第一，光伏行業的發展之快，在所有行業中是少有的，即便是電子元器件，半導體都沒有這么快，投資基本上是按照三年投資周期來進行的，三年沒有收回投資，那么很大可能就無法收回投資了。同時全行業都在快速迭代，不投資就面臨被淘汰，投資就有可能就成為落后資產，所以這是一個矛盾體，這也導致光伏行業十幾年來，龍頭基本上無一幸免，都倒下了。從最早的尚德，賽維，英利都是如此。

第二，光伏行業從來沒有護城河，所以千萬不要相信所謂的龍頭企業有護城河一說，因為行業技術更新太快了，所謂的產能，資本都無法阻擋技術的進步，而光伏行業的技術發展日新月異，同時還存在諸多路徑，一旦押錯寶，就可能失去了先發之機，再想追上，可能就得等到下一代技術。

第三，光伏行業是重資產行業，資本開支相當大，所以光伏行業的顯著特征就是有利潤沒現金，因為要不斷投資新設備和新產能，但由于前景實在太誘人，所以仍然不斷吸引全球的投資者進入這個行業，因為光伏行業是未來的能源一哥，市場容量太大了，未來的龍頭遠非今日的石油巨頭可比。

第四，對于未來，我們目前需要把握幾個關鍵節點，具體來說就是210+HIT+鈣鈦礦，首先這是未來光伏行業的標準，具體到時間節點上來說，就是今年看210，明年看HIT，后年看鈣鈦礦，就是這個脈絡。當然從炒作概念的角度來說，去年年底就開始炒作HIT了，今年下半年有可能就開始炒作鈣鈦礦，但從大規模應用來說，今年全年的熱點是210，明年的熱點是HIT，后年的熱點是鈣鈦礦，未來這三個會有機融合在一起，怎么講呢，就是鈣鈦礦疊加硅，硅片采用HIT技術，是210的尺寸，就是這個邏輯。這是光伏行業未來幾年投資的準繩，一切要圍繞這個基本邏輯來投資，否則就是萬劫不復。

第五，光伏行業未來會涌現出萬億級的企業，數個千億級的企業，為什么，因為光伏行業未來將占據能源一半市場的市場，你想想全球有多大的市場，這也就是為什么即便競爭如此激烈，資本還是蜂擁而至。誰能成為萬億級的企業，核心就在于鈣鈦礦，誰能成為全球鈣鈦礦的老大，誰就是萬億級的企業。從目前來講，全球有兩家領先企業，一家是協鑫納米，一家是牛津光伏。協鑫納米是保利協鑫旗下子公司，牛津光伏目前金風科技，梅耶博格都有參股，實力也不俗。

第六，專業化是主流，一體化模式將逐步被淘汰。光伏行業的更迭速度太快了，一體化帶來的問題就是投資規模巨大，無論是資金還是人才，最終都會輸給專業廠商，這也是通威投資200億大規模擴充電池片產能的原因所在。一體化廠商，無論是隆基還是晶科，未來都將面臨極大的挑戰。簡單來說，未來就是硅料看協鑫，硅片看中環，電池看通威，至于組件這塊，目前還是戰國時代，群雄逐鹿，未來還不好說，大概率是有多家共存，因為組件涉及到終端客戶的問題，不像前幾個，事實上下游客戶就那么幾個，核心還在于產品和技術。

面對光伏行業光明的未來，不斷跟蹤核心就是能把握住未來萬億級的企業，這對投資來說，就是幾十上百倍的回報，如何能不令人激動呢？