光伏產業鏈延續數月的劇烈跌價過程終于迎來企穩跡象，多家行業機構的數據均展現出這一新變化。

中國有色金屬工業協會硅業分會的數據顯示，本周，不同類型的硅料均價降幅在0.27%~1.12%之間，相比前期明顯收窄。機構的數據顯示，本周多晶硅致密料均價為6.4萬元/噸，周環比降幅5.9%。這兩家機構給出的硅料均價水平基本一致。

InfoLink指出，除了整體降幅收窄以外，一線廠商主流硅料價格與二三線價格區間的價差范圍也被明顯壓縮，因為整體價格已經進入底部區間，甚至已經跌破部分廠家的盈虧線，繼續向下的空間已經有限。

企穩的原因也是多方面的，雖然硅料供應能力整體穩定提升，但硅料的需求量和簽單規模也有所回溫，在價格底部區間，買家的顧慮和干擾因素有所好轉，剛需訂單的洽談和簽單氛圍明顯優于前期。但是，不同企業策略差異明顯，對于“抄底”和“囤貨”的態度出現較大分化，面對三季度夏季高溫的較多不確定環境和潛在威脅，部分買家已有積極的應對和采買動作。

此前壓在硅料企業頭頂的庫存風險也有所緩解，一方面，個別頭部企業相對品質更好的硅料產品銷售情況在近期改善明顯，另一方面，硅料環節仍然存在6萬~7萬噸的現貨庫存，在上述因素作用下，硅料庫存的分布情況出現階段性調整。

硅業分會專家委副主任呂錦標向證券時報*e公司記者表示，供應方面，上半年硅料新增投產只有不足30萬噸/年，占全年增量產能的18%，7月份供應環比沒有大的增量。需求方面，由于全產業鏈價格也低位企穩，組件價格穩定在1.4~1.5元/W區間，大型地面電站安裝不再觀望。月初低價拋售之后，硅料企業庫存已經回落到相當于一個月產量的水平，而下游企業原料庫存很淺，如果出現夏季高溫和限電等影響，供應減少可能引發價格反彈。

硅片環節，InfoLink的數據顯示，本周，182硅片價格未發生變化，仍為2.8元/片，210硅片價格下跌4.8%至4元/片，硅業分會報價也與此接近；整體來看，跌價趨勢也在放緩，跌價空間持續收窄。InfoLink認為，隨著價格下行到底部盤整，近期持續出現抄底硅片的舉措，硅片庫存也部分轉移到貿易商與電池廠手中。

展望后勢，若硅片廠家較高的嫁動水平支撐，且新擴產能如期釋放，硅片庫存將難有效緩解甚至持續堆積，引導價格持續低迷。然而，在價格逐漸逼近廠家生產成本線時，部分廠家將面臨被迫調降開工率的動作，7月將持續看到開工率的調配引導價格與庫存水平的變化。

事實上，無論是硅料還是硅片，近期都出現了市場價逼近或跌破企業成本線的跡象。以硅料為例，呂錦標指出，目前6萬~7萬元/噸的硅料交易價格已經觸及一部分企業成本，因成本壓力停產的企業目前還沒有看到，但在建的項目已經不急著趕工期了。

再往下游看，本周電池片價格持續下行，182、210尺寸主流成交價格分別落在0.7元/W與0.73元/W左右的價格水平，同時182尺寸電池成交價格低價仍有0.68~0.69元/W左右，整體跌價幅度收窄到1%~3%不等。

當前電池片采購需求仍然旺盛，廠家在月末維持2~3天左右的理想庫存水平，擁有較低的銷售壓力的同時，電池片廠家持續抄底硅片，當前盈利水平維持飽滿。

展望后勢，由于電池環節處于滿產滿銷的狀態，在硅片價格逐漸止穩緩跌下，部分廠家針對7月定價策略甚至出現上調目標價格，預期下周電池片價格將維持平穩，后續價格能否維持仍須視組件廠家博弈結果而定。

本周組件價格執行區間持續擴大，并有出清庫存的狀況，單玻組件價格在1.28~1.58元/W的水平，展望7月，新單仍有微幅下探的趨勢，跌價逐漸周窄，已不是6月大幅度調整價格的模式，組件廠家希望維穩價格，并將壓力向上傳導至電池片環節，然而電池片能供外售量體有限，后續跌價空間較少。此外，部分輔料因原物料價格波動影響小幅漲價，將抬高組件制造成本。

在產業鏈價格變動之下，行業利潤的重新分配也值得關注。此前有數據顯示，電池環節毛利率甚至高達30%。呂錦標向記者表示，硅料價格回歸釋放的利潤，將更多惠及終端電站投資，由于產能過剩，下游硅片和組件端留不住多少利潤，而處于從p型往n型迭代過程的電池環節，產能提升過程中將獲取更高的利潤。

作者：劉燦邦 來源：證券時報 責任編輯：jianping