在去年年底硅料價格大漲大跌波動后，近期硅料價格開始企穩，上周國內單晶復投料價格區間在22.2-24.8萬元/噸，成交均價為24.24萬元/噸，周環比維持不變。上周石英價格大幅上漲刷屏，在下游需求向好情況下，預計其他輔材也回暖，國聯證券認為，在低硅料價格成本的推動下，2、3月海內外光伏裝機有望需求進一步回升，下游電池組件及輔材環節有望實現量利齊升。

近日，中國有色金屬工業協會硅業分會（簡稱“硅業分會”）表示，從供應方面看，硅料企業開工率基本維持在滿負荷運行狀態。需求方面，某硅片企業人士表示，“我們目前采購的硅料基本能滿足當月需求。”據介紹，部分硅片企業硅料訂單可以滿足3月上旬的用量。

根據硅業分會的統計，預計2月國內多晶硅產量在10.6萬噸，環比提升約3%，一季度總產量約為31.6萬噸，考慮到一季度全產業鏈都需要進行補庫從而保證安全運行庫存，因而硅片產出超過下游組件排產需求，對硅料的需求基本與其Q1產出持平，但考慮到2022年底硅料行業約10萬噸庫存仍未消化，隨著產業鏈補庫動作的完成，硅料價格也將尋求新的平衡點。

此外，電池片成交價格也有所回落，部分貿易商開始出清電池片庫存。組件新單也陸續開始執行，均價維持在1.75-1.77元/W，低價單價格下探至1.65元/W。行業預計，待硅料價格松動后，組件價格或將回落至1.7元/W以下，帶來需求的重新啟動。

2022年11月起，上游硅料價格已有明顯松動，組件環節成本壓力迎來改善預期，輔材環節價格壓力有望同步減輕。與此同時，2022Q2起大宗商品價格整體呈高位回落態勢，輔材環節原材料成本壓力亦有明顯緩解。安信證券王哲宇等人表示，預計2022Q2-Q3或為輔材環節盈利底部，2023年輔材盈利能力有望迎來修復。

安信證券近期研報指出，2023年光伏行業供給瓶頸破除，輔材環節迎量利雙升。過去兩年光伏行業主要矛盾為上游供給瓶頸，硅料產出限制終端裝機與組件排產。2022Q4起硅料產出迎來實質性放量，輔材是光伏組件的重要組成部分，隨著組件排產的上行，輔材環節有望迎來確定性量增。

有機構認為，近日硅料報價止漲，帶動光伏行業景氣度上行，Q2硅料價格有望持續回落，下游需求向好情況下預計輔材板塊回暖，2023年產品出貨有望+30%，量價齊升及結構優化助力產品毛利率提升約5個點。

作者： 來源：智通財經 責任編輯：jianping