一場拯救大兵尚德的暗戰正在進行。明年3月底尚德有一筆5.75億美元的可轉債到期，無力償付的尚德早在幾個月前就開始向7家國有大銀行申請新的貸款安排，但是這些銀行提出的條件是，施正榮必須讓出控股權、甚至要徹底退出尚德。

　　曾經的光伏大佬如今面臨眾多銀行的逼宮局面。消息顯示，各方都還在為最終的救助方案僵持不下。但是對于尚德來說，即便逃過暫時的債務壓力，在光伏市場難以轉好的情況下，不盈利的尚德也只是個僵尸，這才是最令施正榮頭疼的。

　　債務即將到期 銀行態度集體出現逆轉

　　歷史的魅力在于無時無刻都充斥著各種戲劇性情節。

　　在登上首富寶座后的2008年，施正榮接受采訪時稱，在清理國有股退出尚德的時候，當時他已做好最壞打算：“他們不退我退，什么股票、公司都不要了。”

　　現在來看，當初施正榮對尚德絕無留戀之心的表態，更像是在準確判斷當時的市場環境、政府心態和自身對尚德的掌控力等情況之后，所選擇的一種外交辭令。

　　當施做出上述表態后，無錫市政府選擇站在施正榮這一邊。

　　一個小插曲是，據此前媒體報道稱，在無錫市政府的一次辦公會議上，時任無錫市委書記的楊衛澤耐人尋味地說道：“假設一個星球上有三個人，兩個男的，一個女的，如果只能選其中兩個的話我們肯定會選一男一女，道理很簡單——為了繁衍后代。如果一個國家有三家單位，一家企業、一個政府、一家事業單位，同樣也只能選兩家的話，那么我們只會選企業和政府，國有股應該從一般企業中退出。”

　　無錫市政府以及江蘇數家國有大銀行力挺施正榮的態度一直持續到今年。就在前幾個月，江蘇一家國有大行負責人馮杰(化名)仍在支持施正榮，“他(施正榮)這個人是做事業、極具理想主義的人，不會把資金拿去亂搞、炒股票、炒期貨。”

　　但是在連續曝出GSF(Global Solar Fund：環球太陽能基金管理公司)反擔保涉嫌欺詐，以及媒體質疑施正榮可能利用關聯公司亞洲硅業輸送利益等事件后，加上光伏市場寒潮加重，江蘇國有大行支持施正榮的態度出現逆轉。

　　明年3月底到期的5.75億美元可轉債，是目前尚德面臨的最大財務壓力。

　　以尚德目前的資金情況，已無法自行兌付這筆資金。若無錢支付，投資人將被迫選擇債轉股，這將使因股價長期低迷而瀕臨退市邊緣的尚德股價繼續大跌，進而可能遭遇退市風險，屆時投資人將血本無歸。

　　12月下旬，馮杰告訴網易財經，包括該行在內的債權銀行提出，讓尚德增加擔保砝碼，甚至個別主要債權銀行提出應拿出施正榮的個人資產做擔保，以此作為銀行向尚德提供新資金的保障。

　　根據尚德2011年報，施正榮個人在尚德電力擁有30.2%股份，其家族信托持有29.4%股份。

　　此前，國開行已經將此作為繼續注資的條件，但施正榮沒有做出回應。另據媒體報道，國開行答應給尚德注資，但條件是必須用董事長施正榮的全部個人資產做無限責任擔保。

　　銀行答應援救 施正榮必須讓出控股權

　　尚德一直在努力自救，而被銀行逼宮的局面實際上也是尚德這幾個月以來自己“創造”的。

　　受GSF反擔保欺詐事件拖累，在今年7月31日的分析師電話會議上，尚德電力管理層稱，公司將提供一個全新的計劃來應對2013年到期的可轉換債券償付問題。

　　網易財經從知情人士處獲悉，這個計劃囊括向包括四大行、國開行在內的7家銀行申請新的貸款安排，7家銀行形成了債權委員會，其中，中國銀行充當牽頭行。

　　消息稱，2012年10月底，施正榮緊急飛赴北京，與各大銀行展開了合作細節的談判。

　　值得一提的是，尚德早已在為這期可轉債兌付著手準備，今年的早些時候，繼江西賽維、英利之后，無錫尚德已向銀行間交易商協會提交了中期票據發行申報材料，但直到現在仍未有結果。

　　目前，尚德把目光再次轉移到了幾家大行身上，正在與銀行協商一個可能的信貸安排計劃，希望銀行能為尚德提供額外的資金。

　　留給尚德的時間已經不多，而有能力解決尚德5.75億美元可轉債燃眉之急的各大銀行方面，耐心也在漸漸消失，馮杰稱，“總不能拖到明年可轉債到期再解決”。

　　另一方面，最近馮杰對施正榮所持態度的變化，或許代表了一些債權銀行，特別是中大型銀行對施正榮去留一事態度的轉變。

　　對于目前主要債權銀行提出的“尚德是一定要存在的，但是施正榮不一定還要是大股東”的提法，馮杰開始認同，同時更進一步認為施正榮必須從尚德退出。馮杰稱，在主要的債權銀行中，已經有人提出了讓施正榮從大股東中退出來，而他也同意這種提議。

　　江蘇一家主要債權銀行信貸負責人朱俊(化名)想得比馮杰更遠，他考慮的已不僅僅是施正榮是否應該退出控股地位，施正榮如何體面的退出，這才是他目前考慮的重點。

　　“如何退，這個就復雜了，施正榮的去留，以及采用哪種形式的去留，這個是目前尚德的方案遲遲不能出來的主要原因，而并非資金問題，只要這個事情解決了，資金會很快到位并不是問題。”

　　無錫國聯證券的一位人士對網易財經表示，此前有一個方案是讓無錫國聯接手尚德，但在技術和綜合效益等方面，國聯都不具備優勢，所以國聯牽頭找了保利協鑫接盤，但是后者也拒絕了。

　　事實上，更深層次的原因是，無論是國聯還是保利協鑫都無法了解，除了GSF反擔保、亞洲硅業等事件，尚德還有意無意隱瞞了哪些問題，更不清楚未來會發生何種利空事件。在眼下這個市場條件下，對于尚德的接盤方而言，任何等同于GSF反擔保事件的類似情況，都是不可承受之重。

　　談判陷入僵持 尚德面臨更多貸款違約

　　“資金不是問題，只要施正榮答應退出，明年5.75億美元可轉債不是個問題”，朱俊對向網易財經透露，參加協商的是幾家主要的債權銀行，包括幾家國有大行和國開行等，其中中國銀行為牽頭銀行，但是目前仍未能有一個明確可行的方案，各方分歧頗大，方案遲遲定不下來。

　　朱俊表示，“尚德是一定要存在的，畢竟有這么強的生產能力、設備，尚德這塊招牌也是無形資產，一些主要債權銀行認為施正榮不一定還是大股東。至于施正榮如何退出，這個就復雜了，這就是目前談判僵持的原因。”

　　就目前的境況而言，解決尚德的問題，的確不能再寄望于銀行、政府的簡單注資，這個方法必須是各方對利益讓步的暗戰博弈。畢竟時過境遷，尚德已經不是當年那個、可以憑借信用就可以任意從國有大行手里面拿到貸款的尚德了。

　　“現在主要的問題有兩個，一個是必須談妥一個方案，主要的幾家債權銀行能接受的方案;另外必須有效拓展國內光伏市場，讓尚德恢復持續盈利的能力。”朱俊表示，“如果上述兩個問題解決了，資金到位不是問題。”

　　另一個角力還存于債權銀行和政府之間。“就光伏市場目前的情況而言，大家必須齊心協力”，朱俊稱，政府也需要盡快拓寬光伏的國內市場，激活尚德，“不盈利的尚德也只是個僵尸，即使銀行解決了明年3月的問題，也無法承受一個不盈利的尚德帶來的壓力。”

　　朱俊所稱的“政府必須有所作為”，據網易財經了解，政府確實在付出努力。

　　上述國聯證券人士告訴網易財經，在目前討論的方案中，政府正在努力推動讓無錫當地的大企業為尚德提高擔保信用額度，具體是無錫當地兩家國企——無錫國聯和無錫產業集團各出一筆資金為無錫尚德增加資產擔保。

　　在林林總總的各類解決方案中，有一個比較激進的方案值得一提，那就是尚德還可以推進再發行新的可轉債融資，為了達到要求可以對銀行等債權進行縮債，也就是打折。

　　這個方案看似不可思議，但并非無例可循。網易財經了解到，已有企業正在嘗試——無錫另一家大企業集團——無錫申達集團近期資金鏈陷入困局，其子公司中達股份目前逾期貸款已經超過7億元，在江蘇金融辦協調下，正在嘗試對其銀行債務進行縮減。

　　參與制定縮債方案的銀團貸款牽頭行的一位人士12月23日對網易財經稱，“目前各個銀行都在論證(這個方案的)可行性，但所存障礙較大，各銀行進展不一。”

　　而尚德面臨的形勢更加艱難。有消息稱，根據尚德的征信記錄，目前尚德已經逾期貸款為人民幣2億元，未來六個月之內無錫尚德還有14.15億元人民幣的貸款即將到期。

　　所謂禍不單行，除了巨額債務在短期內紛至沓來連續到期之外，尚德還面臨被小債權銀行起訴的風險，而另一些上下游產業鏈的相關債權人，已失去等待的耐心。

　　網易財經獲悉，上市公司亞瑪頓股份有限公司在今年10月底，討論無錫尚德經營狀況和貨款回籠的安全性問題后，決定就與無錫尚德買賣合同糾紛向常州市中級人民法院提起訴訟，要求無錫尚德立即付清拖欠款項人民幣5924萬元。