受益于光伏下游行業需求增長，高純晶硅供不應求，硅料龍頭股通威股份業績大增。最新披露的業績快報顯示，2021年通威股份凈利潤翻倍增長至82.03億元，將創下盈利最高紀錄。機構預計，光伏景氣度將持續背景下，硅料在2022年供需緊平衡，不過，硅料價格有可能下行。

經初步核算，2021年通威股份實現營業收入666.02億元，同比增長約五成，凈利潤82.03億元，同比增長127.35%；扣非后凈利潤83.82億元，同比增長2.48倍，遠超過營收、凈利潤增速；基本每股收益達到1.82元。

通威股份指出，受益于下游需求增長，高純晶硅產品供不應求，市場價格同比大幅提升，去年公司高純晶硅產能持續滿負荷運行，全年實現銷量10.77 萬噸，同比增長24%，盈利大幅提升。同時，公司太陽能電池及飼料等業務板塊 穩健經營，維持了較強的市場競爭力。

從業務結構來看，通威股份在新能源方面以高純晶硅、太陽能電池等產品的研發、生產、銷售為主，產品客戶主要為下游硅片企業。隨著隆基、中環等中游硅片巨頭大舉擴產，拉動上游多晶硅料價格翻倍上漲，相對而言，下游電池、組件廠商業績承壓。

另一方面，由于多晶硅行業具有重資產、高投入、擴產周期長等行業壁壘，同時，下游硅片投產速度要快于上游硅料，存在擴產時間差，在價格持續上漲的背景下，逐步形成“產能為王”趨勢。

除了通威股份，大全能源也預計2021年年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為56億元到58億元，同比增長將超過4倍。公司指出，整體光伏市場持續增長，下游單晶硅片企業擴產提速、對高品質多晶硅需求增長明顯，而高純多晶硅料環節整體供應緊缺，因此使得多晶硅市場價格持續上漲。報告期內，公司保持滿負荷生產、產銷量均比去年同期有所增加、因此實現業績顯著增長。

作為硅料龍頭股，通威股份位于強勢地位。據介紹，近年來公司與下游硅片企業開展長單銷售合作，硅料長單鎖量不鎖價，價格隨行就市；太陽能電池業務方面，生產基地位于雙流、金堂、眉山、合肥，公司根據市場需求，結合產線結構安排生產經營，產品直接銷往下游組件企業。

在多晶硅領域，通威股份先后啟動了高純晶硅樂山二期、保山一期、包頭二期合計年產15萬噸的投資項目。根據投產進度安排，樂山2021新項目一期（年產10萬噸高純晶硅產能）按計劃投產后，通威股份的高純晶硅年產能將在2022年底達到33萬噸。最新進展顯示，今年1月份，子公司云南通威一期5萬噸高純晶硅項目首批高純晶硅正品（特極品）成功出爐。通過質量檢測，產品質量各項指標均優于太陽能級特級品標準。

從市場表現來看，自去年9月份以來，通威股份股價持續回調，累計跌幅接近40%。

中信建投預測，2022年硅料產量為316-337GW。由于硅片產能投放更大，供需缺口較2021年平均水平明顯拉大，將支撐硅料價格，但今年硅料價格可能逐步下行，預計隨著全年組件排產告以段落，疊加硅料產能繼續釋放，全年價格中樞將在18-20萬元。