《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者注意到，自今年以來，特斯拉的股票被不斷做空，不排除馬斯克只是想安安靜靜搞研發(fā)，避免被資本市場左右。上海社科院互聯(lián)網(wǎng)研究中心首席研究員李易認(rèn)為，特斯拉當(dāng)前的麻煩就是沒錢，長期虧損加上高歌猛進(jìn)，股票被做空的壓力很大。

“對于發(fā)展中的企業(yè)而言，通過上市成為公眾公司，可信度會(huì)更高。但特斯拉這8年已賺足了名氣。如果有人愿意投他，他何必跟散戶玩呢？退市后有那么幾個(gè)莊家來開個(gè)小會(huì)就能解決了，根本不用暴露在公眾面前。今時(shí)今日的馬斯克，就像任正非一樣無需通過上市來吸引關(guān)注度。”

復(fù)旦大學(xué)泛海國際金融學(xué)院及經(jīng)濟(jì)學(xué)院雙聘助理教授周思力分析指出，上市最大的代價(jià)是向公眾披露公司信息，這可能降低公司的競爭力，因?yàn)楦偁帉κ挚赡軙?huì)據(jù)此制定相應(yīng)的策略。

事實(shí)上，華爾街看空特斯拉的聲音越來越大。

摩根大通2017年12月預(yù)測特斯拉股價(jià)在一年內(nèi)會(huì)下跌40%。Kynikos Associates的著名空頭吉姆·查諾斯在3月稱，并增加了特斯拉全年的空頭頭寸，并向路透社稱，預(yù)計(jì)馬斯克將在2020年前離開公司。根據(jù)金融分析公司S3 Partners的數(shù)據(jù)，盡管馬斯克有信心，但特斯拉是美國賣空市場最大的一只股票，其短期風(fēng)險(xiǎn)敞口為128.2億美元，占所有未償還股份的22%。

但從今年6月1日起，特斯拉的股價(jià)上漲了18%，賣空者損失了約20億美元。不過，像吉姆·查諾斯這樣的賣空者仍然認(rèn)為特斯拉存在盈利問題。

馬斯克在社交媒體上把戴爾稱之為私有化的典范。在投資公司伯恩斯坦分析師托尼·薩克納吉看來，特斯拉的潛在私有化與戴爾在2013年的私有化相似。

戴爾2016年斥資逾600億美元收購了存儲(chǔ)公司EMC成為IT巨頭。如果戴爾當(dāng)時(shí)還是一家上市公司，如此大規(guī)模的交易可能會(huì)受到投資者的質(zhì)疑，導(dǎo)致無法實(shí)現(xiàn)。

隨著時(shí)間的推移，戴爾開始意識(shí)到，償還債務(wù)、實(shí)施收購以及提高股東回報(bào)率需要借助資本市場。于是，戴爾開始逐步回歸，計(jì)劃再度成為一家公眾公司，并可能將重新上市。

對此，馬斯克作何感想呢？

幕后推手是沙特王儲(chǔ)？

私有化的錢在哪？

外媒報(bào)道稱，如果特斯拉退市，它將成為美國有史以來規(guī)模最大的杠桿收購交易。

以420美元的股價(jià)計(jì)算，特斯拉市值約為720億美元，加上馬斯克持有約20%股份，約需支付576億美元的股權(quán)，再加上約100億美元的債務(wù)要還，特斯拉將很容易超過TXU 能源公司在2007年創(chuàng)下的且保持至今的318億美元的交易紀(jì)錄。

周思力分析說，購買方在選擇標(biāo)的物的時(shí)候，會(huì)非常關(guān)心現(xiàn)金流。這是因?yàn)閭�券融資是以目標(biāo)公司資產(chǎn)以及未來收益作為借貸抵押，而未來的現(xiàn)金流需要用來支付借貸利息。與TXU公司相比，特斯拉并不具備該條件。“一旦特斯拉私有化成功，可能將發(fā)行大量垃圾債券（指高風(fēng)險(xiǎn)高利率債券），從而成為一個(gè)股權(quán)高度集中且資本杠桿率高的新公司（馬斯克可能就是控股股東）。不過，具體操作起來非常復(fù)雜。”

“華爾街不乏拿得出六七百億美元的機(jī)構(gòu)，但他們大可以去交易所舉牌。而且這不同于迪士尼并購康卡斯特那種產(chǎn)業(yè)并購，特斯拉私有化背后的意味更加耐人尋味。” 寰盈證券首席策略官趙璞對記者分析稱。

據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，沙特王儲(chǔ)管理下的沙特阿拉伯主權(quán)財(cái)富基金（PIF）建倉持有了特斯拉的股票，約占股權(quán)的3%到5%，PIF掌管著全球超過2500億美元的資產(chǎn)。業(yè)界人士分析稱，馬斯克的底氣有可能來自這位“金主爸爸”。

8月2日，特斯拉公布了2018財(cái)年第二季度的財(cái)報(bào)。該公司凈虧損為7.43億美元，幾乎是去年同期的凈虧損4.01億美元的2倍。盡管馬斯克表示，特斯拉第三季度有望實(shí)現(xiàn)可持續(xù)盈利狀態(tài)。但高盛、巴克萊銀行、瑞銀以及奧本海默基金等華爾街主要投行對特斯拉持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度。分析師還表示，特斯拉的Model 3產(chǎn)品在市場上的吸引力和需求正走向低迷。此外，其可轉(zhuǎn)債也在持續(xù)吸引空頭。特斯拉9.2億美元可轉(zhuǎn)債明年3月份到期，轉(zhuǎn)股價(jià)為359.87美元，如果屆時(shí)股價(jià)低于這一金額，特斯拉必須以現(xiàn)金償還。

據(jù)馬斯克透露，沙特公共投資基金的經(jīng)理多次表示支持特斯拉私有化，最近一次是在兩周前，磋商正在進(jìn)行中。此外，馬斯克通過社交媒體稱自己正與高盛集團(tuán)和私人股權(quán)投資公司銀湖資本合作，推動(dòng)特斯拉公司的私有化。

對于在上海建造一家新工廠生產(chǎn)汽車和電池的計(jì)劃，特斯拉方面稱，到2019年才會(huì)啟動(dòng)初始投資，預(yù)計(jì)所需資金高達(dá)50億美元，但不會(huì)以“任何重大方式”進(jìn)行，很有可能將通過地方債務(wù)提供建設(shè)資金。《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者8月14日向特斯拉公關(guān)部門核實(shí)，對方稱目前沒有進(jìn)一步的明確消息。