關于顆粒硅的思考：既要樂觀，更要客觀
過去兩年多來，“光電風儲”領銜的新能源宏大敘事，在資本市場高潮迭起。其中一個接一個的泡沫吹起與破裂，令廣大投資者時而亢奮時而扼腕。整個板塊中樞上揚過程里，最終大家發現，最具韌性與價值的公司，終究還是那些遵從產業第一性的產業龍頭們。歸根結底，敘事再努力，也要回歸到對產業的價值貢獻上。比如在鋰電板塊，各種前沿技術路線屢
目前行業主流的改良西門子法，主要利用氫氣還原三氯硅烷（SiHCl3）在硅芯發熱體上沉積硅，通過還原尾氣干法回收系統、SiCl4氫氣工藝，實現物料閉路循環。整體而言，改良西門子法主要分為合成、提純、還原、尾氣回收、冷氫化、后處理六大工序。
圖：改良西門子法的六大工藝流程 資料來源：《多晶硅生產工藝分析》，光大證券
與之相對，硅烷流化床法是將細小的硅顆粒種子鋪在有氣孔的床層上，然后從下面通入硅烷氣體和其它反應氣體，這時硅顆粒種子呈現出流體特征。在加熱等反應條件下，硅單質沉積在硅顆粒種子上，生成體積較大的硅粒，通過出料管送出流化床反應器。
兩相對比，硅烷流化床法需氫化、精餾、歧化、流化床還原、尾氣回收等核心工序，由于硅烷裂解的化學原理決定其效率高于改良西門子工藝，整體設備體量更低。
在多晶硅供需持續緊張的情況下，無疑成本投入更低、耗電量更少的硅烷流化床法顯得更具優勢。因此市場中出現了顆粒硅將會全面顛覆多晶硅市場的說法，硅料行業似乎要變天了。
欲戴王冠，必承其重。顆粒硅想要取代改良西門子法傳統硅成為市場主宰，那么就必須展現出碾壓式參數表現，并接受市場的全面考驗。
按理說，如果顆粒硅果真能耗成本比西門子法低60%以上，那么其完全可以通過價格優勢對傳統硅棒進行全面壓制，但事實卻并非如此：從現實層面看，在耗電量顯著低于西門子法的情況下，顆粒硅的市場價格卻幾乎與傳統硅棒價格相當，只是象征性的每噸便宜幾百元。
由此，顆粒硅對外宣稱的低成本與居高不下的市場價格之間，便形成了一個令人迷惑的悖論。
其實，只要通過系統化的復盤，我們便不難發現在顆粒硅技術隱秘的角落，有些重要事實被忽略了。
作者：林曉晨 錦緞 來源：澎湃新聞 責任編輯：admin
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