高度重視虛擬電廠發展機遇，行業相關公司：朗新科技、遠光軟件、東方電子等，其他受益標的包括國能日新、國網信通、恒實科技等。

4.1、朗新科技：深耕廿載的能源數字化龍頭

公司深耕行業20年，能源數字化系統建設和平臺運營雙輪驅動。公司聚焦“能源數字化+能源互聯網”雙輪驅動發展戰略。一方面，公司深耕能源行業，通過完整的解決方案，助力國家電網、南方電網、燃氣集團、光伏電站等客戶實現數字化升級；另一方面，公司通過構建自有的能源互聯網服務平臺，深度開展能源需求側的運營服務，攜手戰略合作伙伴，通過支付寶、銀聯、城市超級APP等入口，為終端用戶提供多種能源服務新場景，包括家庭能源消費、電動汽車充電、能效管理等服務，促進終端能源消費電氣化和場景化。

業績增速提振，乘“雙碳”東風長期空間可期。2021年，公司實現營業收入46.39億元，同比增長36.98%，較過去5年收入增速大幅提高。我們認為，公司具備深厚技術積淀，卡位優質客戶資源，運營場景持續豐富，未來有望充分享受“雙碳”政策紅利，業績進入高增長通道。

能源數字化：電力營銷2.0系統帶來成長確定性。公司能源數字化業務收入2021年實現34.99%高增長，驗證下游能源客戶數字化轉型需求高景氣。

展望未來，國網公司電力營銷2.0系統升級帶來高成長確定性。公司參與國網首個電力營銷2.0試點項目，參與的能源互聯網營銷服務系統（“營銷2.0”）率先在國網江蘇省電力公司上線試運行，先發優勢顯著。此外，公司持續加碼研發，2021年研發投入同比增長57.48%至5.72億元。我們認為，公司項目經驗和技術儲備充足，有望受益電網行業高景氣，業績持續提升。

能源互聯網：聚合充電前景可期，成長邊界有望持續拓展。

能源互聯網業務突破亮眼，2021年收入增長43.58%。根據朗新科技2022中報預告，公司“新電途”聚合充電平臺充電樁覆蓋量約50萬，服務新能源車主數約380萬，聚合充電量近8.3億度，公共充電市占率達到10%，平臺用戶活躍度逐步提高。我們認為，受益于新能源汽車滲透率提升、充電樁保有量增長，聚合充電業務有望高增長；伴隨能量運營服務場景豐富，光儲充一體化場站、充電+售電等業務有望進一步打開成長天花板。

4.2、遠光軟件：電力集團管理軟件龍頭，攜手國網數科揚帆起航

公司以財務系統起家，專注大型企業管理信息化。1985-2001年為財務信息化發展階段。公司成立之初，主要推廣財務管理系統，并確立了以服務電力集團企業為主的戰略方向。

2002-2012年為集團管控發展階段。公司2002年開始大力發展集團管理信息化業務，管理信息系統在國家電網、南網、國電等公司實施應用。2013年至今為智能互聯發展階段。

2020年，公司推出企業數字核心系統遠光達普（YG-DAP）。遠光達普（YG-DAP）采用“云原生”技術，實現了從芯片到操作系統、數據庫、中間件等全棧國產化適配，滿足自主可控需求。

目前，公司圍繞“數字企業、智慧能源、信創平臺、社會互聯”四大領域布局，核心競爭力持續鞏固提高。

公司是國網數科旗下唯一上市平臺。國網數科于2019年3月入股公司，2019年11月成為公司控股股東。基于對公司未來發展認可，國網數科自2020年12月逐漸在二級市場公開增持公司股份。截至2022Q1，國網數科持有公司約13.25%的股份。

我們認為，公司專注電力企業信息化三十載，對公司對電力央企需求有深刻理解，集團管理等核心產品在電力行業長期領先，有望攜手國網數科進入全新發展階段。

公司股票期權激勵對象廣泛。2022年6月，公司發布2021年股票期權激勵計劃（草案修訂稿），授予數量為3349.48萬份，約占公司總股本的2.53%，授予價格為8.51元/股。本次激勵計劃的授予對象共665人，包括向萬紅等公司高管及管理技術骨干。本次股票期權激勵對象廣泛，有望綁定公司骨干，利好長期業績釋放。

4.3、東方電子：智能電網“小巨人”

公司為全產業鏈布局的智能電網“小巨人”。

公司于20世紀80年代初進入電力自動化領域。歷經四十年沉淀，公司產品體系覆蓋智能電網“發輸變配用”全環節，培育出調度自動化、變電站保護及綜合自動化、變電站智能輔助監控系統、配電自動化、配電一二次融合、網絡安全裝置、虛擬電廠、電能表及計量系統等全面解決方案，在電力行業“源-網-荷-儲”等環節形成完整的產業鏈布局，在調度、配電、智能電表領域市占率居于行業前列。

公司調度、配電等核心產品市場份額居于行業前列。

公司深耕電力自動化領域多年，調度自動化市場占有率居于行業前列，調度自動化系統覆蓋國內多個網省級、地區級、縣級調度主站，尤其在地調層級優勢突出，在南方電網系統處于領先地位。公司是全國最早進入配電領域的廠商，為國家電網七大配電主站供應商之一，配電終端全國集招份額名列前茅。

公司開發的虛擬電廠系統落地粵能投負荷聚合虛擬電廠項目。根據東方電子公眾號，公司開發的粵能投負荷聚合虛擬電廠項目聚合海量的分布式光伏、電池儲能、智慧路燈等用戶側分布式可調控資源，現已聚合管控工業可調負荷450MW、儲能11MW，實現用戶側資源的全景監測感知、運行優化控制、負荷聚合管理等業務功能，高效助力清潔能源消納與低碳能源轉型。

4.4、國能日新：新能源發電功率預測龍頭，類SaaS模式成長可期

公司深耕電力行業多年，形成了以新能源發電功率預測產品為核心的產品體系。公司的核心管理層均具有較長時間的電力行業從業經驗，對新能源行業的痛點和發展趨勢有準確的把握，較早清晰地認識到發電功率預測和發電功率控制在新能源發展中的重要作用。

得益于公司高管層對電力行業深刻理解，以及持續的研發投入，公司形成了以新能源發電功率預測產品為核心，以新能源并網智能控制系統、新能源電站智能運營系統、電網新能源管理系統為拓展的產品體系，涵蓋新能源的發電端和輸電端，以滿足客戶對新能源電力“可看見、可預測、可調控”的管理要求。

新能源發電功率預測服務業務商業模式類似SaaS，具有高復購、高留存、高毛利率的優點。

高復購：發電功率預測服務為基于新能源發電的不穩定性而產生的必備服務，對新能源電站應對電網的實時考核，保證發電量，提高運營效率具有重要作用，需要客戶持續采購。根據國能日新招股書，2018-2021H1，公司新能源發電功率預測服務電續簽時長總體上不斷延長。

高留存：由于新能源發電功率預測需要對電站當地的地形、氣象等情況，電站發電設備的運行狀態等情況具有詳細、清晰的了解，通常現有的服務提供商能依靠過往的服務經驗為客戶提供更高精度的預測服務；又由于功率預測服務平均每年的服務金額較低，通常為5-8 萬元，對于新能源電站來說，從高質量服務中取得的收益遠大于服務采購成本，因此在接受服務后，客戶通常不會更換服務提供商。根據國能日新招股書，2018-2021H1，公司新能源發電功率預測服務電站留存率保持高位向上。

高毛利：公司功率預測服務相關的直接成本主要為外采的氣象數據成本，且該成本基本為固定支出，隨著公司存量客戶規模的擴大可逐漸形成規模效應，故毛利率始終維持在較高水平。根據國能日新招股書，2018-2021H1，公司新能源發電功率預測服務毛利率長期處于約95%較高水平。

4.5、國網信通：國網旗下電力數字化龍頭，“虛擬電廠+儲能”先驅

公司為國家電網旗下電力數字化領軍企業。背靠國際電網，公司積極把握新型電力系統建設契機，電網數字化業務基本盤穩固。

截至2021年，公司電力營銷2.0業務完成國網江蘇省公司全業務及國家電網總部側管理應用成功上線，充分凸顯公司在電力營銷領域的核心地位；天津虛擬電廠業務功能持續完善，拓展輔助服務、需求響應、有序用電功能模塊；儲能云網平臺已累計接入用戶側儲能電站5座，合計容量400MWH，覆蓋安徽、江蘇、山東、湖北等區域。

牽手國軒高科，擁抱儲能藍海。

公司全資子公司安徽繼遠軟件提供儲能站數字化運行、高效運營等一站式定制化平臺。2019年10月，儲能云網運營服務平臺正式上線運行。平臺通過站端邊緣處理組件采集儲能電站電池管理系統、能量管理系統、環境系統、電池電壓溫度等全方位數據，匯聚至云端平臺，基于平臺模型算法和業務流程，支撐儲能電站運營、運維、調度、監控各項工作。2021年8月，繼遠軟件自主研發的儲能云網運營服務平臺全面投入生產應用。

國軒高科是國內最早進入資本市場的動力電池企業之一。2019年10月，國軒高科與繼遠軟件在安徽合肥簽署戰略合作協議，雙方約定在儲能領域開展深入合作。2021年9月，國軒新能源75兆瓦/300兆瓦時儲能電站順利接入儲能云網運營服務平臺，通過平臺統一管理，電站儲能設備的利用效率達到100%。

公司虛擬電廠產品實力持續突破。2022年6月，公司自主研發的“虛擬電廠精準調控仿真與實證平臺”通過第三方權威機構測試，并在國網山西電科院晉中-榆次試驗中心完成部署試運行，該項目是目前國內園區級聚合資源類型最全的虛擬電廠平臺。

4.6、恒實科技：綜合能源服務領軍，乘虛擬電廠東風而起

公司是國內領先的綜合能源服務、通信設計及物聯應用解決方案供應商。公司依托在物聯網大數據領域近20年的積累和應用于電網及能源企業的核心產品和關鍵技術，積極把握“碳達峰及碳中和”背景下的綜合能源服務藍海機遇，為公司未來發展提供可觀空間。

公司在綜合能源服務領域具有豐富技術積淀。公司在物聯網大數據領域擁有近20年的積累，憑借對電網調度、電力營銷和電力交易的深刻理解，研發出一批應用于電網及能源企業的核心產品和關鍵技術，基本涵蓋了綜合能源服務所需的全部技術需求。

公司能源服務涵蓋電網全鏈條。公司的服務內涵覆蓋從前期規劃設計、應用技術研發、大型系統集成到運營支持服務的全鏈條，公司建設的控制中心覆蓋了電網企業大部分主要專業，公司的應用系統已經覆蓋了發電、輸電、變電、配電、用戶所有環節。公司客戶覆蓋全國多數省份。憑借扎實的技術積淀、對用戶需求的深度理解和快速響應，以及不斷創新的技術產品，公司客戶覆蓋全國多數省份，積累起良好的客戶口碑與品牌信譽。

公司在綜合能源服務領域落地多個標桿項目。公司實施了湖南省電網小水電聚合頂峰服務項目、國網上海電力浦東公司-智慧能源（浦電云）等項目。公司參與的“面向能源互聯網的虛擬電廠聚合調控和運營關鍵技術與應用”項目獲得2021年度國家電網有限公司科學技術進步獎一等獎等多個獎項。