展望5月光伏行業,我們預計組件需求和排產整體將環比增長:至三季度硅料和組件價格仍將維持當前高位水準,5 月組件與國內地面電站市場將持續博弈狀態,但得益于國內分布式、海外歐洲等相對高價市場的快速增長,高價組件需求仍向好。隨著長三角地區疫情后復工復產持續推進,5月組件排產將實現環比增長。
4月情況綜述:
展望5月光伏行業,我們預計組件需求和排產整體將環比增長:至三季度硅料和組件價格仍將維持當前高位水準,5 月組件與國內地面電站市場將持續博弈狀態,但得益于國內分布式、海外歐洲等相對高價市場的快速增長,高價組件需求仍向好。隨著長三角地區疫情后復工復產持續推進,5月組件排產將實現環比增長。
4月情況綜述:在疫情陰影籠罩下,行業內物流、原材料供應、開工等均面臨一定挑戰。板塊行情受大盤和情緒面影響,整體呈下跌之勢。供給方面,硅料增量產出0.34萬噸略低預期、物流效率降低,硅料價格環比增長超過2%。成本壓力下硅片電池紛紛調漲,龍頭企業兩度上調產品價格,幅度均超硅料漲幅,預期后續以及其他原材料價格將繼續上漲或維持高位。需求方面,隨著集中式組件中標均價上漲至1.89 元/W,集中式電站裝機意愿持續走弱;分布式亦受防疫管控影響,部分項目有所延期,招標規模小幅下降。
展望后續供給環節,二季度國內硅料產量約18.5 萬噸,環比增長16%。二季度硅料增量產出主要來自亞硅、新特技改項目投產,我們預計5月國內硅料產量約6.2 萬噸,6月樂觀情況下可達6.5 萬噸,二季度硅料產量約18.5 萬噸,環比一季度增加約2.6 萬噸,支持硅片增量產出約9GW。三季度增量主要來自通威的包頭5 萬噸項目投產爬坡,預計增量約0.5-0.6 萬噸,國內產量約19萬噸,整體來看硅料產出仍較為有限。因此,在整體硅片產能大于硅料產能、硅片新產能持續投放的趨勢下,三季度硅料供給依舊偏緊,我們預計價格將保持22 萬元/噸以上高位。
需求和排產方面,我們認為5月組件需求和排產將保持增長:1)國內集中式市場博弈氛圍加劇,裝機進度趨緩。2)分布式:一季度工商業新增裝機6.3GW,在分布式中占比迅速提升至70%以上,較2021 年提升45pp。當前長三角地區物流已顯著改善,復工復產持續推進,5月分布式-工商業市場有望迎來恢復;前三季度或仍以分布式裝機為主導。3)海外方面,占據出口半壁江山、亦是組件高端市場的歐洲進入備貨旺季,5 月對歐洲電池組件出口金額環比增長有望超過30%。其他市場如拉美、日韓、南非等地需求有望延續良好態勢,彌補印度市場萎縮部分。為相對高價組件的需求和排產提供有力支撐。
作者:韓晨/敖穎晨 來源:西南證券
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