在主產業鏈價格下降下，主產業鏈制造環節價格彈性小于硅料環節，價跌對于收入增長影響小于硅料環節。從2023年一季度數據來看，硅料、制造環節、輔材環節收入增速分別為16.1％、39.2％、34.9％，歸母凈利潤增速分別為21.1％、102.7％、5.3％，制造環節收入和利潤增長更明顯。

2023年一季度在需求快速增長等影響下，光伏產業鏈排產持續提升，輔材環節盈利能力快速改善：2023年一季度輔材環節毛利率和凈利率分別為12.3％、6.2％，環比分別增長2％、3.4％。

4、行業有望持續高景氣，產業鏈變化及利潤留存環節有望持續受益

隨著光伏組件價格逐步回落，光伏發電經濟性將持續凸顯，終端需求有望保持快速增長。從產業變化來看，組件環節由于期貨屬性，有望享受硅料降價讓利；下游需求快速增長下，高純石英砂和石英坩堝環節供需緊平衡，有望維持長期高景氣，資源保障較好的公司也將長期受益；新技術電池占比快速提升，相關主輔材均有望快速增長；下游需求快速增長下，輔材環節公司有望量價齊升。