下半年光伏玻璃價(jià)持續(xù)上漲，Q4 供需關(guān)系進(jìn)一步收緊，推動(dòng)玻璃價(jià)格新高。光伏玻璃市場(chǎng)均價(jià)3.2mm 為42 元/平， 2.0mm 為34 元/平，自7 月至今漲幅75%。

近一個(gè)月各企業(yè)玻璃原片價(jià)格漲幅21%，深加工鋼化片、鍍膜片漲幅18~32%，小廠漲幅較大。近兩周來(lái)光伏玻璃漲價(jià)勢(shì)頭趨緩，但仍處于高位。

2020Q3 光伏裝機(jī)“淡季不淡”，Q4 是全年裝機(jī)需求最高點(diǎn)，未來(lái)五年需求持續(xù)旺盛，年均裝機(jī)50GW。2020 年受上半年疫情影響，開工率不及預(yù)期，Q3 裝機(jī)呈現(xiàn)“淡季不淡”的特點(diǎn)，完成裝機(jī)規(guī)模7.1GW，同時(shí)裝機(jī)需求持續(xù)增長(zhǎng)，Q4迎來(lái)全年裝機(jī)的最高峰，裝機(jī)規(guī)模約占全年過(guò)半。預(yù)計(jì)全年可完成光伏裝機(jī)容量40GW，同比增長(zhǎng)40+%。

目前玻璃廠商庫(kù)存水平仍在下降，原片供應(yīng)依然緊張，未來(lái)短期內(nèi)光伏玻璃價(jià)格仍有小幅微漲的可能性。10 月我國(guó)光伏玻璃平均日產(chǎn)量22,616t/d，同比+18.5%，環(huán)比+6.8%，產(chǎn)能29,000t/d，平均成品率78%，各廠商處于滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)。

光伏玻璃供應(yīng)緊張的環(huán)節(jié)在于原片產(chǎn)能不足，光伏玻璃窯爐建設(shè)周期長(zhǎng)，進(jìn)入門檻高，供給端增長(zhǎng)遠(yuǎn)低于需求端。多家光伏玻璃廠商均有擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃，但光伏玻璃建設(shè)周期較長(zhǎng)，一般為1.5~2 年，同時(shí)預(yù)計(jì)未來(lái)五年內(nèi)光伏裝機(jī)需求將持續(xù)上漲，短期內(nèi)產(chǎn)能供給緊張的局面難以得到顯著緩解。

光伏玻璃當(dāng)前處于光伏景氣Beta 行情下，疊加雙面雙玻趨勢(shì)Alpha 屬性的優(yōu)質(zhì)賽道。我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)玻璃憑借成本不斷優(yōu)化帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)力提升、雙面組件滲透率提振行業(yè)空間、薄片化不斷提升技術(shù)及盈利能力，全球市占率達(dá)90%，推薦關(guān)注光伏玻璃龍頭福萊特，超薄玻璃先行者亞瑪頓。