近期，電池級碳酸鋰均價(jià)達(dá)到51.15萬元/噸的高位。在此背景下，作為下游主要應(yīng)用領(lǐng)域，儲(chǔ)能市場的成本傳導(dǎo)情況受到關(guān)注。根據(jù)券商統(tǒng)計(jì)，9月以來儲(chǔ)能系統(tǒng)成本為1.32元/Wh，環(huán)比上升0.58%；儲(chǔ)能系統(tǒng)采購中標(biāo)均價(jià)為1.62元/Wh，環(huán)比上漲1.57%。

業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前原材料成本傳導(dǎo)情況較好，預(yù)計(jì)儲(chǔ)能廠商盈利空間將得到提升。同時(shí)，儲(chǔ)能的商用方向逐步明晰。

成本傳導(dǎo)良好

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月共涉及13個(gè)儲(chǔ)能系統(tǒng)采購項(xiàng)目、6個(gè)EPC總承包項(xiàng)目以及3個(gè)PC承包項(xiàng)目。儲(chǔ)能系統(tǒng)采購報(bào)價(jià)區(qū)間為1.35元/Wh至1.92元/Wh，EPC總承包報(bào)價(jià)區(qū)間為1.56元/Wh至2.57元/Wh，儲(chǔ)能PC承包為1.49元/Wh至1.55元/Wh。

9月17日-9月23日，儲(chǔ)能系統(tǒng)EPC的投標(biāo)報(bào)價(jià)區(qū)間為1.218元/Wh至3.543元/Wh，均價(jià)為1.717元/Wh。儲(chǔ)能系統(tǒng)采購的投標(biāo)報(bào)價(jià)區(qū)間為1.67元/Wh至1.952元/Wh，均價(jià)為1.777元/Wh。

值得注意的是，自8月初以來，碳酸鋰價(jià)格持續(xù)上漲，累計(jì)漲幅為6.94%。盡管碳酸鋰價(jià)格不斷走高，儲(chǔ)能的成本傳導(dǎo)卻未受到影響。根據(jù)國聯(lián)證券構(gòu)建的成本模型測算，儲(chǔ)能系統(tǒng)成本目前上升至1.32元/Wh，9月以來均值環(huán)比8月上升0.58%。9月以來儲(chǔ)能系統(tǒng)采購中標(biāo)均價(jià)為1.62元/Wh，環(huán)比上漲1.57%。國聯(lián)證券認(rèn)為，當(dāng)前原材料成本傳導(dǎo)情況較好，預(yù)計(jì)儲(chǔ)能廠商盈利空間將得到提升。

收益來源豐富

成本傳導(dǎo)順暢的同時(shí)，儲(chǔ)能的商業(yè)前景向好。近年來，共享儲(chǔ)能模式逐漸推廣，規(guī)模化建設(shè)有助于降低成本，同時(shí)有利于集中參與電網(wǎng)調(diào)度，可以提升儲(chǔ)能的利用率和收益率。

從政策方面看，《關(guān)于進(jìn)一步推動(dòng)新型儲(chǔ)能參與電力市場和調(diào)度運(yùn)用的通知》明確了新型儲(chǔ)能可作為獨(dú)立儲(chǔ)能參與電力市場，可以不再依托發(fā)電側(cè)資源建設(shè)，使得社會(huì)資本更加容易參與。同時(shí)，豐富了收益來源，包括容量補(bǔ)償、租賃收入、電力輔助服務(wù)等。

根據(jù)中國能建廣東省電力設(shè)計(jì)研究院的測算，350MW/700MWh的獨(dú)立共享儲(chǔ)能電站，通過參與現(xiàn)貨市場交易、一次調(diào)頻、深度調(diào)峰和獲取容量補(bǔ)償收益，項(xiàng)目IRR（項(xiàng)目投資實(shí)際可望達(dá)到的收益率）為6.01%-9.38%。

根據(jù)民生證券研報(bào)，當(dāng)前儲(chǔ)能參與深度調(diào)峰的補(bǔ)償模式已在全國普遍推廣，一次調(diào)頻收益模式主要在山西和南方電網(wǎng)區(qū)域推廣，參與現(xiàn)貨市場交易模式已在山東省落地。隨著多種收益模式在全國范圍的推廣，獨(dú)立儲(chǔ)能經(jīng)濟(jì)效益已經(jīng)初步顯現(xiàn)。

作者：于蒙蒙 來源：中國證券報(bào) 責(zé)任編輯：jianping