近期，光伏企業(yè)先后發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告。其中大部分業(yè)績(jī)飄紅，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過(guò)100%的企業(yè)不在少數(shù)，不少去年同期虧損的企業(yè)也實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。但在一片歡呼之下，異質(zhì)結(jié)龍頭愛(ài)康科技卻依然交出了虧損的成績(jī)單。

業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，愛(ài)康科技預(yù)計(jì)2022年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損1.3億元~1.9億元，扣非凈利潤(rùn)虧損2億元-2.6億元。至此，愛(ài)康科技已連續(xù)5個(gè)財(cái)報(bào)期陷入虧損，對(duì)比其他光伏企業(yè)的高歌猛進(jìn)顯得“格格不入”。

三大原因?qū)е绿潛p

對(duì)此，愛(ài)康科技在公告中表示主要有三點(diǎn)原因。

一是上半年國(guó)內(nèi)外疫情仍在持續(xù)，項(xiàng)目開(kāi)工進(jìn)度不及預(yù)期，多地項(xiàng)目無(wú)法正常開(kāi)工和復(fù)工;

二是受到硅料、硅片、電池片及部分輔料價(jià)格大幅上漲影響，公司制造業(yè)產(chǎn)品原材料采購(gòu)價(jià)格大幅上漲;

據(jù)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，硅料成交價(jià)格從2021年初開(kāi)始一路上漲，截至6月30日漲幅已超過(guò)200%。僅從2022年初計(jì)算，截至6月底國(guó)內(nèi)硅料成交價(jià)格漲幅也超過(guò)23%，對(duì)于毛利率本就不高的下游企業(yè)而言，無(wú)異于滅頂之災(zāi)。

但硅料價(jià)格上漲已影響整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈，愛(ài)康科技卻是為數(shù)不多出現(xiàn)虧損的企業(yè)，可見(jiàn)硅料價(jià)格上漲并非愛(ài)康科技虧損主因。

因此，愛(ài)康科技在公告中還表示，公司對(duì)高效電池組件項(xiàng)目加大投建，同時(shí)進(jìn)一步完善營(yíng)銷中心、供應(yīng)鏈中心、基建中心、研發(fā)院等建設(shè)，項(xiàng)目投建、運(yùn)營(yíng)、人員、研發(fā)等均需公司持續(xù)資金投入，尚未形成規(guī)模收益且費(fèi)用支出增加，影響了公司損益。

這跟愛(ài)康科技多次進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型不無(wú)關(guān)系。

戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型“后遺癥”

資料顯示，愛(ài)康科技成立于2006年，起初是一家以光伏配件為主的光伏企業(yè)，旗下產(chǎn)品光伏邊框、光伏支架等在海外市場(chǎng)大受歡迎，并于2011年在深交所上市。

在光伏“寒冬”后，我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)一度跌入“低谷”，但在政策支持下，愛(ài)康科技果斷轉(zhuǎn)型投資光伏電站建設(shè)，且有不少自持光伏電站項(xiàng)目。

2016年后，愛(ài)康科技再次向太陽(yáng)能電池組件生產(chǎn)制造轉(zhuǎn)型，同年其組件產(chǎn)品就通過(guò)“領(lǐng)跑者計(jì)劃”測(cè)試和認(rèn)證。

多次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，雖讓愛(ài)康科技避免了業(yè)績(jī)虧損，但也讓其錯(cuò)失了深耕細(xì)分領(lǐng)域的機(jī)會(huì)，且付出了極大的時(shí)間和資本成本。

尤其是在高效光伏電池及組件上，愛(ài)康科技選擇了異質(zhì)結(jié)電池技術(shù)。作為下一代高效電池技術(shù)的主流，異質(zhì)結(jié)電池雖在轉(zhuǎn)換效率和降本空間等方面具有明顯優(yōu)勢(shì)，但上下游產(chǎn)業(yè)鏈配套還需進(jìn)一步完善，導(dǎo)致其成本上存在劣勢(shì)。

為此，愛(ài)康科技跟上下游企業(yè)展開(kāi)密切合作。與高測(cè)股份共同推進(jìn)異質(zhì)結(jié)大尺寸硅片厚度從150μm至 120μm、90μm的降本路徑、向邁為股份采購(gòu)210半片異質(zhì)結(jié)電池整線設(shè)備、聘請(qǐng)異質(zhì)結(jié)電池主要發(fā)明人木山精一博士為公司首席技術(shù)顧問(wèn)等。

產(chǎn)能方面，愛(ài)康科技已擁有江蘇蘇州、江蘇泰州、江西贛州、浙江湖州四大生產(chǎn)基地，其中僅湖州基地項(xiàng)目就規(guī)劃高達(dá)6GW異質(zhì)結(jié)電池+6GW高效組件的產(chǎn)能，并計(jì)劃五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)22GW產(chǎn)能，將成為全球最大的異質(zhì)結(jié)組件生產(chǎn)商。

“斷臂求生”

如此大手筆燒錢(qián)，讓愛(ài)康科技在2019年就“收獲”了巨額虧損，歸母凈利潤(rùn)虧損16.12億元，已超過(guò)上市以來(lái)的利潤(rùn)總和，只能選擇“斷臂求生”。

2021年，愛(ài)康科技多次出售手中光伏電站，累計(jì)回籠資金超過(guò)20億元，全部用于異質(zhì)結(jié)電池組件研發(fā)及提高產(chǎn)能。

此外，愛(ài)康科技還得到了浙能集團(tuán)、長(zhǎng)興金控、華潤(rùn)電力等實(shí)力雄厚的國(guó)有資本入股，并開(kāi)展了全面戰(zhàn)略合作。

但即便如此，也沒(méi)能把愛(ài)康科技從虧損泥潭中“拯救”出來(lái)。

2021年，愛(ài)康科技凈利潤(rùn)虧損4.06億元，時(shí)隔一年再次陷入虧損。

訂單不愁卻沒(méi)能扭虧為盈

今年3月，愛(ài)康科技旗下子公司愛(ài)康光電中標(biāo)華潤(rùn)電力組件招標(biāo)2個(gè)標(biāo)段，容量為1.5GW，累計(jì)金額約27.1億元，已超過(guò)愛(ài)康科技2021年全年?duì)I收。

當(dāng)時(shí)維科網(wǎng)光伏認(rèn)為，該訂單會(huì)大幅提高愛(ài)康科技營(yíng)收，并讓其實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。從本次業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，愛(ài)康科技并未達(dá)成這一目標(biāo)。

愛(ài)康科技在4月29日回復(fù)深圳證券交易所問(wèn)詢函公告中表示，公司一季度完成的營(yíng)業(yè)收入和目前在手訂單約為47.53 億元，接近公司2021年?duì)I業(yè)收入的200%，公司經(jīng)營(yíng)向好，持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力穩(wěn)定。

本次業(yè)績(jī)預(yù)告卻給出了一個(gè)截然相反的結(jié)果，在營(yíng)收訂單充足情況下，愛(ài)康科技非但沒(méi)有實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，還“越陷越深”，二季度虧損高達(dá)1.07億-1.67億元，相比一季度虧損2295萬(wàn)元大幅提高。

營(yíng)收大幅增長(zhǎng)，卻依然沒(méi)能實(shí)現(xiàn)盈利，身為異質(zhì)結(jié)龍頭的愛(ài)康科技，要到何時(shí)才能擺脫本次危機(jī)?



作者： Watson 來(lái)源：維科網(wǎng)光伏 責(zé)任編輯：jianping