”的問題，也就是金融行業內所稱的“短存長貸”。光伏電站在25年的生命周期中，最快回本的時間是5~7年，更慢的一些項目投資回報時間為8~10年，而光伏理財產品的時間段太短，底層資金一旦供應不上，很有可能使這一新興的理財產品陷入窘境。

記者在綠能寶網站上也注意到，目前仍有多款產品售賣中，其中鎖定期最長的有180天時限的美橙Z665號，預期年化收益6.5%。而最短的兩個理財產品為30天鎖定，預期年化收益率分別是5%、5.5%。

　　一位離職綠能寶的人士則對記者透露，事實上該公司此前的理財產品并沒有出現過逾期問題，本金及利息全額兌付，“但是，國內不少電站項目其實是需要長期投資的，電池板占整個項目投資額比重很大，約50%以上。因此當前期理財項目全部兌付、后期產品又人氣不足之時，SPI公司的資金需求可能較大，這也是為何會有現階段理財產品發生逾期現象的原因之一�！�

　　綠能寶承諾，投資人投資的各項目均真實有效，承租人公司的經營和持有資產遠大于投資人的投資金額，因此可確保各投資人的逾期租金和本金可全額兌付。對此，馬弋葳向記者分析道，假設確實項目真實存在，投資人的本金、利息也可以拿回，“電站投資方可以選擇把這些電站項目直接打包賣出，投資人的利益也得優先考慮�！彼�也表示，目前對于來說還有另一個方案，即吸引其他融資進入SPI和綠能寶。

　　在綠能寶投資人提現逾期的消息被披露之后，也有媒體曝出，該公司的運營實體上海美桔網絡科技有限公司(下稱“上海美桔”)已“人去樓空”。

 

　　據記者最新掌握的情況來看，作為SPI的子公司，上海美桔去年三月份時人員還較多。除了部分綠能寶的工作人員之外，SPI的另一關聯項目“綠電通”業務人員也在同一個辦公室辦公。此外，SPI的人事部、財務部、行政部等都在此工作。去年秋天時，由于SPI進行了規模級的裁員，每個部門留守人員在1~2人左右，這主要是彭小峰為縮減成本、盡量避免多余支出而做出的決定，整個裁員進行了近半年時間。因此，上海辦公室從原有的100多人規模縮減了不少，截至今日當地留下了個別辦公室，其余人員除分流之外都撤回了SPI蘇州總部。

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