比爾蓋茨、馬云領(lǐng)銜全球富豪布局光伏等新能源 新三板企業(yè)能分幾杯羹？
1、全球各大企業(yè)巨頭紛紛投資布局光伏行業(yè)，馬云甚至和全球商業(yè)領(lǐng)袖共同參與一個(gè)基金聯(lián)盟，用于投資初創(chuàng)及成長期企業(yè)，為全球提供下一代可靠、可負(fù)擔(dān)、零排放的能源、糧食和產(chǎn)品。 2、到2030年，可再生能源在總能源結(jié)構(gòu)中將占到30%以上，而太陽能光伏發(fā)電在世界總電力供應(yīng)中的占比也將達(dá)到10%以上�！ �3、
四、電站EPC業(yè)務(wù)最先發(fā)力
通常來說，光伏企業(yè)的業(yè)務(wù)主要可以分為光伏電站投資運(yùn)維和EPC總承包兩類。
根據(jù)上表的統(tǒng)計(jì)，2016年度營收增速最快的企業(yè)中，有7家是光伏企業(yè)，而其中EPC總承包的增速相對(duì)于光伏電站來說要更快。這主要是因?yàn)�，傳統(tǒng)的光伏電站投資運(yùn)維的周期較長，而EPC總承包業(yè)務(wù)受市場(chǎng)推動(dòng)的效果更大。
五、新三板光伏企業(yè)實(shí)力分析
(1)電站類企業(yè)可比上市公司分析
根據(jù)相關(guān)政策，我國光伏發(fā)電的標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)由國家發(fā)改委制定，電網(wǎng)公司對(duì)光伏電力應(yīng)全部收購，從這一點(diǎn)來看，光伏電站的下游需求基本穩(wěn)定，不用擔(dān)心銷售問題，所以決定一家光伏電站營收和利潤增長的關(guān)鍵因素就變成了，裝機(jī)量和資本金的比拼。
如2009年《國務(wù)院關(guān)于調(diào)整固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金比例的通知》中規(guī)定了，光伏光伏電站投資資本金比例不低于20%。此外，運(yùn)維階段的日常維護(hù)、發(fā)電量監(jiān)控、故障排查等都是組成光伏電站管理能力的核心要素。
從上表的數(shù)據(jù)可以看到，2016年度多數(shù)企業(yè)的營收均實(shí)現(xiàn)較好的增長。其中九州方園和復(fù)睿電力，營收增速均在70%以上，主要原因是新增發(fā)電機(jī)組并網(wǎng)開始實(shí)現(xiàn)收入；北控綠產(chǎn)的營收增速17.04%，與上市公司太陽能接近。ST歐貝黎的營收僅增長了1.75%還需進(jìn)一步增強(qiáng)。
從期間費(fèi)用的管理能力來看，上市公司太陽能(000591.SZ)堪稱模范。在4家新三板公司中，期間費(fèi)用的整體管理能力可以與太陽能(000591.SZ)相比的只有ST歐貝黎。
而在另外3家新三板企業(yè)中，九州方園的期間費(fèi)用占營收的比重最大，主要原因是發(fā)電量還未形成規(guī)模效應(yīng)，因此對(duì)于九州方園來說，通過股權(quán)融資，積極做大發(fā)電量是重要的目標(biāo)。復(fù)睿電力面臨的情況與九州方園相似。
北控綠產(chǎn)的銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用控制能力均表現(xiàn)的較為出色，僅有財(cái)務(wù)費(fèi)用一項(xiàng)占比較高，主要原因是6億元的長期債務(wù)的利息，為了分析債務(wù)對(duì)光伏電站企業(yè)的影響，我們研究了其他企業(yè)的負(fù)債情況。通過對(duì)比可知，北控綠產(chǎn)的資產(chǎn)負(fù)債率為56.65%，與ST歐貝黎的55.12%和太陽能的62.03%相比，并沒有出現(xiàn)太大差異。所以，這么看來北控綠產(chǎn)的財(cái)務(wù)管理能力還有待提高。
綜上所述，新三板在線研究中心認(rèn)為，新三板這些光伏企業(yè)均面臨了積極做大發(fā)電量的問題，而發(fā)電量能否形成規(guī)模效應(yīng)也將成為制約這些新三板企業(yè)發(fā)展的主要瓶頸。所以總體上看，目前能夠滿足規(guī)模經(jīng)營要求的只有北控綠產(chǎn)和ST歐貝黎兩家。
作者：陳睿 來源：新三板在線 責(zé)任編輯：wutongyufg
作者：陳睿 來源：新三板在線 責(zé)任編輯：wutongyufg
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