樂山電力今日公布定增方案并復牌。方案顯示，公司擬以7.55元/股的價格，向樂山市國有資產經營有限公司、中環集團等三名對象發行2.12億股，募集不超過16億元全部用于償還借款及補充流動資金。值得關注的是，通過此次增發，中環股份的大股東中環集團將成為樂山電力的戰略投資者，以為公司的多晶硅業務“加碼”。而公司增發完成后，亦被認定為“不存在實際控制人”。

　　此次認購發行股份的對象包括三家，分別為樂山市國資公司、中環集團以及天津渤海信[微博]息產業結構調整股權投資基金有限公司。其中，樂山市國資公司計劃認購5298萬股，此舉構成關聯交易；中環集團、渤海基金分別將認購7947萬股。中環集團為天津市國資委控制，同為中環股份的控股股東；而渤海基金亦由天津市國資委旗下的渤海國有資產經營管理有限公司全資控股。

　　一個有趣的現象是，目前，國網公司旗下的四川電力公司、樂山國資公司方面對樂山電力持股比例均為15.69%。發行完成后，前者的持股比例下降為9.52%，后者及其一致行動人持股比例上升為19.35%。同時，中環集團、渤海基金持股比例均對應為14.76%，而天津市國資委方面合計的控制比例上升為29.52%。根據律師事務所出具的核查，認定此次增發后，樂山電力將不再存在實際控制人。

　　樂山電力最為引人關注的是其多晶硅業務，其控股子公司樂山樂電天威硅業科技有限責任公司多晶硅生產線正處于技改停產過程中。根據公司2012年年報披露，該項目總投資近7.6億元，工程于2011年11月啟動，技改核心部分將計劃于2013年內完成。

　　因此，公司此次定增引入“戰投”中環集團亦是專程為公司的光伏業務“打造”，旨在做強多晶硅新能源業務。樂山電力方面稱，中環集團在半導體、新能源產業方面具有很強的實力，公司將利用中環集團的產業優勢和技術優勢，加快多晶硅項目技改進程，盡早復產。另據公告，不久之前，中環集團旗下的中環股份還拋出了30億定增募集方案為光伏業加碼。

　　根據募資投向安排，16億中的8.4億元將用于償還公司借款，剩余7.6億用于補充流動資金。募集資金到位后，公司合并報表資產負債率將由2013年9月30日的74.02%下降到51.25%，流動比率和速動比率將由0.22和0.10分別上升到1.15、1.03，且每年可節約財務費用約5500萬元。