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    機構:國內需求超預期帶動組件排產目標上修

    2023-09-25 08:06:46 太陽能發電網
    中郵證券最新觀點指出,國內需求超預期帶動組件排產目標上修,海外組件出貨溫和增長,庫存消化后需求有望復蘇。

    國內:2023年1-7月,國內新增光伏裝機97.16GW(+158%),裝機增速超預期,其中分布式占比持續超50%。2023年7月單月新增裝機18.74GW(+174%),再創新高,當前組件價格已回落至1.2元/w,樂觀預計23年國內新增裝機達到180-200GW。

    海外:2023年1-7月,國內組件出口121GW(+28%),7月單月組件出口14.5GW(-8%)。歐洲市場由于暑期淡季疊加前期庫存積累,需求相對疲軟,7月單月進口7.1GW(-22%),后續施工重啟&庫存消化,有望帶來需求復蘇;受益組件價格回落&能源轉型要求,巴西、智利、中東等集中式項目快速放量;南非受長期限電影響,推行分布式光伏稅收減免,光伏裝機需求快速增長。

    產業鏈:上游產能加速釋放,組件率先開啟價格戰,期待行業階段性出清。2022Q4開始,硅料投產速度加快,2023下半年迎來新一波投產高峰,預計9月國內硅料產出13.5萬噸,10月達15萬噸,環比大幅提升,硅料供需格局徹底逆轉。硅片名義產能充裕,6月完成去庫后,受益下游排產提升,盈利迎來修復,但上下游博弈加劇,或加劇盈利波動。截止8月,新增topcon電池產能產出不及預期,電池片供應持續緊張,盈利高位,進入9月新增產能加速爬坡,電池供應緊張局面或迎緩解。伴隨上游供應瓶頸的解除,產業鏈正式進入降價放量通道,組件價格戰開啟,龍頭廠商清格局戰略明確,期待行業迎來階段性出清。

    新技術:多條路線并行,加速光伏行業降本增效,激發需求進一步釋放。Topcon:短期放量明確,名義產能已達300GW,9月產出滲透率接近30%,預計年底產能提升至500GW,年內即可實現50%滲透率目標。HJT:降銀+降銦持續推進,伴隨銀包銅+0BB等新技術陸續導入,HJT金屬化成本已接近topcon,后續疊加降銦以及設備降本,HJT將逐步實現量產經濟性,同時銅電鍍技術驗證順利,有望在規避銀價波動風險的同時實現電池增效。BC:BC組件持續蟬聯效率記錄,隆基已表態押注BC路線,BC作為類平臺化的技術,可與topcon、HJT等疊加,帶來效率增益,“BC+”有望成為新一代電池技術方向。鈣鈦礦:大尺寸組件年底或突破18%效率目標,預計年內啟動GW級產線建設。



    作者: 來源:證券之星 責任編輯:jianping

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