進(jìn)入9月，上市公司中報業(yè)績披露期也宣告結(jié)束，據(jù)《證券日報》記者梳理，A股光伏板塊2018年上半年業(yè)績?nèi)匀怀尸F(xiàn)向好趨勢。其中，119家以光伏為主業(yè)或涉及光伏領(lǐng)域的上市公司中，中報業(yè)績僅有14家出現(xiàn)虧損，占比不足12%。在此基礎(chǔ)上，119家上市公司2018年上半年營業(yè)收入均值較2017年同期實現(xiàn)增長12.4%，歸屬于上市公司股東的凈利潤均值也同比增長將近23%。

不過，中報業(yè)績的增長，以及近期出臺的一系列利好政策、消息，似乎無法在短期內(nèi)消除市場對光伏產(chǎn)業(yè)未來的擔(dān)憂，以及改變A股光伏板塊自“531新政”發(fā)布以來陷入的低迷態(tài)勢。

究其原因，“531新政”以加速補貼退坡，限制光伏發(fā)電新增裝機(jī)規(guī)模，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)淘汰落后產(chǎn)能的正面措施，也產(chǎn)生了抑制下游投資熱情，擠壓光伏產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)利潤的負(fù)面效應(yīng)。

但盡管如此，《證券日報》在梳理光伏板塊相關(guān)龍頭上市公司中報時，也發(fā)現(xiàn)了頗多亮點，其中，光伏材料龍頭，H股上市公司保利協(xié)鑫能源2018年中報顯示，在硅片價格于今年上半年出現(xiàn)大幅下降情況下，公司垂直成本同比下降約20%，期內(nèi)實現(xiàn)營收110.32億元，實現(xiàn)凈利潤5.64億元，綜合毛利率仍然維持在30.2%的較高水平上。

成本下降不及價格下降

盡管保利協(xié)鑫能源2018年上半年綜合毛利率仍然維持在30.2%的較高水平上，但其較2017年同期，還是下降了約11%。

對此，保利協(xié)鑫能源中報描述，截至2018年6月30日，多晶硅及硅片的平均售價分別約為99元/公斤（相當(dāng)于15.4美元/公斤）及0.7元/瓦（相當(dāng)于0.11美元/瓦）。而去年同期（2017年1月1日-6月30日），多晶硅及硅片的平均售價則分別為103.4元/公斤（相當(dāng)于15.1美元/公斤）及0.891元/瓦（相當(dāng)于0.13美元/瓦）。

依此計算，2017年上半年多晶硅市場均價較2018年上半年下降了4%，而2017年上半年硅片市場均價則較2018年上半年下降了將近22%。

《證券日報》記者獲悉，保利協(xié)鑫能源內(nèi)部計劃在年內(nèi)實現(xiàn)硅片的垂直成本下降幅度超過10%。但即便如此，由于市場環(huán)境的變化，硅片價格大幅下降，使得即便龍頭企業(yè)的生產(chǎn)成本下降速度很快，也跟不上市場價格下降的節(jié)奏。保利協(xié)鑫能源中報介紹，主要由于硅片產(chǎn)品售價下降所致（部分被生產(chǎn)成本減少所抵消），其2018年上半年光伏材料業(yè)務(wù)（多晶硅+硅片）毛利率為16.2%，而2017年同期為24.6%。

除此外，雖然保利協(xié)鑫能源2018年上半年光伏電站業(yè)務(wù)的毛利率較2017年同期高出了2.3%，但由于2017年6月30日后并網(wǎng)項目電費下降，其新能源業(yè)務(wù)（含光伏電站業(yè)務(wù)）整體毛利率還是從2017年的70.8%，下降到了2018年的68.7%。

在主要由“531新政”引發(fā)的市場價格下降背景下，中報顯示，保利協(xié)鑫能源已在通過技術(shù)創(chuàng)新工藝升級降本增效之外，主動采取了提前調(diào)整生產(chǎn)計劃及包括推行以銷定產(chǎn)、制定靈活的定價策略、控制產(chǎn)品庫存、嚴(yán)控應(yīng)收賬款等各項精細(xì)化管理舉措。

同時，在新能源業(yè)務(wù)方面，協(xié)鑫新能源也通過采取積極開拓海外市場，深化光伏扶貧、領(lǐng)跑者項目的工作，與大型央企建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系（取得融資優(yōu)勢）等手段，尋找極具高回報潛力，風(fēng)險低的項目。