精功科技日前發(fā)布2013年業(yè)績預告修正公告稱，原預計2013年度歸屬于上市公司股東凈利潤為-1.4億至-1.6億,調整為虧損-1.6億至-2億區(qū)間。修正的原因是:根據(jù)光伏行業(yè)的最新發(fā)展動態(tài)以及下游客戶對裝備產(chǎn)品的需求變化,公司對部分因工藝技術落后而將被淘汰的庫存產(chǎn)品等相應增加了存貨跌價準備金的計提,因此預測公司2013年度的虧損增加。點評如下:

　　光伏產(chǎn)品強周期性導致業(yè)績彈性極大:其主要產(chǎn)品為光伏專用設備、建材機械及輕紡機械專用設備等,其中建材及輕紡專用設備多年來發(fā)展平穩(wěn),精功科技光伏專用設備從2009年實現(xiàn)批量生產(chǎn)以來,其業(yè)務表現(xiàn)為強周期性,業(yè)績彈性極大。2011年公司凈利潤超過了4億元,從2011年下半年開始光伏行業(yè)進入調整期,公司業(yè)績急劇下滑。

　　但在光伏行業(yè)調整期中,公司產(chǎn)品的技術優(yōu)勢在不斷擴大,領先地位更加鞏固。光伏設備是后周期行業(yè),景氣度開始反轉后,公司將是最為受益的公司之一。

　　鑄錠爐訂單已有一定程度恢復:隨著光伏行業(yè)的轉暖,公司的鑄錠爐訂單已經(jīng)有了一定程度的恢復。目前公司鑄錠爐的主力機型已經(jīng)升級到800公斤,而國內(nèi)運行中的鑄錠爐保有量中,大部分還是500公斤的鑄錠爐與GT的240公斤鑄錠爐升級后的設備,由此產(chǎn)生了較大的設備改造和更換需求。公司是這個領域中最具有競爭力企業(yè)。

　　切片機研發(fā)已經(jīng)基本完成,開始小批量生產(chǎn):公司的切片機研發(fā)基本完成,正在自己的硅片工廠中做最后的運行測試。公司目前是國內(nèi)唯一可以生產(chǎn)多線切割機的企業(yè),我們預測2014年起國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)鏈有擴產(chǎn)需求,由此產(chǎn)生的切片機進口替代需求極大,能夠為公司提供新一輪高速增長的動力。

　　盈利預測及投資評級:2013年公司虧損原因主要為對部分因工藝技術落后而將淘汰的庫存產(chǎn)品等相應增加了存貨跌價準備金的計提,我們預測2014年為公司業(yè)績反轉年。我們預計公司2013-2015年的eps分別為-0.40、0.08和0.34元,維持“增持”評級,但投資時點需等市場消化其2013年虧損超預期之后。