近期，跨界光伏企業投資開始“退潮”，部分項目可能通過資產出售、合作開發等方式“軟著陸”。

“玩具大王”*ST沐邦連續第九個交易日股價下跌，房地產企業寧波富達宣布終止籌劃重大資產重組，化工企業和邦生物決定終止分拆子公司上市，醫療企業麥迪科技增收不利、連續兩年虧損……跨界光伏企業近期在資本市場表現不佳，頻頻遇冷。

多家分析機構認為，近期，跨界光伏企業投資開始“退潮”，部分項目可能通過資產出售、合作開發等方式“軟著陸”。中長期而言，在技術或其他資源領域具備優勢的企業仍存突圍機會，否則在競爭激烈的背景下，運營或存挑戰。

跨界企業頻頻“折戟”

光伏行業在過去幾年中經歷了快速發展，吸引了大量企業跨界進入。這些企業看中了光伏行業窗口期、市場需求和潛在的高回報率。然而，隨著行業競爭加劇和市場需求變化，部分跨界企業難以維持運營，導致行業出現集體退潮的現象。

日前，寧波富達宣布終止收購晶鑫材料部分股權。晶鑫材料是光伏銀漿產業鏈核心企業。此前，寧波富達稱，公司將在原有商業地產和水泥建材兩大主營業務基礎上，新進入以光伏銀粉為主的電子專用材料領域，并將依托自身資源優勢，與目標公司實現有效協同，助力公司實現產業轉型突破和能級提升。

4月底，和邦生物披露公告稱，公司決定終止分拆所屬子公司武駿光能上市。武駿光能即和邦生物開展光伏業務的下屬企業。公開信息顯示，武駿光能于2022年1月啟動A股IPO輔導，和邦生物當時認為，有利于實現業務聚焦，有利于綠色能源業務發展。近年來，武駿光能業績數據不佳，2024年營收凈利潤雙降，凈利潤由盈轉虧。

3月底，乳業龍頭皇氏集團回答投資者提問時表示，公司因整體戰略調整及資源優化考慮已轉讓安徽綠能控制權，公司目前無鈣鈦礦電池生產業務。據悉，安徽綠能的主營業務是光伏。2023年，皇氏集團擬分拆安徽綠能獨立上市，而后因市場環境變化及戰略調整，終止該計劃。

不只是上述公司，多家跨界企業在增添光伏業務后，反成累贅，導致公司業績出現明顯下滑。在跨界光伏業務后，2023年及2024年上半年，麥迪科技實現營業收入規模大增，分別為6.18億元和2.56億元，分別同比增長102.33%、67.1%，其中光伏業務對此有很大貢獻。然而，凈利潤卻出現了較大變化。2023年，麥迪科技歸母凈利潤為—2.69億元，同比下降902.79%，由盈轉虧，2024年亦虧損。

優勢不足難以為繼

多家券商機構分析認為，跨界企業原本是為在保證傳統業務的基礎上，尋找新的盈利領域，然而事與愿違。

中泰證券指出，麥迪科技原有業務收入趨穩，跨界投資光伏尋求新增長點。2023年，麥迪科技以高效n型TOPCon電池為切入點，進軍新能源光伏行業。盡管原有醫療信息化及醫療服務業務仍保持盈利，但新能源光伏開展的前期投入較大，導致業績出現虧損。不過，公司跨界本就面臨經營風險。跨界進入光伏行業后，公司可能會面臨經驗與知識匱乏、資源分散等問題，如果光伏新業務不及預期，也會對公司盈利能力產生影響。

近年來，全球碳中和趨勢加速，光伏市場需求大增，行業內企業大量擴產。同時，行業的高景氣度吸引了不少跨界企業跟風入局，跨界資本也同時涌入。隨著光伏行業出現階段性供求失衡。自身技術積累不足、客戶群體不穩定的跨界企業面臨較大損失，不得不面臨剝離光伏業務，或永久退出的局面。

華西證券指出，受光伏業務影響，麥迪科技今年增收不利。隨著剝離光伏業務，公司業績或將迎來轉機。

中誠信國際認為，在光伏產業鏈價格大幅波動的背景下，2023年以來部分項目已經放緩實施進度，多個規劃產能或木頭項目宣布終止或延期，其中大量跨界企業暫停投資光伏項目。

華泰證券指出，跨界企業由于前期盈利積累有限，填補資金缺口的途徑較少，可能面臨無法清償到期債務，選擇終止或延期規劃產能，部分財務情況惡化的企業面臨破產重組。2024年以來，已有東旭藍天、領達股份等多家上市公司被ST。

據業內人士透露，行業內已經出現了一些國資接手光伏項目的案例，這是對所投資企業和相關技術的加碼力挺。同時，原先主業實力雄厚的企業跨界光伏，目前仍然有穩定的團隊，只是暫停進一步擴張。

作者：董梓童 來源：中國能源報 責任編輯：jianping