自四月底以來，HJT電池板塊一路高歌猛進，板塊指數已反彈超過80%，再創歷史新高。

除去高景氣光伏賽道“天生”的市場熱度外，轉換效率再創新高、非硅成本顯著下降、行業有望擴產等因素，亦是該板塊火爆行情的“發動機”。

HJT轉換效率再創新高

隆基綠能官方信息顯示，近日經德國哈梅林太陽能研究所（ISFH）測試，隆基M6全尺寸電池光電轉換效率達26.50%，創造了大尺寸單結晶硅光伏電池效率新的世界紀錄。

隨著光伏電池中傳統的PERCP型單晶電池已經接近其效率的天花板，HJT電池正在與TOPcon電池爭奪下一代主流技術路線的地位。與TOPcon等延續性技術相比，雖然HJT這種“顛覆性”技術在產線、工藝上與Prec時代互不相通，但其在性能上具有的諸多優勢。因此，再創歷史記錄的HJT電池無疑給市場注入了一針“強心劑”。

安信證券郭倩倩、范云浩在《光伏行業HJT商業化系列專題報告(四)：從顛覆性技術視角看HJT電池商業化》中指出，HJT電池技術具有未來在眾多電池片技術中脫穎而出的“殺手锏”：

（1）性能方面：①相較其他電池片技術路線具有更高的光電轉換效率，拉低平準化度電成本（LCOE），使得未來HJT組件在光伏發電系統中接受度更高；



②作為平臺級技術，與下一代鈣鈦礦電池技術融合形成疊層電池更加順暢，突破晶體硅太陽電池范疇。



（2）降本方面：①HJT電池更加支持硅片薄片化發展趨勢，未來有望大幅降低電池片第一大成本硅片成本，直擊電池片行業痛點；②“銀包銅”技術產業化及設備降本也能在一定程度上降低HJT電池片單瓦生產成本。HJT電池未來有望成為極具性價比的電池片技術。

非硅成本顯著下降

盡管不論是在效率還是未來疊層電池的潛力方面，市場都對其HJT電池充滿信心。但因其成本更高，故市場一直擔心其降本不及預期進而影響其商業化進程。

不過，目前HJT電池非硅成本已顯著下降。

中銀國際李可倫在《電力設備行業光伏異質結電池系列報告之九：HJT，轉換效率再創新高，經濟性拐點臨近》中表示：

銀漿降本是HJT成本下降的核心抓手。根據華展新能源官方信息，近期華展已通過對SMBB等技術的應用將M6單片銀漿耗量降低至150mg/片以下，疊加電池轉換效率與產線產量的提升，測算近期HJT電池非硅成本已下降至約0.35-0.4元/W區間，相比于去年同期降幅約40%。

展望后續降本路徑，中銀國際測算，隨著HJT電池的漿料耗量和銀耗量逐漸下降，疊加隨著漿料國產化的推進，HJT電池非硅成本有望在2022年底降低至約0.3元/W，后續有望進一步降低至0.25元/W。

擴產與降本共振

展望行業擴產前景，德邦證券倪正洋表示，HJT低溫制程使電池溫度系數更低，全生命周期發電量更大，也為硅片減薄提供了更大的潛力。預計6月底到三季度，HJT將迎來訂單與降本共振，在幾種發電新技術發展過程中邊際變化較大:

6月23日，金剛玻璃召開光伏異質結技術交流會暨4.8GW高效異質結電池片與組件項目啟動會，金剛異質結組件量產功率最高達到700W+，異質結高效組件電池正式邁進25%+高轉化效率的新時代。

結合前期華晟4.8GW雙面微晶擴產規劃，REC印度授予邁為股份的4.8GW設備訂單，隆基今年建設的HJT研發和中試線，預計2022年HJT行業20-30GW擴產實現確定性較高。

作者： 來源：華爾街見聞 責任編輯：jianping