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    周末薦讀|民企紓困六題

    2018-10-19 15:01:38 太陽能發電網
    本文刊發于《中國經濟周刊》2018年第40期。民營企業的重要性不言而喻。一定程度上可以說,民營企業好,中國經濟才會真的好。但近一段時間以來,民營企業似乎陷入了群體性困境,企業家們則表現出集體性焦慮。那么,民企之困從何而來?企業家們又在焦慮些什么?民企的出路又在哪里?導讀: 題

    題四

    不存在“國進民退”,但所有制歧視仍待消除


    在有關民企之困的討論中,民企與國企的對比被屢屢提及,甚至有分析稱“國進民退”是民企焦慮的來源之一。但是否真的存在“國進民退”呢?不如用數據來說話。


    國企收購民企是市場使然而非政策風向


    最近被熱議的民營上市公司“賣身”國企的現象,被視為“國進民退”最直接的證據。


    真實情況如何?先說面上的數據,今年截至8月10日,A股共有331家上市公司發生股權交易,其中具有國資背景的公司或機構占比35.34%。


    占比35.34%,也就是說,國資依然不是主力,頂多也就算“援軍”。


    湊近一看,“援軍”到底是跟在主力后面撿了便宜還是接了燙手山芋,還不太好說。以總價一塊錢轉讓控股權的金一文化為例,其負債128.53億元,連續4年經營性現金為負,2017年經營性現金流為-16.65億元。怎么堵住這樣的失血黑洞?想必接盤方還有得折騰。


    再深入分析,所謂的“國進民退”當然不是政策風向,相反,十八屆三中全會以來,中央力推混合所有制改革,積極鼓勵民資參股國企推動國企經營機制轉變。


    因此,這一波發生在資本市場的所謂“國進民退”一定程度上是市場選擇的結果。


    在過去的很多年,很多企業已經習慣了高速擴張的模式,甚至冒進擴張、激進并購,一些民企上市公司大股東通過股權質押來融資,更有甚者把經營性融資搞成資本投機,明顯金融化。當外部環境發生變化時,股市下跌超出原有預期,最終導致民企大股東股權質押爆倉。


    在這一輪的接盤者中不乏國資,也才有了上市公司控制權的“國進民退”。民企也應從中反思,加強風險意識,警惕非理性擴張和過度舉債。


    民企對公平的渴望最為迫切


    時間再拉長一點,視線再放寬一點,有些事能看得更清楚一點。


    “如果政策很難推進,今年將是民企的賣身年——不是給國企當‘小妾’,就是給外企當‘二奶’。”這句話一度很火爆,不過,它出自12年前一位民企老板之口。


    有學者曾說:“2005年是改革開放以來我體會到的民營經濟最為艱難的一年。”那段時間里,有德隆之死,也有郎顧之爭,且以顧雛軍鋃鐺入獄告終,正是“國進民退”論肇始之時。


    12年過去,民營經濟在我國經濟的地位有何變化?2005年,民營經濟創造的國民生產總值占比GDP 49.7%,現在占比超過60%。既然從上一波“國進民退”論高潮至今,民營經濟始終高歌猛進,那民營企業家們真正焦慮的是什么?


    市場對公平的渴望,對所有制歧視的抵觸,最是觸動人心。


    “以近幾年快速走熱的PPP項目為例,70%~80%的PPP項目實際上被國企或者央企拿走了,中小型的民企,特別是具有專有技術、專有運營管理能力的民營企業,只有一小部分能夠參與進來。大部分地方政府偏愛與國有企業合作,一些地方政府在PPP項目招標過程中會通過設置各種不必要的條件來避免民企競標,民營企業不得不采取二次承標或者聯合國企,戴上國企帽子的方式來參與PPP項目。”一家參與競爭PPP項目的企業負責人對《中國經濟周刊》記者說。


    多位企業家認為,國企比民企占優勢的具體表現主要有兩點:第一,國企拿地比民企容易,項目立項基本是綠色通道,地方政府更喜歡國企,尤其是央企帶來的大項目。第二,銀行也更青睞國有企業,這使得國有企業的融資成本往往比較低,比民營企業低5到10個百分點是常態,有時甚至超過10個百分點。


    一位企業家對《中國經濟周刊》記者分析說,“央企來做項目,地方政府承擔的責任要小很多,但項目若給了民企,地方政府就擔心出問題被問責。說白了就是不想擔當,地方政府懶政的傾向還是比較明顯的。中央的各項政策都很好,但關鍵是落實,問題也出在這里。”


    有城市軌道交通領域國企原負責人接受《中國經濟周刊》記者采訪時曾坦言:政府的確更相信央企。“如與民企合作,可能三五年之后,有可能人都找不到了。央企和國企就不可能。”而在一些領域,相比民企,央企確實有天然的優勢。比如他所從事的城市軌道交通領域,與公眾的生命安全息息相關,必須要把控安全風險,民營資本進入的門檻肯定就高。


    當然,在產業的轉型升級中,民營企業也希望得到國家更多的補貼支持。


    “產業升級最重要的一點就是創新。但國家的創新補貼大部分流向了國企,而創新成果更多是由民企貢獻的。”珠三角地區一家上市公司董事長接受《中國經濟周刊》記者采訪說,實體企業在轉型升級方面面臨很多困難,因此,他希望國家對實體企業的科研創新給予更多補貼支持。


    國企的資源紅利不宜繼續擴大


    而一些反映國企和民企不同趨勢的經濟數據也應引起重視。


    國家統計局關于全國規模以上工業企業實現利潤的數據顯示,對比2016—2018年3年每一年度前7個月的情況,國有控股企業利潤同比增長速度分別是:-6.1%、44.2%、30.5%,私營企業則是8.7%、14.2%、10.3%。有分析認為,國企利潤大幅增長主要因為在上游生產資料領域占主導,而生產資料價格上漲明顯。


    以國企主導的一些資源性行業為例,對比2016—2018年3年每一年度前7個月的利潤同比增長情況:采礦業是-77%、7.9倍、53.4%;黑色金屬冶煉和壓延加工業是130%、100%、97.8%;煤炭開采和洗選業是-19%、13.7倍、18%。


    而同期制造業的利潤同比增長為12.8%、18.1%、14.3%,明顯低于上游。上游資源型行業利潤的上漲是靠資源價格上漲推動的,其必然轉化為下游制造業的成本壓力,而民企基本集中在下游制造業。這也是民企倍感壓力的原因之一。


    有經濟學家認為,國企占有獨特的資源紅利,但這類紅利顯然不宜繼續擴大。



    作者:郭芳 李永華 來源:《中國經濟周刊》 責任編輯:jianping

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