隔行如隔山，跨界涉足動力電池行業并不是一件輕松的事。

經高工鋰電此前盤點，2018年1月-12月上旬，動力電池產業鏈兼并購/合增資/產業基金案例(不含收購終止案例)達54起，涉及金額超過860億。

其中，除了動力電池產業鏈企業間的整合資源，還有跨界融資、企圖分食新能源行業這個“香餑餑”，比如有做房地產的如恒大、寶能、冠城大通、萬通等；有賣葡萄酒的如中葡股份；有做電器的如格力集團……

這些資本的成功導入的確可以為動力電池產業鏈賦能，也有可能在中途斷線。在動力電池市場產能過剩的現狀下，2018年大批鋰電企業遭遇了原材料降價、訂單萎縮、營收凈利下滑、資金鏈緊張、業績對賭失敗甚至直接倒閉的經營困境。

這種困境也直接導致了標的企業估值變動、競爭力下滑、兼并購難度增大等投資風險和壓力，最后導致雙方在談判過程中無法達到一致。此外，在合作方向、資本估值、業績對賭上無法達成一致也是資本兼并購失敗的重要原因。

據高工初步鋰電梳理，基于上述各種原因，2018年至今鋰電行業終止收購案例已經發生了十多起。高工小鋰子提醒您：并購一時熱，風險不能落；投資不規范，終止兩行淚。具體如下：

2019年剛剛開啟新篇章后的具體終止收購事件：

1.愛康科技終止收購鑫成泰

今年2月初，光伏配件龍頭愛康科技（002610）發布了關于終止購買深圳市鑫成泰科技有限公司的公告，該計劃歷時約9個月而暫時落空。

為構建多元化經營的產業結構，降低光伏行業周期性波動風險，改善收入結構，增強抵御風險的能力，開拓新的業績增長點，愛康科技此前計劃通過股份的方式購買從事鋰電池自動化生產設備鑫成泰100%股權，預估值為3.97億元。

關于終止收購鑫成泰的具體原因，愛康科技稱，“鑒于交易雙方在談判過程中對于協議部分條款無法達成一致，公司決定終止籌劃本次發行股份購買資產事項。”

2.八菱科技終止收購宇量電池

2019年1月18日，八菱科技公告稱，公司原本擬受讓開隆投資持有的三元動力電池系統解決方案的提供商蘇州宇量電池20%-30%股權。自股權轉讓意向書簽署后，公司與交易方進行了進一步的溝通，公司未對標的公司進行盡職調查，截至目前沒有實質性進展，經雙方友好協商，一致同意終止上述《股權轉讓意向書》。

擬收購當時宇量電池的整體估值為28億元-35億元。然而，受補貼退坡，上游原材料價格頻繁波動等多重因素影響，宇量電池的發展似乎未能達到八菱科技的預期。同時，受主業虧損影響，2018年八菱科技實現營收7.1億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.78億元，較上年同期分別下降了8.33%、86.79%。

3.中利集團終止收購比克動力

2019年1月11日，中利集團(002309)發布公告稱，公司決定終止籌劃收購深圳比克動力電池有限公司(下稱“比克動力”)，轉而進軍軍工電子領域。

此前，中利集團發布公告擬以發行股份及支付現金方式向包括深圳市比克電池有限公司、西藏浩澤商貿有限公司等交易對方收購所持有的比克動力股權。根據公告，此次重大資產重組的交易作價預計達到100億元。

對于終止收購的原因，中利集團稱是鑒于本次籌劃重大資產重組期間，面對二級市場大幅波動、去杠桿等宏觀經濟環境因素，結合標的公司實際情況、公司未來發展規劃，對本次重大資產重組產生較大不確定性。

業內認為，盡管中利集團給出的終止收購原因較為官方，但綜合整個新能源市場環境來看，中利集團放棄比克動力或是迫于補貼持續退坡，標的公司當前估值過高，能否完成業績對賭存在不確定性，繼續收購或將給公司未來發展產生較大風險。

回溯到2018年，鋰電終止收購的事件也已超過10起，具體如下：

➀ 2018年1月，科恒股份(300340)終止收購萬家設備100%股權事項，因標的實控人被立案調查，科恒股份試圖通過該次收購打造“材料設備”雙龍頭業務格局的計劃落空。

➁ 208年4月，凱恩股份(002012)終止購買圓柱電池商卓能新能源87.58%股權。同日，凱恩股份披露一季報，公司今年一季度凈利潤546.38萬元，同比下滑68%。

➂ 208年4月，雙杰電氣發布公告稱，公司在停牌期間，已通過增資方式取得天津東皋膜51%的控股權。針對剩余股權的收購事項，由于公司及相關各方對估值未能達成一致，故終止籌劃此次重大資產重組。公司將視天津東皋膜后續的經營情況，決定是否重啟其整體或部分股權的收購。

➃ 208年4月，合縱科技終止收購寧波源縱部分股權，變更為由公司對天津茂聯增資2.93億元，以加快標的對位于贊比亞的渣堆鈷銅礦資源進行開采和冶煉。

➄ 2018年5月，格力集團終止擬以52億元要約收購長園集團20%的股份的事項。

➅ 2018年6月，中信國安(000839)則是擬向榮盛控股股份有限公司(以下簡稱榮盛控股)轉讓盟固利動力31.8%股權，涉及的轉讓金額為21.72億元，盟固利動力控股股東由中信國安變更為榮盛控股。中信系逐漸退出新能源行業。

➆ 2018年6月，主營葡萄酒生產和銷售的上市公司中葡股份(60008)宣布終止重組收購控股股東中信國安集團下屬公司青海國安所持有的國安鋰業全部股權，此前交易作價27.8億元，耗時11個月而未成，鎩羽鹽湖提鋰。

➇ 2018年6月，科陸電子終止收購贛州鈷鹽生產企業騰遠鈷業，原因是在目前經濟形勢下不宜以高代價收購資產，繼續推進重組不是最好的時機。據了解，騰遠鈷業曾在2018年1月沖刺IPO，最后以失敗告終。

⑨ 2018年7月，兆新股份(002256)終止發行股份收購鹽城星創和恒創睿能兩家從事新能源電動車動力電池循環利用的企業。

⑩ 2018年12月，兆新股份終止“收購上海中鋰實業有限公司80%股權項目”的投資。原因為：兆新股份融資難、鹽價格的持續下降、沃特瑪危機、上海中鋰業績大幅下滑等。

值得一提的是，兆新股份從2017年開始瞄準新能源產業，意圖兼并購阿李股份、惠強新材、上海中鋰、錦泰鉀肥、鹽城星創和恒創睿6家標的企業，涉及鋰電池生產設備與配件、鋰電池隔膜、碳酸鋰、動力電池循環回收等，但除了錦泰鉀肥另外5家都收購失敗了。