供給收緊需求提振，價格企穩存有上升空間：供給方面，根據工信部統計數據，今年1-8月光伏壓延玻璃累計產量1594萬噸，同比增加65.5%；其中8月產量222萬噸，同比增加56.6%。 展望下半年，我們認為行業供給節奏將進一步受到政策影響，持續放緩。需求方面7月下旬以來組件需求不斷上升，光伏玻璃行業高庫存水平開始下行，后續隨著硅料價格調整企穩，組件排產率有望提速。

成本價格持續走低，行業盈利空間逐季度改善：光伏玻璃生產成本中，原材料和燃料兩項各占40%左右。進入三季度純堿價格受供給收緊影響出現小幅反彈，淡季過后新增供給釋放價格有望回落，光伏玻璃行業盈利空間預期改善。