10天收購兩A股公司345MW光伏電站 李原在為熊貓綠能（00686）下一盤怎樣的大棋？
愛康科技（002610.SZ）關(guān)于出售光伏電站的一則公告，將潛藏在身后的交易伙伴熊貓綠能（00686）拉至臺(tái)前。 愛康科技于上周發(fā)布公告稱，將子公司持有的青海蓓翔新能源開發(fā)有限公司(以下簡稱“青海蓓翔”)79.99%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給無錫產(chǎn)業(yè)聚豐投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“無錫聚豐”)，并將母公司持有的項(xiàng)目公司剩余
愛康科技（002610.SZ）關(guān)于出售光伏電站的一則公告，將潛藏在身后的交易伙伴熊貓綠能（00686）拉至臺(tái)前。愛康科技于上周發(fā)布公告稱，將子公司持有的青海蓓翔新能源開發(fā)有限公司(以下簡稱“青海蓓翔”)79.99%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給無錫產(chǎn)業(yè)聚豐投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“無錫聚豐”)，并將母公司持有的項(xiàng)目公司剩余0.01%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給魏高遠(yuǎn)，而另一股東熊元福則將其持有的項(xiàng)目公司20%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給無錫聚豐，總交易金額3.2億元。
目前尚未知曉魏高遠(yuǎn)是否與無錫聚豐相關(guān)，但至少后者已持有青海蓓翔99.99%的股權(quán)。智通財(cái)經(jīng)APP通過查閱資料了解，青海蓓翔在青海省海南州有五期總計(jì)75MW的光伏電站，并均已建成并網(wǎng)。
無錫聚豐成立于2016年8月29日，注冊資本為18億元，而其背后指向的大股東為招商局。
如下圖顯示，無錫聚豐由兩大股東共同出資，其中深圳招商金葵資本管理有限責(zé)任公司（以下簡稱“招商金葵”）占據(jù)99.9944%的出資比例，剩余一方出資比例則不到1%。
據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，目前招商局集團(tuán)旗下惟一從事清潔能源特別是光伏電站投資運(yùn)營的企業(yè)是招商新能源集團(tuán)有限公司，其旗下惟一的上市平臺(tái)公司即為熊貓綠能(前稱“聯(lián)合光伏”)。
也即是說，如若不出意外，青海蓓翔75MW的光伏電站項(xiàng)目或?qū)?huì)注入到熊貓綠能中。
而在更早前的9月27日，曠達(dá)科技(002516.SZ)披露資產(chǎn)出售框架協(xié)議，熊貓綠能及其合作合伴浙銀協(xié)同資本管理有限公司(以下簡稱“協(xié)同資本”)并購該公司旗下6家公司光伏電站100%股權(quán)，涉及備案總規(guī)模為270MW。
如若將兩者合加，在短短10天之內(nèi)，熊貓綠能即已從兩家上市公司手上并購了將近345MW光伏電站的股權(quán)。
行情來源：富途證券
但這并不是結(jié)束。在于10月11日于上海召開的熊貓綠能投資者會(huì)上，該公司董事局主席李原坦言，目前5家上市公司正在跟熊貓綠能進(jìn)行新能源資產(chǎn)收購的談判。“在這樣的并購速度下，熊貓綠能的業(yè)績增長會(huì)比較快。”
2016年青海蓓翔實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.1億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤2456.12萬元。如若最終放入到熊貓綠能中，則增厚后者2017年業(yè)績及凈利潤。財(cái)報(bào)顯示，熊貓綠能今年1至6月份實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入6.91億元，較去年同期增長44%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.74億元，同比增長10%。
記者注意到，以青海蓓翔和曠達(dá)科技的項(xiàng)目為基，再加上9月份并網(wǎng)的貴港熊貓電站60MW項(xiàng)目，則熊貓綠能在短短一個(gè)月份內(nèi)，增加的光伏電站總量為405MW；而從年初至今，該公司總計(jì)增加的新增光伏電站為575MW，遠(yuǎn)超2016年的315MW的新增裝機(jī)容量。
不過，熊貓綠能在未來兩個(gè)半月里的并購仍會(huì)加速，這種加速源于與協(xié)同資本近日成立的1000億新能源基金、公司手上持有的超過100億現(xiàn)金。
根據(jù)規(guī)劃，100億的絲路新能源基金將專注于新能源領(lǐng)域的投資，未來重點(diǎn)在兩大業(yè)務(wù)方向進(jìn)行投資發(fā)展，即：新能源電站EPC業(yè)務(wù)、新技術(shù)投資儲(chǔ)備類業(yè)務(wù)。
根據(jù)熊貓綠能的財(cái)務(wù)報(bào)告，截至今年上半年，該公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物28.12億元，其另有156.66億元的銀行及其他借款，以及12.95億元的可換股債券。此外，10月10日，熊貓綠能發(fā)布公告稱證監(jiān)會(huì)已經(jīng)批復(fù)其全資附屬公司聯(lián)合光伏（常州）投資有限公司15億元的公司債券。
作為國內(nèi)新能源領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，在過去的一年中，多個(gè)國內(nèi)知名機(jī)構(gòu)爭相入股熊貓綠能，這些知名機(jī)構(gòu)包括：中國華融、歐力士、亞洲開發(fā)銀行，加上原有的大股東招商局，熊貓綠能形成了實(shí)業(yè)央企(招商)+金融央企(中國華融)+國際大型投資機(jī)構(gòu)(歐力士)以及在新能源有巨大投入的亞開行所組成的強(qiáng)大股東背景。
智通財(cái)經(jīng)APP提醒，1年前“互聯(lián)互通”機(jī)制下的滬深港通總額度的限制取消，現(xiàn)今香港資本市場已成為國內(nèi)投資者資產(chǎn)配置的重要一環(huán)，考慮到港股通標(biāo)的的稀缺性，加之標(biāo)的企業(yè)上半年業(yè)績均有上佳表現(xiàn)，這使得未啟動(dòng)或是剛剛啟動(dòng)的港股通標(biāo)的企業(yè)或再次獲得資金的青睞。
對于港股市場而言，目前已形成外資和內(nèi)地資金兩者交匯的結(jié)合點(diǎn)，這導(dǎo)致兩地資金追逐的熱點(diǎn)標(biāo)的具有兩重特征：業(yè)績穩(wěn)定，具有良好的基本面作為支撐；代表未來產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向，商業(yè)模式明朗且具備可持續(xù)性。
根據(jù)以上邏輯，在國內(nèi)外資金搶籌港股通標(biāo)的之時(shí)，港股清潔能源標(biāo)的近期漲勢喜人，如保利協(xié)鑫（3800）、協(xié)鑫新能源（00451）、順風(fēng)清潔能源（01165）等在過去兩個(gè)月里均獲得超過50%以上的漲幅。
作為比較，熊貓綠能在過去兩個(gè)月里一直在5%左右的區(qū)間波動(dòng)，這或許與其在過往半年里提前漲了近50%相關(guān)，但其價(jià)值仍未被挖掘。
從資金方面看，9月6日，內(nèi)地資金開始通過港股通買入427萬股熊貓綠能股票，至9月21日總買入股數(shù)達(dá)1823萬股，增加427%。
從行業(yè)未來觀察，在整個(gè)2017年，無論是中國還是全球，光伏的新增裝機(jī)容量增長已經(jīng)超乎預(yù)期。如果將時(shí)間拉長，從2007年的2.6GW到2016年的77GW，在過往9年里，光伏新增裝機(jī)增長將近30倍。隨著平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代的到來，太陽能光伏仍會(huì)在全球加速成長。
李原同時(shí)表示，今年年底，該公司將會(huì)收購法國50多座電站，并且還有一批意大利的電站預(yù)計(jì)明年洽談收購。
如果以每座電站10MW計(jì)算，以50座電站作為基準(zhǔn)，則有超過500MW的規(guī)模。加之前述至目前自建、并購的575MW新增光伏電站規(guī)模，則熊貓綠能2017年所擁有的光伏電站權(quán)益或會(huì)超過市場預(yù)期。
現(xiàn)在，對于熊貓綠能的疑問只有一個(gè)：2017年他的光伏裝機(jī)容量和發(fā)電量，是否會(huì)比2016年增加1倍，甚至更多？
2016年青海蓓翔實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.1億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤2456.12萬元。如若最終放入到熊貓綠能中，則增厚后者2017年業(yè)績及凈利潤。財(cái)報(bào)顯示，熊貓綠能今年1至6月份實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入6.91億元，較去年同期增長44%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.74億元，同比增長10%。
記者注意到，以青海蓓翔和曠達(dá)科技的項(xiàng)目為基，再加上9月份并網(wǎng)的貴港熊貓電站60MW項(xiàng)目，則熊貓綠能在短短一個(gè)月份內(nèi)，增加的光伏電站總量為405MW；而從年初至今，該公司總計(jì)增加的新增光伏電站為575MW，遠(yuǎn)超2016年的315MW的新增裝機(jī)容量。
不過，熊貓綠能在未來兩個(gè)半月里的并購仍會(huì)加速，這種加速源于與協(xié)同資本近日成立的1000億新能源基金、公司手上持有的超過100億現(xiàn)金。
根據(jù)規(guī)劃，100億的絲路新能源基金將專注于新能源領(lǐng)域的投資，未來重點(diǎn)在兩大業(yè)務(wù)方向進(jìn)行投資發(fā)展，即：新能源電站EPC業(yè)務(wù)、新技術(shù)投資儲(chǔ)備類業(yè)務(wù)。
根據(jù)熊貓綠能的財(cái)務(wù)報(bào)告，截至今年上半年，該公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物28.12億元，其另有156.66億元的銀行及其他借款，以及12.95億元的可換股債券。此外，10月10日，熊貓綠能發(fā)布公告稱證監(jiān)會(huì)已經(jīng)批復(fù)其全資附屬公司聯(lián)合光伏（常州）投資有限公司15億元的公司債券。
作為國內(nèi)新能源領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，在過去的一年中，多個(gè)國內(nèi)知名機(jī)構(gòu)爭相入股熊貓綠能，這些知名機(jī)構(gòu)包括：中國華融、歐力士、亞洲開發(fā)銀行，加上原有的大股東招商局，熊貓綠能形成了實(shí)業(yè)央企(招商)+金融央企(中國華融)+國際大型投資機(jī)構(gòu)(歐力士)以及在新能源有巨大投入的亞開行所組成的強(qiáng)大股東背景。
智通財(cái)經(jīng)APP提醒，1年前“互聯(lián)互通”機(jī)制下的滬深港通總額度的限制取消，現(xiàn)今香港資本市場已成為國內(nèi)投資者資產(chǎn)配置的重要一環(huán)，考慮到港股通標(biāo)的的稀缺性，加之標(biāo)的企業(yè)上半年業(yè)績均有上佳表現(xiàn)，這使得未啟動(dòng)或是剛剛啟動(dòng)的港股通標(biāo)的企業(yè)或再次獲得資金的青睞。
對于港股市場而言，目前已形成外資和內(nèi)地資金兩者交匯的結(jié)合點(diǎn)，這導(dǎo)致兩地資金追逐的熱點(diǎn)標(biāo)的具有兩重特征：業(yè)績穩(wěn)定，具有良好的基本面作為支撐；代表未來產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向，商業(yè)模式明朗且具備可持續(xù)性。
根據(jù)以上邏輯，在國內(nèi)外資金搶籌港股通標(biāo)的之時(shí)，港股清潔能源標(biāo)的近期漲勢喜人，如保利協(xié)鑫（3800）、協(xié)鑫新能源（00451）、順風(fēng)清潔能源（01165）等在過去兩個(gè)月里均獲得超過50%以上的漲幅。
作為比較，熊貓綠能在過去兩個(gè)月里一直在5%左右的區(qū)間波動(dòng)，這或許與其在過往半年里提前漲了近50%相關(guān)，但其價(jià)值仍未被挖掘。
從資金方面看，9月6日，內(nèi)地資金開始通過港股通買入427萬股熊貓綠能股票，至9月21日總買入股數(shù)達(dá)1823萬股，增加427%。
從行業(yè)未來觀察，在整個(gè)2017年，無論是中國還是全球，光伏的新增裝機(jī)容量增長已經(jīng)超乎預(yù)期。如果將時(shí)間拉長，從2007年的2.6GW到2016年的77GW，在過往9年里，光伏新增裝機(jī)增長將近30倍。隨著平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代的到來，太陽能光伏仍會(huì)在全球加速成長。
如果以每座電站10MW計(jì)算，以50座電站作為基準(zhǔn)，則有超過500MW的規(guī)模。加之前述至目前自建、并購的575MW新增光伏電站規(guī)模，則熊貓綠能2017年所擁有的光伏電站權(quán)益或會(huì)超過市場預(yù)期。
現(xiàn)在，對于熊貓綠能的疑問只有一個(gè)：2017年他的光伏裝機(jī)容量和發(fā)電量，是否會(huì)比2016年增加1倍，甚至更多？
作者： 來源：智通財(cái)經(jīng)網(wǎng) 責(zé)任編輯：wutongyufg
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